财联社4月(yuè)29日讯（编辑 笠(lì)晨）“一(yī)口牙县城一套房(fáng)”、“一(yī)口(kǒu)牙一(yī)辆宝马车”……这些生活中经(jīng)常听到的(de)玩笑话，透露出“种(zhǒng)牙贵”让人望而却步的无奈现实。近日，北京、河北、浙(zhè)江、四川等多地(dì)医保部门发(fā)布公告，于4月20日落实口腔种植医疗(liáo)服务收费、种(zhǒng)植(zhí)体(tǐ)集中带量(liàng)采购、牙冠竞价挂网“三位一体”的综合治理措施(shī)，单颗种植牙的价(jià)格降低一(yī)半左右。网友直呼：再也(yě)不用担心“口(kǒu)腔刺客”了！

　　“我们在临床工作中(zhōng)，也看到不少患(huàn)者延迟了(le)种牙计划，就(jiù)在等集采(cǎi)政策(cè)落地。”中华(huá)口腔医学会(huì)种植专(zhuān)委会常(cháng)委满毅(yì)告诉南方周末(mò)记者，“集(jí)采后的种植(zhí)牙将为更多(duō)患者(zhě)减轻医疗负担，不(bù)再(zài)让患者‘望牙(yá)兴叹’”。根据(jù)国家医(yī)保(bǎo)局披露(lù)，本次(cì)集采汇聚全国近1.8万家医疗(liáo)机构的需求量，达287万套(tào)种(zhǒng)植体(tǐ)系统，约占(zhàn)国(guó)内(nèi)年(nián)种植牙数(shù)量（400万颗）的72％，预计(jì)每年可节(jié)约患者(zhě)费用40亿元左右。随着医疗服务价格相关规定(dìng)出台，三(sān)级(jí)公立医(yī)院常规种植(zhí)牙医(yī)疗服务价格为单颗4500元(yuán)。

　　第四次全国口腔流行病(bìng)学调查结果显(xiǎn)示，65岁-74岁老(lǎo)人当中有86％存在牙缺失。新京(jīng)报贝壳财经(jīng)记者走(zǒu)访发现，多家北京民营连锁口(kǒu)腔机构在4月1日即(jí)开始了“集采价”的种植牙(yá)促销，价(jià)格已低至3000多(duō)元/颗，并表示“降价不(bù)降质”。此外，规范整合后的山东不拘于时句式类型，不拘于时句式还原省口腔种植医疗服务(wù)价格项目(mù)4月1日正(zhèng)式落地实施。当天(tiān)，“随着牙冠、种植体等(děng)集采价格落地执行，种植牙(yá)相关(guān)的咨询量、问诊量(liàng)、手术量都大(dà)幅(fú)增长，其中(zhōng)手术数量比之(zhī)前增(zēng)加80％-90％。”济(jì)南市口腔(qiāng)医院副院长(zhǎng)、副主任医师解建立说。

　　集(jí)采的靴子落地，种植牙(yá)行业是否会再(zài)度站上风口？“预计(jì)未(wèi)来(lái)国内的种植牙数量，有望从目前(qián)每年400万颗，增长(zhǎng)到每年1000万颗以上(shàng)。”专(zhuān)家告诉南方周末(mò)记者，他认为这个目(mù)标或(huò)许一(yī)年后就能实现。而对于起(qǐ)步较晚的国产种(zhǒng)植(zhí)牙耗材厂商而(ér)言，集采(cǎi)是压力也是(shì)机会。一位国(guó)产种(zhǒng)植牙企业(yè)代表透露，尽管(guǎn)国(guó)产(chǎn)品牌产品拥有一定的价格(gé)优势，但销(xiāo)售份额占有率(lǜ)尚不足10％，本次集采后很难快速(sù)放(fàng)量或(huò)实现“国(guó)产(chǎn)替(tì)代(dài)”。但对于临床应用时间(jiān)短、案(àn)例少的国产种植牙来(lái)说(shuō)，整个种(zhǒng)植牙市场规模的扩(kuò)大，将有助(zhù)于企业积累更多的临床应用数(shù)据和案例，对未来长期的应用和研发会有(yǒu)一定帮助。

