今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采(cǎi)取行动暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限，美国(guó)政府最(zuì)早可能6月(yuè)1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违(wéi)约风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面在近(jìn)些年似乎(hū)频频上演。那(nà)么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般(bān)扩(kuò)大？美国又为(wèi)何(hé)要人(rén)为地给(gěi)债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务为何不断逼(bī)近(jìn)上(shàng)限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解(jiě)美国政府的债务从何而来，以及其为何(hé)频(pín)频(pín)逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝(jué)大部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字(zì)状态，即(jí)政(zhèng)府支出在多(duō)数(shù)总统任期内都(dōu)高于其财政(zhèng)收入。因此，美国政府(fǔ)举债成了惯例，而政府债(zhài)务(wù)规模也一直(zhí)随着政(zhèng)府(fǔ)赤字(zì)的(de)规模而增长。

　　美(měi)国(guó)政府债(zhài)务在(zài)近年(nián)疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务规模(mó)更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于(yú)新冠(guān)疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还(hái)因为美国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜(bài)登政(zhèng)府推出的(de)大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致(zhì)财政支出大增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的(de)步伐，尤其(qí)是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府批准了减(jiǎn)税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支(zhī)出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下，美国(guó)的赤字规(guī)模近年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来频频逼(bī)近债务(wù)上限也就(jiù)不足(zú)为奇(qí)了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪初(chū)的第一次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债(zhài)务上限(xiàn)”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本(běn)照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一(yī)战使得美(měi)国政(zhèng)府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案(àn)》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预(yù)计美国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美国(guó)国会通过《公共债(zhài)务(wù)法案》，实质上正式确立了对美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)总额的(de)限制。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历史上，美(měi)国债(zhài)务上限总共提高了100多次。尤其是(shì)自1960年以来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提(tí)高了(le)78次债务上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党(dǎng)总统执(zhí)政期(qī)间(jiān)曾提高49次，民主(zhǔ)党(dǎng)总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此(cǐ)：在奥巴马任期内，美国(guó)最新(xīn)债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国(guó)政(zhèng)府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致(zhì)美国政府(fǔ)债(zhài)务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元(yuán)。

　　美国近几届(jiè)政(zhèng)府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提高债务上限，美(měi)国债务上(shàng)限(xiàn)已经提(tí)高至现在(zài)的31.4万亿美(měi)元，相较(jiào)于1917年最初的(de)债务(wù)上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为(wèi)什么美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定的举债(zhài)的最(zuì)高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽，除非(fēi)国会调(diào)高(gāo)债(zhài)务(wù)上限，否则(zé)白(bái)宫无权继(jì)续举债。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制(zhì)”，不(bù)能直(zhí)接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府(fǔ)造成限制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债(zhài)，但从理(lǐ)论(lùn)上(shàng)来(lái)说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务(wù)信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因(yīn)为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的外在约束。如(rú)果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失(shī)控，那么其债权信(xìn)用将受(shòu)到损害(hài)，原有债权人权益(yì)也(yě)会遭受稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务(wù)上限”这一内1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗or: #ff0000; line-height: 24px;'>1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗控举措，才能(néng)维持美国政(zhèng)府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美元霸(bà)权(quán)地位。换(huàn)句话来说，“债务上限(xiàn)”理论(lùn)上也相当于是美(měi)方(fāng)对(duì)债权人的(de)一种信用(yòng)宣示(shì)。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么(me)在现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此(cǐ)前的(de)历史中，提高债(zhài)务上限在国会中绝大(dà)多数(shù)时候类(lèi)似(shì)于一个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此(cǐ)进行过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美(měi)国党派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦(lún)为两党的政治(zhì)武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还价的(de)砝码。尤其是在当下美(měi)国(guó)两党(dǎng)分别占(zhàn)据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占(zhàn)据参议院多数(shù)，而共和党占据众(zhòng)议(yì)院多数。拜登要(yào)想提高债(zhài)务上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而(ér)，共和党人(rén)正试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期(qī)限，向拜登总统施压，要求他(tā)先同意削减开支，再谈提高债务上(shàng)限。而民主党(dǎng)人(rén)坚(jiān)持(chí)不(bù)愿(yuàn)让(ràng)步，认(rèn)为应无条件提(tí)高债务上限，这就导致了(le)当下(xià)的僵局。

　　拜登(dēng)已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提高美(měi)国(guó)债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们在周(zhōu)二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危(wēi)机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼近债务违(wéi)约的“X日(rì)”了(le)——因为(wèi)拜登已经计划于本周三前往日本参(cān)加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国(guó)-大洋(yáng)洲国家峰会，这意味(wèi)着接(jiē)下来留(liú)给(gěi)拜(bài)登和两党领袖谈判的时间(jiān)将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年(nián)的危(wēi)机将再次上演

　　事实上，十多(duō)年前，美国也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻的(de)违约(yuē)风险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人在谈(tán)判最后一刻，才就债(zhài)务(wù)上限达成(chéng)协议(yì)，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及1039违章代码是什么意思 1039违章代码扣分吗民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支(zhī)出(chū)。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而(ér)仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场(chǎng)剧烈波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致标(biāo)准普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评级(jí)。这(zhè)使得(dé)美国面临(lín)更高的借(jiè)贷成本——美国第二年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些(xiē)经(jīng)济学家来说，上述的市(shì)场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期(qī)影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从(cóng)长期来看，财政(zhèng)支出削(xuē)减(jiǎn)意味着(zhe)美国多年(nián)的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重(zhòng)的长期影响——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席经济(jì)学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍(réng)处(chù)于相当低迷(mí)的经济中，并(bìng)且正处于从大衰(shuāi)退中复苏(sū)的阶段。他们只是让(ràng)复苏(sū)持(chí)续(xù)的时间远远超过了应(yīng)有的时间……在接(jiē)下来的六(liù)七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价(jià)值的(de)公共(gòng)产品和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国会面(miàn)临类似的分裂局(jú)面，美(měi)国(guó)经济也正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的短期市场动荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重演。

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