编者按

　　本(běn)周，2023年(nián)一(yī)季报公募基金(jīn)披露落幕，基金经理的调仓路线被完(wán)整曝光。首季行情(qíng)变化以(yǐ)春(chūn)节为(wèi)轴，节后(hòu)市场(chǎng)热点从复苏(sū)线逐渐发散到中特估、人工智能、机(jī)械制造等多个(gè)领域，尤其是AI的里(lǐ)程碑(bēi)式突破带火了科(kē)技一众赛道(dào)，这(zhè)让一季度公募仓位顺(shùn)势而(ér)为变化明显。

　　在(zài)浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市国内的(de)公募基金中(zhōng)，科技(jì)成长阵营中的旗手(shǒu)之(zhī)一(yī)冯明远，目前(qián)在管的产品从10只缩减到6只，虽(suī)然开年迄今业(yè)绩较(jiào)为一般，但是(shì)在管规模仍维持在230亿元的(de)水平(píng)线上(shàng)。从第一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在(zài)他的成名作信澳新能(néng)源(yuán)产业最新季报中，保留了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中伟股份、华阳集团(tuán)和祥鑫科技替换(huàn)了比亚(yà)迪、斯(sī)莱克和保隆科(kē)技，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框(kuāng)架，在细分赛(sài)道中不断寻找性价(jià)比更优的(de)领(lǐng)域。

　　对比看“常(cháng)青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅仅调换了两处标的(de)，用金域医学和蓝晓(xiǎo)科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是(shì)合成树脂(zhī)板块的蓝(lán)晓(xiǎo)科技成(chéng)为年内大黑马(mǎ)，股价迄今上涨(zhǎng)超过(guò)30％，同时他(tā)保持(chí)了对(duì)喝酒(jiǔ)吃(chī)药大(dà)类赛(sài)道中龙头的持续青睐，茅(máo)台(tái)持股(gǔ)量与上季(jì)持平稳居首(shǒu)位。而他也(yě)一如既往(wǎng)地表示，会在优(yōu)质的股(gǔ)票(piào)里寻(xún)找价(jià)值，去翻更多的石头。众所(suǒ)周知，三(sān)大白(bái)酒龙(lóng)头(tóu)是多位(wèi)顶(dǐng)流(liú)的最爱，“酒(jiǔ)神(shén)”之(zhī)一(yī)的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)中，前三大重仓就依次是(shì)茅台(tái)、泸州老窖、五(wǔ)粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整体来看(kàn)，消费和(hé)新(xīn)能源(yuán)在公募(mù)基金(jīn)组(zǔ)合配置中的压舱(cāng)石地位依然稳固，同时(shí)中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机(jī)械制(zhì)造成进攻热点，公募在经历去年的整体(tǐ)业绩低谷后，今年竭力(lì)寻求组合的α。值得(dé)关注的是，公募名将们对(duì)因(yīn)ChatGPT引发的TMT快速(sù)走红也有冷思考(kǎo)。“AI产业的发(fā)展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也(yě)必然会有(yǒu)曲折，包括数(shù)据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能造成板块后续波动(dòng)。目(mù)前(qián)TMT板块的交易(yì)占比(bǐ)已经(jīng)超过了40％。交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行(xíng)情确(què)立，但(dàn)我们认为太(tài)阳底下(xià)没(méi)有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段也总会(huì)消退(tuì)。”李(lǐ)晓星(xīng)反(fǎn)思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒(jiǔ)

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓(cāng)爱(ài)尔眼科(kē)

　　“公募一哥”张坤目前在管两只A股基金、两(liǎng)只QDII基金(jīn)。《红周刊》统计了(le)其最(zuì)新(xīn)公布的两只A股基金一季报，在管理时间更(gèng)长的(de)易(yì)方达蓝筹精选(xuǎn)混合中，3月31日时前(qián)五(wǔ)大重(zhòng)仓(cāng)的(de)占比均超过了9.5％接近顶配(pèi)，这其中除(chú)去腾讯(xùn)外全(quán)部为白酒(jiǔ)，不(bù)过除去(qù)加仓茅(máo)台外，张坤减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相(xiāng)似的一幕(mù)也出现在他管(guǎn)理的易方达优(yōu)质企业三(sān)年(nián)上(shàng)。

