为(wèi)了(le)让自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的(de)回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露(lù)了一则(zé)行政处罚(fá)决(jué)定书(shū)，引发市场关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其配(pèi)偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美(měi)星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易新美星，影响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露(lù)违法违(wéi)规(guī)，给(gěi)予警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋(móu)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披露(lù)的信息，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化传(chuán)播有限(xiàn)公(gōng)司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供(gōng)保证(zhèng)金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们(men)所掌(zhǎng)控的上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维(wéi)对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始利用控(kòng)制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同(tóng)交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土联系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利(lì)于两(liǎng)方交易(yì)决策(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日(rì)至2019年(nián)6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞(yú)某华”等35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成(chéng)交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续(xù)集中交易“新美星(xīng)”，影(yǐng)响股票交易(yì)价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武，控制35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉(lā)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后出货，违法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星(xīng)”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和持股优(yōu)势(shì)。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买入(rù)“新(xīn)美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为(wèi)期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综(zōng)指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉抬“新(xīn)美星”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或(huò)市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期(qī)市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一价或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指21.32个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业(yè)板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬(tái)和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖出获(huò)利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金(jīn)和(hé)相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩(biàn)称(chēng)是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代(dài)理人(rén)提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在(zài)案证据不(bù)足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一(yī)是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有(yǒu)将其(qí)与(yǔ)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)等人讨论交易(yì)新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东(dōng)名册；四是(shì)蒋维(wéi)没有与毛(máo)明土、李传武就各自账户交易(yì)新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账户(hù)组利益与何德(dé)平(píng)、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户(hù)组、李传(chuán)武(wǔ)账户组交易行为(wèi)承(chéng)担责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项(xiàng)不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄(huáng)秀芳系(xì)独立法(fǎ)律主体，即(jí)便夫妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就(jiù)是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理(lǐ)财关系等提出了申诉(sù)意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对(duì)当事(shì)人及其代理人的主要陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成的操纵行为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明(míng)，何德平(píng)、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为(wèi)保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交易(yì)影响(xiǎng)新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情(qíng)况；何德平知悉并参(cān)与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股(gǔ)价的意(yì)图和(hé)目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任(rèn)承担，证监会表(biǎo)示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维(wéi)控(kòng)制的账户(hù)交易“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维(wéi)和上市公司(sī)的合作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入(rù)“新美星”，因(yīn)此毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄(huáng)秀芳、何(hé)德(dé)平一致(zhì)。在此基(jī)础上，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区(qū)别对待(dài)各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违反了(le)2005年《证券法》第(dì)七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场行为，对(duì)何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得(dé)4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关情(qíng)况，行政处(chù)罚(fá)决定书披(pī)露，在(zài)新美星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本的1％。上市(shì)后(hòu)，该部分股票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持(chí)“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代理人(rén)提出：第一(yī)，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二(èr)人不存在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减(jiǎn)持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减持所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账户的原因系兰某向黄秀芳归(guī)还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性，不对投资者决(jué)策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过(guò)错，不应受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产，可(kě)以(yǐ)认定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳持有新美星股票。当事(shì)人(rén)所(suǒ)提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上(shàng)市公(gōng)司实际控(kòng)制(zhì)人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九十三条第(dì)三款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚(fá)款。

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