华尔街(jiē)真(zhēn)是风(fēng)云(yún)诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩(xuān)然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空(kōng)机构兴(xīng)登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼(láng)”、著名亿万富翁(wēng)投(tóu)资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美(měi)东时间5月2日周二(èr)收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

　　外科鼻祖是谁？tyle="LETTER-SPACING: 0px" filled="f" type="#_x0000_t75">

　　而伊坎个人身价，也一夜(yè)蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显示，截(jié)至收稿(gǎo)，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来(lái)自新(xīn)投资者的资(zī)金(jīn)向老投(tóu)资(zī)者(zhě)支付股息。报告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在使(shǐ)用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。“这种类似庞(páng)氏骗局的经济结构(gòu)只有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况(kuàng)下才是可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究还(hái)在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产净值高(gāo)出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出(chū)，另(lìng)一方(fāng)面，伊坎企业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交易价格(gé)均低于(yú)各自的资产净值。资(zī)产净值是衡(héng)量基(jī)金(jīn)业绩(jì)的关键指标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今(jīn)为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的(de)。兴登(dēng)堡指责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的形式(shì)发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支(zhī)出，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登(dēng)堡的(de)报告还举例称(chēng)，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定为3.81亿(yì)美(měi)元，但(dàn)一(yī)个月(yuè)后，该部门的一家重(zhòng)要子公司申请破产。

　　兴登堡还指(zhǐ)责(zé)唯一(yī)一家跟踪伊坎企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间的关系密切(qiè)。报告(gào)称，杰富瑞在其(qí)研究中(zhōng)假(jiǎ)设，即使在最坏的情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安排(pái)IEP股票发售中获利外科鼻祖是谁？。

　　伊坎反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空(kōng)报告对伊坎来说是一个重大挑战。他也在(zài)报告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明(míng)中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持(chí)公(gōng)开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过去25年的激进主义投(tóu)资已经很好地(dì)证明了这一点。我(wǒ)们定期(qī)将我(wǒ)们(men)的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以(yǐ)及我们投资部门持有的少数股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司(sī)董(dǒng)事会(huì)中都有代表。此外，我们(men)坚信通过对冲头寸来降低风险，尤其(qí)是(shì)在(zài)我(wǒ)们今天所处的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源(yuán)、汽车、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说(shuō)法 “不(bù)会(huì)阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的(de)投资者就(jiù)兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究(jiū)的(de)做空实例，最出名的莫过(guò)于今年2月做空印(yìn)度首富的(de)阿(ā)达尼集团(tuán)了。兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤(chè)离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受(shòu)到(dào)反对派(pài)质疑。

　　根据当时美国全国公共广播电台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达尼(ní)集团(tuán)市值在短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾债水平。阿达(dá)尼的个人净资(zī)产也缩水近(jìn)500 亿美元(yuán)。

　　那么(me)，兴登(dēng)堡研(yán)究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位(wèi)于纽约市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联交易、财(cái)报违规(guī)等。媒体统计(jì)显示，从2020年(nián)至今，兴登(dēng)堡研究公司共对30家(jiā)公(gōng)司发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师和记(jì)者，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创始(shǐ)？为内(nèi)特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭(tíng)，曾在康(kāng)涅狄(dí)格(gé)大学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加入了以色列的(de)救护(hù)车(chē)急救部门(mén)，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年(nián)在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登(dēng)堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以(yǐ)及阿达尼集团，兴登堡研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年(nián)，兴(xīng)登堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的(de)创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法部和(hé)证券(quàn)监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈(zhà)罪成(chéng)立。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的(de)市值一(yī)度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)做空报告公布后暴(bào)跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾介入马斯(sī)克(kè)对推(tuī)特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特(tè)后，推特的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至37.39美(měi)元(yuán)，随后安(ān)德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的(de)股价位于(yú)低点附近时，兴登堡(bǎo)研究宣布转为做空(kōng)推特(tè)，推特股(gǔ)价(jià)随即大(dà)涨约8％。

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