　　该基(jī)金的(de)一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，仅是前五大的重仓次序(xù)有所不(bù)同，而实际(jì)上腾讯和(hé)茅台同以占比(bǐ)9.93％并列第(dì)一位。同时， 除去加(jiā)仓茅台外，张坤也是小幅减(jiǎn)持了另外三大白酒标的。再看另外的半壁重仓(cāng)股，港(gǎng)交所(suǒ)、美团、伊利(lì)、招行均(jūn)是持续(xù)上榜的老面孔，惟(wéi)一的变化是他用(yòng)中国(guó)海洋石(shí)油替(tì)换了上一季的药明(míng)生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金(jīn)在一(yī)季(jì)度股票仓位基(jī)本稳定，对结构进行了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配置，降低了金(jīn)融等行业(yè)的(de)配置。个(gè)股方面，我(wǒ)们仍然持有商业模(mó)式出(chū)色、行(xíng)业格局清(qīng)晰、竞争(zhēng)力强(qiáng)的优(yōu)质公(gōng)司。”

　　无独有偶，银华基金的明星(xīng)基金经理李晓(xiǎo)星，在和张萍合管的银华盛世最新季报十大(dà)重仓中(zhōng)，持有7只白酒股。对比上(shàng)一(yī)季度仅有三大白酒(jiǔ)龙头和古井贡酒来看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农业和舍得(dé)酒(jiǔ)业。

　　由(yóu)此推断，其(qí)思(sī)路可能是想利(lì)用次(cì)高端和地(dì)产酒(jiǔ)来增加组合(hé)的(de)进攻弹性。同时，其重仓的另(lìng)三(sān)只非白酒标的为爱美客、安井(jǐng)食品、海大集(jí)团，而这(zhè)三者在上一季度就是前十(shí)中(zhōng)的标的。

　　对(duì)此，李晓星(xīng)在季(jì)报(bào)中强调：“复苏仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善(shàn)弹性会(huì)加大(dà)。方(fāng)向上，最(zuì)看好餐饮相(xiāng)关链条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速冻、烘(hōng)培、调味品等供应链(liàn)，餐饮的(de)恢复是确定的；其次，看(kàn)好线下场景恢(huī)复后，需求相对(duì)刚性(xìng)的(de)医美以及消费医(yī)疗板(bǎn)块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒这一季(jì)将(jiāng)“喝酒(jiǔ)吃药”的主打思路体现得淋(lín)漓(lí)尽致。白酒方面，贵州茅台依然是他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另(lìng)一(yī)重(zhòng)仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他对(duì)重仓表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他选择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该股(gǔ)升(shēng)至十大重(zhòng)仓股的第五(wǔ)位(wèi)；其次，他(tā)选择小幅(fú)减持(chí)了创新药(yào)龙头(tóu)迈(mài)瑞医(yī)疗；此外，他用(yòng)金域(yù)医学替换了CXO龙头的药明(míng)康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在(zài)10％一(yī)线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核(hé)酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情时代，公(gōng)司(sī)主营回归本(běn)源后依然亮点众多，作为第三方(fāng)医学检(jiǎn)验及病理诊断服务商，金域医(yī)学近日(rì)率先推出国内(nèi)首个国(guó)家药品监督(dū)管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基因甲基化检测项目，再次领跑同(tóng)业。

　　冯明远专注赛道(dào)细分机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋(liàn)战”光(guāng)伏储能

　　除去(qù)上(shàng)周率(lǜ)先交卷主打(dǎ)产(chǎn)业链上(shàng)游的施(shī)成外，本(běn)周(zhōu)一众新能源高(gāo)手中(zhōng)的顶(dǐng)流冯明远所(suǒ)管产(chǎn)品一季报全部披露，截至4月19日收盘，目(mù)前他所管理的6只产(chǎn)品维持年(nián)内小幅正收益。当前冯明(míng)远在(zài)管基金中，任职(zhí)管理最(zuì)长的就是代表作新能源产业股票。从被(bèi)调(diào)出的三(sān)只产品(pǐn)看，其(qí)中(zhōng)斯莱克的主营与新能源产业链关系不大。