　　▌种植牙纳(nà)入集采(cǎi)带(dài)动国内耗(hào)材需求爆增 口腔CBCT迎拐点(diǎn)

　　受益于老(lǎo)龄化和(hé)支付(fù)能力提高，近年来种植牙需求呈现爆发(fā)式增长。根(gēn)据(jù)牙(yá)博士招股说明书，2020年国内种植牙市场规模为431亿元，2015-2020年(nián)复(fù)合(hé)增速为(wèi)22.07％，预(yù)计(jì)2030年(nián)市场(chǎng)规模将(jiāng)增至1911亿元，2020-2030年复合增(zēng)速为16.06％。

　　种植牙产业链中包括上游设备和耗(hào)材企业：种(zhǒng)植类如华(huá)西口腔科技中心等(děng)；修补类如正(zhèng)海(hǎi)生物、奥精(jīng)医疗等；设备类如(rú)口腔全(quán)景机和锥形束投照计算机重组断层影像设备的美亚光(guāng)电等；数字(zì)软(ruǎn)件(jiàn)类如3shape等，以及他(tā)们(men)的上(shàng)游陶瓷块厂(chǎng)商爱尔创（国瓷材料）等。中游为器械经(jīng)销(xiāo)商(shāng)：松佰牙科等；下游为(wèi)口(kǒu)腔医疗机构如通(tōng)策医疗、拜博口腔等。

　　浙商证券孙建等(děng)人在3月20日发布(bù)的研(yán)报中表(biǎo)示，种植牙(yá)集采降价后，其渗(shèn)透率有望(wàng)得到快速提升，同(tóng)时加速国(guó)产(chǎn)口腔CBCT等检测设备需求释放(fàng)。中游(yóu)设备美亚光(guāng)电(diàn)、朗(lǎng)视(shì)仪器(qì)是国产(chǎn)口(kǒu)腔CBCT设备(bèi)龙头(tóu)。种植(zhí)牙渗透率提升(shēng)，民营(yíng)医院和诊所(suǒ)的设备(bèi)需(xū)求弹性更(gèng)大，国产设备依(yī)托(tuō)性价比(bǐ)优(yōu)势聚焦(jiāo)民(mín)营(yíng)市场。口腔CBCT上游核(hé)心零(líng)部件(jiàn)上市公司主要为奕瑞科(kē)技、康众医疗。

　　▌种植牙集采(cǎi)“短兵相接” “牙茅”面临一场硬仗

　　正(zhèng)所谓“金(jīn)眼银牙铜骨(gǔ)头”，在A股市场里，不拘于时句式类型，不拘于时句式还原trong>牙科一(yī)直都(dōu)被投资(zī)者(zhě)视(shì)为坡长(zhǎng)雪(xuě)厚的黄金赛道，关(guān)于牙科的纯正上市公司只有通策医疗这一家(jiā)。也(yě)正是因为如(rú)此，自通策医疗借壳上市以来，其便一直备受资金的追捧，被投资者奉为“牙(yá)茅”。然而，通策医疗最近几年在资本(běn)市场走势一路下行，前年最风光(guāng)的时候曾触顶1300亿元市值，而(ér)不(bù)到2年的(de)时间(jiān)内市值蒸发超(chāo)过70％。

　　从2020年、2021年(nián)的财(cái)报(bào)数据来看，种植业务位列通(tōng)策医疗五大(dà)业(yè)务板(bǎn)块增速第(dì)一位。对通策医疗(liáo)来说，种植牙业务(wù)是不可或缺(quē)的市(shì)场。业内人(rén)士透露(lù)，一旦种植牙耗材被集采，通策医疗的盈利(lì)能力很可能受影(yǐng)响(xiǎng)。面对激烈竞争的市(shì)场，大型(xíng)口腔连锁机构失去(qù)了此(cǐ)前集团采购优(yōu)势，与公立医院及其他民营(yíng)口腔机(jī)构站在同一起跑线，大幅降(jiàng)价势在必行，这(zhè)也将(jiāng)影响种植(zhí)牙(yá)最(zuì)终利润率。

