金融(róng)界5月12日消息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多(duō)数(shù)下(xià)跌(diē)，沪(hù)银大跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品(pǐn)种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨(zhǎng)近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属(shǔ)做多逻辑变了？

　　白银跟随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌势，价格深跌5％以(yǐ)上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期，反映出生产物(wù)资通胀(zhàng)压力进一步趋(qū)缓。结合此前(qián)发布的美国4月CPI数(shù)据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来(lái)看，一方面，此前(qián)加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息(xī)已然成为一种共识，因此(cǐ)本周在美联(lián)储越来越(yuè)多官(guān)员为(wèi)鹰派站台的情(qíng)况下，预计从加息结(jié)束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个(gè)季度的时间，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济(jì)和政(zhèng)策的不确定性，贵(guì)金属部分回吐前(qián)期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一方(fāng)面(miàn)，上(物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖shàng)周(zhōu)初(chū)请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力(lì)市场正(zhèng)在降温。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注海(hǎi)外衰退(tuì)预(yù)期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货：经(jīng)济衰退预(yù)期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会(huì)走弱，白银(y物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖ín)连(lián)续上涨后会面(miàn)临调整行情，当前逐步兑(duì)现(xiàn)；宏观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继(jì)续(xù)影响有(yǒu)色金属与贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济(jì)数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以(yǐ)及经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数大幅(fú)上升(shēng)使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有色(sè)金(jīn)属大幅下行(xíng)，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰(shuāi)退预期与有(yǒu)色金(jīn)属大(dà)幅回落等因素综合影响下，白银高位回落，下(xià)方仍有一定的空间(jiān)，首先关注(zhù)24美元/盎司整数关口（物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖5400元(yuán)/千克）支撑；若有效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继(jì)续(xù)26美元/盎(àng)司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白银行情企稳再低位(wèi)做多(duō)。美(měi)欧银行业危机引发避(bì)险需求(qiú)，美联储政策(cè)收紧预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调整行情；后续政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业风(fēng)险与债务上限风险、央行购(gòu)金持续等宏观(guān)因(yīn)素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢低做(zuò)多配置(zhì)依然(rán)是核心建议(yì)。

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