　　而(ér)在新(xīn)进(jìn)重仓(cāng)的(de)三只(zhǐ)标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业赛道龙(lóng)头中(zhōng)伟股份，这(zhè)家主营(yíng)锂(lǐ)电池正极体研发的公司，主要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期(qī)发布的年度业绩快报来看，公(gōng)司的主(zhǔ)营(yíng)与(yǔ)净利润均实现50％以上的逆势增长。而(ér)据(jù)《红周刊》对其季报的全(quán)面梳(shū)理，在(zài)信澳研究优选中还出现了一只新的重(zhòng)仓股银(yín)邦股份，这也是一(yī)家高科技(jì)公司，主营业务中有分布式(shì)光伏发电(diàn)系统。

　　在(zài)季报总结中(zhōng)，他表示：“本基金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细分板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市场趋(qū)同，导致本(běn)基金的净值也出现小(xiǎo)幅(fú)震荡。对于二季(jì)度，展望TMT板块部分公司加(jiā)入AI或数字经济等热门概(gài)念的(de)创新，以及(jí)半导体和制造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反弹的复苏，市场整体会逐步回暖，产生一定(dìng)正(zhèng)面(miàn)效应。我们(men)会继续在新能源、科(kē)技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深挖基本面扎实的优质(zhì)个股，自下(xià)而上(shàng)挖掘(jué)投(tóu)资机会。”

　　相(xiāng)比成(chéng)名多(duō)时的冯明远，2020年股基状元陆(lù)彬则是在新能(néng)源(yuán)大潮中快(kuài)速走红的类型(xíng)。天天基金网显示，早在去年(nián)底(dǐ)时他就已经(jīng)是“双二(èr)百”的基金经理了，而(ér)他(tā)在(zài)管(guǎn)的7只基(jī)金今(jīn)年同(tóng)时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动态(tài)策(cè)略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在管的(de)汇(huì)丰晋信低碳先(xiān)锋股票为例，最新(xīn)的基金一(yī)季报显(xiǎn)示，其(qí)重仓的新能源产业(yè)链中(zhōng)股(gǔ)票依(yī)然为上季的7只，它们(men)分别是宁德(dé)时代、亿(yì)纬锂能、天齐锂(lǐ)业、赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业、比亚迪、雅化(huà)集团、华(huá)友钴业，虽然上述标的年初(chū)至今表现一(yī)般。但(dàn)他(tā)此前(qián)曾公开表示，看(kàn)到了新能(néng)源类似(shì)2019年的投(tóu)资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从(cóng)中长期(qī)维度看(kàn)，新能源产业还具备较长(zhǎng)的生命(mìng)周期，不(bù)少细分板(bǎn)块还(hái)能(néng)维持(chí)较长时间的高速增长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们(men)看到(dào)行业中(zhōng)的优质公司对(duì)应2025年的盈利中枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能(néng)源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润(rùn)极(jí)度(dù)压(yā)缩的市场，但(dàn)在发展过(guò)程中不少公司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年(nián)状元刘格菘今年(nián)业绩开局(jú)不顺，最新数(shù)据显示(shì)目(mù)前在管产品(pǐn)年内回撤全(quán)部超(chāo)过了10％，以他的代表(biǎo)作之一的广(guǎng)发(fā)小盘成(chéng)长来看(kàn)，基金一季报表(biǎo)明他的重仓行业配置思路(lù)依然首选新能源(yuán)。

　　对比分(fēn)析其基金(jīn)相关产品(pǐn)的2022年(nián)四季(jì)报和(hé)一季报，《红周刊》发现他所持(chí)有(yǒu)的是完(wán)全一致(zhì)的10只股(gǔ)票，虽(suī)然(rán)第一(yī)大重仓(cāng)股依然(rán)是半(bàn)导体(tǐ)公(gōng)司(sī)圣邦股份，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步(bù)稳固，比(bǐ)如晶澳科(kē)技(jì)从(cóng)第(dì)三升至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六升至第四位。同时极(jí)为罕见的(de)情况是，如果按(àn)照保(bǎo)留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与(yǔ)上一(yī)季度(dù)保持一致。