　　通策医疗面对的最大的问题是，怎么(me)能把这些增量转(zhuǎn)化(huà)为(wèi)自(zì)己的增量。竞争来(lái)自参与集采的1.8万家医疗机构，其中有1.4万(wàn)家民营(yíng)医疗(liáo)机构(gòu)，占总数的80％。想要获得足够量的(de)种植(zhí)牙(yá)，一要有覆盖面(miàn)足够(gòu)广的(de)口腔机构，二得有足够(gòu)多的(de)医护(hù)人(rén)员。“种植牙放量一(yī)直是(shì)其所期待(dài)的一件事。”3月23日，通策医(yī)疗董秘处(chù)的(de)回复直截(jié)了当(dāng)。2022年通策医疗发(fā)布的(de)财(cái)报中提及——医护人(rén)才(cái)储备，这也是其这(zhè)两年最重要(yào)的战略布局。

　　通策医(yī)疗在调(diào)研内容(róng)纪要中提到(dào)，宁口2022年上半年营收(shōu)增(zēng)长3％，净(jìng)利润下降(jiàng)是由于2022年新增了40名医生(shēng)储备，增加的人力(lì)成(chéng)本(běn)影(yǐng)响了(le)900万(wàn)元利(lì)润。通策医疗2022年三季度财报中提到，为“后集采”时代准(zhǔn)备，让90％以上的(de)专家(jiā)都在支持蒲公英医(yī)院快速发(fā)展，目标(biāo)是让蒲(pú)公英医院在最短的(de)时(shí)间成为当地第一的口腔(qiāng)医院。值得注意的是，通策(cè)医疗的(de)重磅项目“蒲公(gōng)英计划”在(zài)2018年(nián)提出，被(bèi)公司视为(wèi)“未来五年重(zhòng)要的发展(zhǎn)计划”。而如今(jīn)，目前(qián)来看(kàn)，该(gāi)计划仍处筹备或培育期，2022年上半年蒲公英分(fēn)院贡献收(shōu)入1.71亿(yì)元，净利(lì)润率仅为5.5％；前三季度不拘于时句式类型，不拘于时句式还原贡献收入2.98亿元(yuán)，新增蒲公(gōng)英分院净利率仅为8.5％。

　　此外，通策医疗董秘(mì)提到，这几年相关医生(shēng)的(de)储(chǔ)备已经足够了(le)，“（种植牙）量再增长10倍(bèi)也够(gòu)”。“以价换量更容易形成(chéng)规模(mó)效(xiào)应。目前种植牙渗透率低，随着价(jià)格差异化定价(jià)，总量的快速增加仍有望(wàng)形(xíng)成规(guī)模的(de)较高增长。”这是(shì)通策医疗2022年(nián)底(dǐ)在机构调研(yán)时的观点(diǎn)。一(yī)位长(zhǎng)期关注(zhù)消费(fèi)医(yī)疗的行业人(rén)士分析，通策医(yī)疗的主要市场(chǎng)仍(réng)在(zài)浙江(jiāng)，但即使在浙江(jiāng)，面(miàn)对接下来激烈的种(zhǒng)植(zhí)牙市场，也没有绝(jué)对优(yōu)势，“确实(shí)是一(yī)场硬仗”。

　　“即使没有集采，未来种植牙也会慢慢从一个高毛利业务变成低毛(máo)利业务。因(yīn)为这一部分对医生的技术要求并(bìng)没有那么(me)高，主要靠的是(shì)设备定位、辅助软件和三维建模。所(suǒ)有(yǒu)的口腔诊(zhěn)所都能(néng)做，没有那么(me)深(shēn)的护城(chéng)河，所以市场(chǎng)竞争(zhēng)会比(bǐ)较激烈。”关注(zhù)口腔(qiāng)赛道的投资人(rén)说(shuō)。

