在(zài)锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳(wěn)态(tài)势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行业去库存进展又(yòu)如何？

　　披(pī)露(lù)年(nián)报和一(yī)季报后，市(shì)值(zhí)近500亿(yì)元的锂电巨头(tóu)国轩(xuān)高科4月28日举办媒体开放日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中(zhōng)，公司管理层(céng)对中国基金报记者(zhě)表示，近期(qī)“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库存“水位”已(yǐ)经显著(zhù)降(jiàng)低，压力(lì)已并不明(míng)显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国(guó)轩高科方面看来，储能(néng)行业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预计将高于动力电(diàn)池(chí)。换言之，从增(zēng)速方面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带(dài)动(dòng)电(diàn)池(chí)厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格大起大(dà)落在市场上引起巨大争(zhēng)议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科高级副总裁、中国(guó)业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这(zhè)也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不过(guò)，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元(yuán)关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)已经连跌52天。而且在此前30天内，价(jià)格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最(zuì)新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格已经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什么区间较为合(hé)理，国轩高科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能(néng)形成振荡期(qī)。“我们通过一季(jì)度观察来看(kàn)，新能(néng)源行业处于(yú)稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在(zài)一季度是处(chù)于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格预(yù)计(jì)会维持(chí)在(zài)这个区间之内。”

　　实(shí)际(jì)上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对于电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国(guó)轩高科在一季(jì)度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点。实际上，同样(yàng)的(de)情(qíng)况也发(fā)生在宁(níng)德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一(yī)季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但(dàn)也(yě)提升了(le)0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性(xìng)价(jià)格之(zhī)后，新(xīn)能(néng)源汽车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长(zhǎng)。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新(xīn)能(néng)源汽车(chē)应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科(kē)也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地(dì)10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基(jī)地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科(kē)的一(yī)季报显示，其截至报告期末其存货(huò)余(yú)额为65.98亿元，较去年(nián)底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为(wèi)10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体(tǐ钟南山为什么被说成钟百亿)状况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了(le)较低位置。国轩高科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳酸锂原材料(liào)有自(zì)产能力，因此其外购仅补(bǔ)充自(zì)产不足(zú)，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货(huò)水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能一季报也显示，其(qí)存(cún)货金额从去年(nián)底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解，已经有库存较(jià钟南山为什么被说成钟百亿o)低的电池厂商提到，库存已恢(huī)复至健康水平，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在(zài)电池环(huán)节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存(cún)，生产材(cái)料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月；另(lìng)外在中游材料(liào)方面，正极和(hé)电解液库存周期大幅下降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负(fù)极因石(shí)墨化(huà)需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较(jiào)长，而隔膜约为一(yī)个(gè)月正常库(kù)存。

　　该(gāi)机(jī)构认为，目前库存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中游材料库存(cún)极(jí)低，基本保持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若下(xià)游需(xū)求恢复，将带来(lái)强烈补库(kù)需求。

　　值得注意的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在(zài)积(jī)极尝试“出海”。该公司在2022年加速全球化步(bù)伐(fá)，收购博世集团的德(dé)国哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月(yuè)开(kāi)始改(gǎi)造并已顺利投产(chǎn)，开始(shǐ)欧洲本地(dì)化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不应求

　　此(cǐ)前(qián)市(shì)场普遍预计，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池(chí)，带动电池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也作出判断认为，储能方面今年预计增速将会(huì)比(bǐ)动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在交流中也认同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能(néng)行业今年(nián)上(shàng)升空间预计会高于动(dòng)力电池，其中国外家(jiā)储市场(chǎng)需求预计会在下(xià)半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方(fāng)面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进(jìn)入交付(fù)阶段(duàn)，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报(bào)数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的(de)营(yíng)收，同比增长幅(fú)度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储能业(yè)务已经占到其总营收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年，这一比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言(yán)，储能行业的(de)空间比动力(lì)电(diàn)池(chí)上(shàng)升(shēng)空(kōng)间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大(dà)于供应量的(de)领域，不存(cún)在(zài)需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节，国(guó)内下游(yóu)招(zhāo)标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目前(qián)订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此(cǐ)外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱产品。

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