　　就此(cǐ)，刘(liú)格菘在基(jī)金季报(bào)中表示：“报告(gào)期内，基金的持(chí)仓结构并没有进行大幅度的调整，依(yī)然(rán)围绕(rào)已经建立(lì)全球(qiú)比较优势的高(gāo)端制造产(chǎn)业链布(bù)局(jú)。我们(men)对重点持仓(cāng)的光伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持(chí)相对乐观，投资中相信基本面(miàn)优秀和(hé)增量(liàng)价(jià)值(zhí)积累的公司。经过调整，行(xíng)业估值水平已在(zài)历(lì)史低位，产业(yè)链的变化在市场定价(jià)中未被充分认知(zhī)和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓中(zhōng)国移(yí)动

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余(yú)广新进重仓海油(yóu)、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资(zī)管的姜诚是(shì)近几年出(chū)镜相对(duì)较多的基(jī)金经(jīng)理，而他的(de)业绩(jì)特别从去(qù)年迄今颇为抗(kàng)打。2023年年(nián)初以来，在他所管理的8只(zhǐ)基金中，除去刚满(mǎn)两个月的中泰元和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只基金均实现(xiàn)了正收(shōu)益，特别(bié)是兴诚价值一年持有(yǒu)的(de)收益率接近了14％，同时(shí)还(hái)有两只基金净值增长也超过(guò)了(le)10％。

　　具体以兴(xīng)诚价值一年为例，对(duì)比基金四季报和今年一季度可以看出，姜诚(chéng)实(shí)际上(shàng)只是(shì)微(wēi)调了一个席(xí)位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好就是中(zhōng)字头中(zhōng)的典型(xíng)代(dài)表公司(sī)，该(gāi)股从年初至(zhì)今上(shàng)涨超(chāo)过了40％。由此，该基金所重仓的中(zhōng)字头公司(sī)达到了四家。而从相关(guān)标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好(hǎo)的是游戏股吉比(bǐ)特，最新该股年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价值(zhí)投资，同(tóng)时也谈(tán)到了今(jīn)年大(dà)热(rè)的AI：“在海量信(xìn)息中，我们需要重点关注长期(qī)因素，淡化短期因素。人工智(zhì)能的发展是一(yī)个长期因素(sù)，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带(dài)来的投资机会，但可以尽量回(huí)避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投资目标。好资(zī)产的标准是(shì)活得久、站得牢、竞争优势维持得长、平(píng)均净资(zī)产收(shōu)益率高，以(yǐ)及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能够把长(zhǎng)期利润(rùn)转化为诱人(rén)分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊》专访的鲍(bào)无(wú)可，其投资(zī)风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值。天天(tiān)基(jī)金网显(xiǎn)示(shì)，2023年年初(chū)以来，他所管理的基金全线飘(piāo)红(hóng)，6只产品(pǐn)年内净值增(zēng)长率全部超过了10％。以他任职回报最高的景(jǐng)顺长城能源(yuán)基建为例，能(néng)够清晰地看(kàn)到其偏爱高估(gū)息(xī)和低估值类股(gǔ)票(piào)的痕迹。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，鲍无(wú)可当季加仓(cāng)中(zhōng)国(guó)移(yí)动(dòng)大约(yuē)15万(wàn)股(gǔ)，从(cóng)而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重(zhòng)仓，不过中国(guó)电信(xìn)却退出了前(qián)一季的前十。同时他(tā)加仓了川投(tóu)能源、紫金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了(le)其对这一类资(zī)源股格外垂青。此外，他对于小众的中南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报中，他表(biǎo)示基(jī)金仓(cāng)位(wèi)基(jī)本稳定，主要(yào)增加了有色行业配置。“当(dāng)下(xià)是AI发展初(chū)期，中国企业处于落后(hòu)位(wèi)置(zhì)，无(wú)论是AI核(hé)心模型(xíng)的研发(fā)、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底(dǐ)层(céng)芯(xīn)片制造，我们都希望国内企业能在不远的(de)将来(lái)迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期(qī)而(ér)言尽管我(wǒ)们认为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于(yú)美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的(de)行情，需要对其可(kě)持续性保持审慎(shèn)态(tài)度。”他直(zhí)言不讳。

