财联社4月21日讯（记者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管(guǎn)部(bù)门正陆续召集相关保险公(gōng)司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调(diào)节在岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点先，控(kòng)制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了多家寿险公司开会，以(yǐ)窗口指(zhǐ)导的(de)名(míng)义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整(zhěng)的主要(yào)思(sī)路是市(shì)场有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先(xiān)，控制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人(rén)身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险行业协会以及多家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重(zhòng)点(diǎn)调(diào)研普通险预(yù)定利率分布、分红险(xiǎn)预(yù)定利(lì)率和分红水平等公司负债成(chéng)本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司(sī)和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销售(shòu)行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司(sī)有太保寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时(shí)参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达成(chéng)共识，有公(gōng)司建议分阶段调整，比如普(pǔ)通型长期年(nián)金(jīn)的责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管研(yán)究后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内(nèi)人(rén)士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉及新开发产品的定价(jià)利率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避免利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安(ān)非(fēi)银团队表示，我国险企资产配置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投(tóu)资比例稳(wěn)步提升，其(qí)他资产以非标资(zī)产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续(xù)回落，股票和(hé)基金(jīn)投资比例基(jī)本稳定。201岳飞满江红多少字不含标点，岳飞《满江红》多少字加标点8年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率(lǜ)中枢下行，长久期债券(quàn)和优质非(fēi)标(biāo)资产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按(àn)产品类型(xíng)调(diào)整评估利率(lǜ)、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队此前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低负(fù)债成(chéng)本(běn)将大幅刺激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评(píng)估利率下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占(zhàn)比提(tí)升，有望缓解人身险公司刚性负债(zhài)成本压(yā)力，寿险产品本身保本属性有望进一步(bù)强化(huà)。

　　实际上，监管历史(shǐ)上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均(jūn)在8％以上。考(kǎo)虑到利(lì)差损风险，1999年(nián)，原保监会下(xià)发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧(jǐn)急通知》，全面叫(jiào)停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公司将寿险保(bǎo)单(dān)的预(yù)定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面(miàn)临利(lì)差(chà)损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企(qǐ)销售大量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计(jì)总署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿(shòu)和健(jiàn)康保险公司(sī)破(pò)产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企销(xiāo)售大量(liàng)对利率敏(mǐn)感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投资(zī)端面临(lín)亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示，参考海外，低利率环境下，负债(zhài)端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调预定利率的(de)方式(shì)来避免利差损(sǔn)风(fēng)险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动(dòng)加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差损风(fēng)险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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