北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭(dā)档(dàng)芒格在5个半小时的(de)提问环节中(zhōng)，回答了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了(le)来(lái)自(zì)全球各地的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投(tóu)资者是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日，前海开源基金首(shǒu)席基金学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有(yǒu)竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国(guó)将会成为更好(hǎo)的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公开表示十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲(fēi)特(tè)也曾围绕中国(guó)公司进行(xíng)过投(tóu)资部署(shǔ)，不过投(tóu)资对象均为中国公(gōng)司的H股。根据公开资料，巴菲特(tè)曾曾投(tóu)资(zī)中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不(bù)俗(sú)，收益率达到了10倍甚(shèn)至30倍以上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中国(guó)是没(méi)有问题的。相较于(yú)投资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格(gé)买到(dào)一些更(gèng)好的公司，而(ér)这(zhè)即便有一些(xiē)不确定因素的影(yǐng)响(xiǎng)，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那(nà)么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪(nǎ)些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率不低(dī)于20％而(ér)且能稳(wěn)定增长”的最双修是指什么意思，双修是怎么进行的低(dī)标准，加上其投(tóu)资(zī)特(tè)点(diǎn)，对A股(gǔ)5167家上市(shì)公(gōng)司进(jìn)行了梳理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍(réng)占据三分之一，其中酒企表现尤为出色(sè)；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收益率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次(cì)选股，时(shí)代财经首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指标，且(qiě)出于(yú)对公司(sī)的(de)价(jià)值判(pàn)断(duàn)而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是(shì)加权平均（年(nián)化）净资(zī)产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年(nián)的净资(zī)产(chǎn)收益率来看，排名第一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（6882双修是指什么意思，双修是怎么进行的98.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分(fēn)别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代(dài)财经参考(kǎo)了上市(shì)公司最(zuì)新（截至5月5日(rì)）滚(gǔn)动市盈率（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术(shù)平均(jūn)值(zhí)进行对比(bǐ)，又(yòu)从100家(jiā)公司中挑选出了(le)估(gū)值相对行业平均值偏(piān)低(dī)的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财(cái)经通过(guò)巴菲特的(de)持仓变动发(fā)现(xiàn)，巴(bā)菲特一(yī)如既往偏爱(ài)快消领域，同(tóng)时也(yě)在重金押注能(néng)源领域，如西方石油、雪佛(fú)龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和(hé)2010年入手(shǒu)的(de)纽(niǔ)约梅隆银(yín)行，分别减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富国银行。但巴菲(fēi)特对(duì)金融领(lǐng)域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受过不良影(yǐng)响的公(gōng)司进(jìn)行了剔(tī)除(chú)。最(zuì)终(zhōng)，“淘”出了18家相对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数(shù)官网。时代财经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行(xíng)业约有5家，占比(bǐ)近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五年(nián)内，酒(jiǔ)企表现(xiàn)出色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年(nián)净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩(jì)优(yōu)股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电(diàn)潜(qián)力大(dà)

　　实际上(s双修是指什么意思，双修是怎么进行的hàng)，在A股(gǔ)市场上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达(dá)到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于(yú)其(qí)所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所以或还(hái)需(xū)要等待(dài)入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器(qì)行业(yè)公司上榜不少(shǎo)。其中，有专做(zuò)厨卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老名牌的(de)苏(sū)泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的(de)5年净利(lì)润复(fù)合年增长率表现略显(xiǎn)逊(xùn)色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司(sī)与行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后是专攻(gōng)数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍(bèi)和15.23倍。而差距最小的(de)是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈(yíng)率为27.19倍，与(yǔ)行(xíng)业最新市(shì)盈率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月(yuè)2日至(zhì)2023年5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股价均(jūn)有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是(shì)酒(jiǔ)企(qǐ)，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别(bié)在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛选(xuǎn)出相对符合巴菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股票(piào)，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而上述(shù)两家公司(sī)自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 双修是指什么意思，双修是怎么进行的