　　而(ér)同在(zài)景顺长城的(de)基金经理余广是2012年的公(gōng)募(mù)状元，目前其担任(rèn)基(jī)金(jīn)经理也(yě)接近(jìn)了13年。当前(qián)，其在管的产品为4只，它们分别是核(hé)心竞争力、核心招景混合、核心中景一年、核(hé)心优(yōu)选一年，从今年(nián)的表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然所(suǒ)管产品涨幅不大，但(dàn)也整(zhěng)齐划一地实(shí)现了正收益。

　　以任职回(huí)报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为(wèi)例，第(dì)一季度他在前(qián)十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半(bàn)数为中字头，它们就是中国海油和中国移(yí)动(dòng)，与它(tā)们携手进(jìn)入的还有(yǒu)安徽(huī)合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立(lì)竿见影，除去两(liǎng)只中字头(tóu)外(wài)，后两者年内的(de)涨幅也是(shì)超(chāo)过了30％。此外(wài)，当(dāng)季被其提(tí)拔为第一重仓的电动车龙头爱玛(mǎ)科技，年(nián)内(nèi)迄今的涨幅也是接(jiē)近30％一线。

　　对此，他在季(jì)报中的总结与“中特(tè)估”基本吻(wěn)合：“基金坚持自下而上，看重公司基本面，注重(zhòng)公(gōng)司的核心竞争力、高品质、长期发(fā)展，以合(hé)理或偏低的(de)估值水平买入持有。在经济复苏和企(qǐ)业盈(yíng)利修复(fù)的预(yù)期下(xià)，我们较为看好今年的(de)权益(yì)市(shì)场，特(tè)别是前期调整较为充分(fēn)，估(gū)值较为(wèi)低估的多行业(yè)的龙(lóng)头公司(sī)。”

　　郑(zhèng)巍山重仓股多(duō)只翻倍

　　胡(hú)宜斌新进重(zhòng)仓寒武纪

　　黄(huáng)兴亮布(bù)局中微公司

　　与蔡嵩松同期成名的郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特别是其去年3月(yuè)接手的(de)银河智联主题净值快速拉(lā)升，截(jié)至本周四(sì)的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经超过45％，这一水平甚至超过了他的(de)成名(míng)作银河(hé)创新成长。从郑巍(wēi)在管基(jī)金的当季(jì)重仓行业风格来看(kàn)，除去(qù)银河和美生活还有(yǒu)较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品(pǐn)几乎(hū)一边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联(lián)主题为例分析，最新(xīn)的十大重仓(cāng)股除去用友(yǒu)网络和海康威视外，年内最新的涨幅全(quán)部超过了(le)30％，特别是海光信息、中科曙光、卓(zhuó)易信息、大华(huá)股份均已实(shí)现了涨幅翻(fān)番，而这四只(zhǐ)标的均(jūn)是(shì)第(dì)一季度(dù)新(xīn)近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通信。对比来看被调出的标的(de)，中国长(zhǎng)城、中望软件(jiàn)、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有趣的(de)是(shì)，郑巍山在季报总结中仅仅是寥寥(liáo)数语(yǔ)：“本基金严格执行基金合同的配置范围(wéi)，切合主题，主要(yào)围(wéi)绕智(zhì)慧智联、信(xìn)息技术等的概念范畴(chóu)展开(kāi)。一(yī)季度智联(lián)主题(tí)继续增加了软(ruǎn)件服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕(rào)数字(zì)经济(jì)和新的信息(xī)技术应用展开投资。二季度(dù)，将会继续围绕信息技术(shù)、数(shù)字经济的范(fàn)畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭(zāo)遇非议(yì)人物同期成名的(de)还有(yǒu)华安胡(hú)宜(yí)斌(bīn)，作为当年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经(jīng)理(lǐ)中最(zuì)年轻者，他可(kě)谓是少年得志(zhì)，但后来(lái)所(suǒ)管(guǎn)产品几经浮沉，好在(zài)今年卷土重来。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)20％，其中表现最好(hǎo)的还是他(tā)的(de)成名作(zuò)华安媒体互联网混合。

