本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿石期货一直处于下(xià)跌(diē)的态势，本周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数呈(chéng)现振荡(dàng)运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳(ào)粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海(hǎi)宽认为(wèi)，铁矿石本周加(jiā)速(sù)下行(xíng)，直接(jiē)原因源于成材表(biǎo)需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消(xiāo)费(fèi)持续低迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担(dān)忧进(jìn)一(yī)步(bù)发(fā)酵。成(chéng)材价(jià)格下降使得钢(gāng)厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水(shuǐ)产量(liàng)出现见(jiàn)顶回落(luò)，下游需(xū)求走弱开始对(duì)炉料端价格形(xíng)成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当(dāng)前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大(dà)至历史(shǐ)同期最高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺(tǐng)，支撑近月合约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于宽松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢(shū)下移，叠加外围风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种间形(xíng)成负反馈局(jú)面。从(cóng)终端需求看，尽管(guǎn)地产(chǎn)销售(shòu)明(míng)显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋(wū)新开工同(tóng)比仍(réng)下滑19.2％。这(zhè)也导致钢材(cái)需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹(wén)钢(gāng)表需(xū)基(jī)本和去年(nián)同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强(qiáng)，对(duì)原料(liào)需(xū)求构(gòu)成压力。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师何建辉说。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持高(gāo)位(wèi)，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛(máo)盾(dùn)不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方(fāng)，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均水平(píng)，低库存有望成(chéng)为常态(tài)，对补库(kù)不应有(yǒu)过高(gāo)期待。海外主流铁(tiě)矿石二季度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一(yī)季度铁(tiě)矿石发运创同期纪录(lù)，淡水河谷一季度产量也同比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产(chǎn)矿产量近期持续(xù)回(huí)升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面(miàn)临减产压力，铁(tiě)矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月合约(yuē)的(de)估值有(yǒu)中长期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终(zhōng)端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下(xià)行。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢(gāng)厂的数据(jù)显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国(guó)45个港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国(guó)钢(gāng)厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗(hào)为298.1先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些7万吨，环比(bǐ)减少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉(lú)铁(tiě)水产量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求端支(zhī)撑减(jiǎn)弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将转向宽松，价格中(zhōng)枢(shū)将(jiāng)面临(lín)下(xià)移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏(piān)高(gāo)，旺季后面临回调压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近期(qī)市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍(réng)相对(duì)谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整(zhěng)体交投氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至(zhì)，下周补库需(xū)求或(huò)有(yǒu)增加。综合(hé)来看，预计(jì)下(xià)周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节(jié)前钢(gāng)厂(chǎng)低库(kù)存补(bǔ)库对价(jià)格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的(de)后市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未(wèi)有太大起色，市场(chǎng)情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系(xì)整体依然承压(yā)。持续(xù)调整后压力(lì)得(dé)到(dào)基本释放，下行节奏将(jiāng)会(huì)放缓，波(bō)动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今年大基调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍有改善(shàn)，整(zhěng)体(tǐ)矛盾(dùn)并不是太突(tū)出，价格波动幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方仍(réng)有支撑，当前位置(zhì)不宜过分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡为主，节(jié)奏上(shàng)或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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