　　对(duì)于(yú)中国(guó)的民(mín)营口腔医院市场而(ér)言，集采消息和盈利曲线(xiàn)下(xià)降关系(xì)也不大(dà)。“其实在集(jí)采消息出(chū)来之前，民营口腔诊所就(jiù)因(yīn)为价(jià)格战的(de)原因，自己就把价格压下来了。低于(yú)4500元的种植价格，在业内其实已经比比皆是。”口腔诊(zhěn)所从业者如(rú)是说(shuō)到。目(mù)前，很(hěn)多民营口腔诊所面临着(zhe)巨大的经(jīng)营压力，面对高昂的诊所房(fáng)租、水电以及人(rén)工(gōng)费用等(děng)，其实利润不算高。有医疗投资机构工(gōng)作人(rén)员曾表(biǎo)示(shì)，目(mù)前80％的民营连锁(suǒ)口腔(qiāng)机构都处于亏(kuī)损(sǔn)状(zhuàng)态(tài)。

　　▌天价种植牙神话(huà)破灭 牙(yá)科诊(zhěn)所或大批退出

　　有业(yè)内人士给予了一(yī)个乐观的预(yù)测，当(dāng)集采降低价格(gé)后(hòu)，原本(běn)属于改善(shàn)型医疗(liáo)需求的(de)种植牙，将会(huì)成为百姓们(men)的基本需求——几十亿颗失牙的市场会打(dǎ)开。这(zhè)几(jǐ)乎奠定了(le)一个薄利多销(xiāo)的局面。但这并不是(shì)在所有牙科诊所都会发(fā)生(shēng)的局面。当(dāng)耗材价格下降(jiàng)后，牙(yá)医(yī)利(lì)益(yì)会受到直接冲击。“在大(dà)部分诊所里，医生收入(rù)是和耗材挂钩的。这和骨科心脏支架集采的影响类似，医(yī)生的工作量加(jiā)大不说，收(shōu)入会(huì)减少。”业内人(rén)士表示最(zuì)担心的是到(dào)底(dǐ)能不能以价换量。如果薄(báo)利了，但最(zuì)终没有(yǒu)多销(xiāo)，经营可能难(nán)以(yǐ)为继。

　　牙科(kē)是医(yī)院(yuàn)所有科(kē)室中，最适合独立(lì)执业的。即便在(zài)改革开放之前(qián)，全国各地的个体(tǐ)牙医也(yě)不在少(shǎo)数。国家卫生统(tǒng)计年鉴(jiàn)显示，2020年全国民营口腔医院、诊所加起来有66000多家，提供的口腔医疗服务占到总量69％左(zuǒ)右。民营口腔医院或诊所(suǒ)的一大特点就是连锁率特别低，只有约(yuē)4.8％，绝大部分牙科诊所都是“个(gè)体户”。牙科特别(bié)依赖医生的个(gè)人能力，牙(yá)医独立执(zhí)业会比其(qí)他专科容易很(hěn)多。

　　“种植牙的暴利在上游的厂家，到了终端诊所，利(lì)润(rùn)空间很微薄，还没有算上房租、水电、折旧。”业(yè)内人(rén)士认为(wèi)，假如耗(hào)材降价，但没有(yǒu)带来体量的增长，薄利了(le)之后又没多销，就形成了一个悖(bèi)论。当收入(rù)不足以支撑过高的(de)运营成本时，一些诊所不得不关停退市。长远(yuǎn)来看，种植牙(yá)是整个口腔治疗过(guò)程中，应对牙齿(chǐ)缺失(shī)时最后的办(bàn)法，更重要的是(shì)提高公众对口(kǒu)腔卫生的关注意识。“世界卫(wèi)生(shēng)组织提出(chū)的‘8020’标准，是希望在80岁的时候每(měi)个人都有(yǒu)20颗以上的(de)好牙齿，而不(bù)是20颗(kē)种植牙(yá)。”业(yè)内人士(shì)如(rú)是说。

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