　　具(jù)体聚(jù)焦(jiāo)该(gāi)基金，我们发现他(tā)所保留(liú)的上(shàng)一(yī)个季度重(zhòng)仓股只有(yǒu)王府(fǔ)井和华大九天，而将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最新的标的(de)来看，这(zhè)其中就(jiù)有近(jìn)期(qī)大火的(de)芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来看，其中中文(wén)在(zài)线的年内涨幅已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏科等标的年内涨幅(fú)也(yě)是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔(tī)除的锦江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等公(gōng)司(sī)，目(mù)前(qián)年内(nèi)至今仍然体现为(wèi)股(gǔ)价(jià)下跌。

　　至于(yú)大幅调仓(cāng)原因，他表示：“当(dāng)下(xià)我(wǒ)国仍处经济(jì)结构(gòu)转型时期，我们相信未来科技(jì)创新(xīn)和(hé)消费升级仍(réng)将成(chéng)为经济(jì)总量增长核心驱动力，围绕产业创(chuàng)新、尖(jiān)端(duān)技(jì)术(shù)突破(pò)、新材料、新能源、新消费等领域仍将诞生大量投资机会，在策略(lüè)上(shàng)，我们已将挖掘、发现(xiàn)和配置基金(jīn)合同主(zhǔ)题范围内(nèi)的科技创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续增(zēng)长的消费及原材(cái)料放在前所未有高度(dù)。”

　　而当年一并成(chéng)名的万家基金(jīn)名将黄兴亮(liàng)，2023年(nián)一(yī)季度同样强势(shì)回归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨幅超过了25％，具体来(lái)分析他(tā)的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一季报显(xiǎn)示，黄(huáng)兴亮仅仅(jǐn)是(shì)做出(chū)了一处调整，也就是用中微公司替代了四季度末的(de)兆易(yì)创(chuàng)新。但就是(shì)这只(zhǐ)新进(jìn)标的，目前年内(nèi)的涨幅已经超过90％，与保留(liú)重仓(cāng)中年内(nèi)涨(zhǎng)幅超过(guò)70％的(de)金山办公(gōng)交(jiāo)相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了(le)机器视觉和医疗器械行(xíng)业的部分个股(gǔ)，相应地(dì)略(lüè)微降低(dī)了半(bàn)导体行(xíng)业的(de)持仓。截至季度末，基金持仓仍以计算(suàn)机软件(jiàn)和(hé)半导体(tǐ)行业为主(zhǔ)，总(zǒng)体(tǐ)风格偏成长。”

　　邹曦超(chāo)限(xiàn)重仓恒(héng)立液(yè)压

　　陈良栋布(bù)局消(xiāo)费电(diàn)子“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这些相(xiāng)对低调的领域也开始越(yuè)发受(shòu)到明星基金(jīn)经(jīng)理们的追捧，比如融通基金(jīn)的(de)明星(xīng)基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任(rèn)职(zhí)已经逼近(jìn)15年半(bàn)的老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公(gōng)司仍然管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其代表作是2012年(nián)开(kāi)始管理(lǐ)、迄今(jīn)任职回(huí)报超过(guò)180％的融通(tōng)行(xíng)业景气。

　　从新(xīn)出炉的(de)季报来看，在上(shàng)一季(jì)度没有单一标的(de)持仓比(bǐ)例超限后，这(zhè)一季度头三大重仓股(gǔ)竟(jìng)然全部超过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立(lì)液(yè)压（10.50％）、华发(fā)股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考(kǎo)虑(lǜ)后面重仓中的汇川(chuān)技术(shù)和安徽合力，虽然去年(nián)下半年(nián)以来(lái)重仓中就没有了三一重(zhòng)工，但实际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次(cì)于(yú)房地产的第(dì)二行业。

　　对于(yú)调仓的(de)思(sī)路，他在季(jì)报中就(jiù)表示：“本(běn)季(jì)度(dù)增(zēng)加(jiā)了工程(chéng)机(jī)械、家居(jū)、顺周(zhōu)期(qī)装备、医药等行(xíng)业的配置(zhì)。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价(jià)值，同时保持了(le)科技(jì)、消费板块的适(shì)度(dù)配置。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳增长的主线展开，相(xiāng)关(guān)配置集中(zhōng)在优质房地产股(gǔ)、地(dì)产产业(yè)链，以及顺(shùn)周期(qī)装备等板块。”此(cǐ)外，虽(suī)然(rán)未进重仓股前十(shí)，但朱少(shǎo)醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石重装(zhuāng)年报(bào)的(de)十(shí)大流通股(gǔ)股东中，富(fù)国(guó)天惠新进(jìn)上(shàng)榜排名第六位。

　　而长(zhǎng)城基金的(de)明星(xīng)基金经理陈良(liáng)栋，其在(zài)圈内以善(shàn)战高(gāo)端(duān)制造板块闻名，目前他在公司所管(guǎn)理(lǐ)的产(chǎn)品数达到了6只，尤其是他参与管理的长城科(kē)创板两(liǎng)年定开业绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅超过18％。

　　以(yǐ)陈良(liáng)栋独自管理(lǐ)时间最(zuì)长的长城(chéng)新兴产业浙f车牌号是哪个城市 浙J车牌号是哪个城市为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一(yī)点是，消费电子赛道股票(piào)在其中(zhōng)占据明显的数量优势。具体(tǐ)说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见耳熟能详的龙(lóng)头立讯精密，但大体包(bāo)括华(huá)测导航、东山精密、电连技(jì)术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi)都(dōu)能被划入到消费电子的大范畴(chóu)中，也就是说其占据了(le)十大重仓中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好(hǎo)的原(yuán)因：“预期今年下半年或明(míng)年，消费电子会有(yǒu)一个(gè)触底回升的过程。如果(guǒ)叠加在汽车产(chǎn)业链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消费电子(zi)的复苏可能(néng)只是(shì)一(yī)个周期的(de)因素。”而(ér)种(zhǒng)种(zhǒng)因素显示，目前该板块去(qù)库存可(kě)能也(yě)进入到尾声阶段，接(jiē)下来苹果新品推出或(huò)是行业(yè)复苏契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高(gāo)端制造这一领域中(zhōng)，还有不可忽视(shì)的一环就是军(jūn)工(gōng)装备。同(tóng)时作为成长股三大主阵营“新半军”中(zhōng)的(de)重要一级，军工(gōng)虽然(rán)很难有(yǒu)持续性的表现，但也隔三(sān)差五会(huì)有亮眼的输出，而华夏的少壮派基金经理万方方(fāng)，是圈内(nèi)少(shǎo)数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管(guǎn)理时(shí)间最(zuì)长(zhǎng)的军工(gōng)安(ān)全混合为例(lì)，实(shí)际上一季度(dù)他仅在十大重仓股中做出了一处调整，也就是用昊华科技替代(dài)了上一(yī)季的(de)新(xīn)雷能。从整体(tǐ)10只标(biāo)的所属细分来看，明显中航(háng)系乃至航(háng)空航天赛道占(zhàn)据(jù)优势。而这一思路在他(tā)管(guǎn)理的高端装(zhuāng)备龙(lóng)头(tóu)乃至全市场基金中都体现得(dé)颇为明显。进一步对(duì)照(zhào)两只军工主(zhǔ)题产品，《红周刊》发现(xiàn)重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西(xī)部超(chāo)导替代了前者中的钢研高(gāo)纳和昊(hào)华科技。

　　他在(zài)季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究未(wèi)来两年确(què)定性的(de)产业趋势和(hé)高增(zēng)长的细(xì)分赛(sài)道(dào)，组合构建(jiàn)从2023年(nián)全年维度在高确定性的航空发动(dòng)机(jī)赛道、景(jǐng)气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业链、航空装备平台型(xíng)企业以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日《红(hóng)周刊》，文中提及个股仅为举(jǔ)例分析，不做买卖推荐。）

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