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yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯(xùn)（编辑(jí) 若宇）黄(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语huáng)金现货价格本周四一度(dù)冲上2080美元/盎司(sī)一线，创历史新高。A股方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及潮宏基自去(qù)年10月低(dī)点以来股价均(jūn)yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语ong>接近翻(fān)倍。

　　黄(huáng)金价(jià)格的持续(xù)攀(pān)升，引(yǐn)来众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根(gēn)据(jù)行业数据，1-2月同(tóng)期(qī)高基(jī)数下(xià)黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠宝亮眼的(de)逻辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价稳(wěn)步上行预期(qī)提振长(zhǎng)期需(xū)求，存货增值提(tí)振毛利率，C端(duān)消(xiāo)费(fèi)者黄(huáng)金投(tóu)资保值需求及加盟商补货需求有望释(shì)放(fàng)；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望匹配(pèi)释放，长(zhǎng)三角(jiǎo)地(dì)区表现尤其值(zhí)得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝板(bǎn)块行情的(de)可持续(xù)性，德邦证(zhèng)券郑(zhèng)澄(chéng)怀(huái)在5月5日研报(bào)中分析，从国(guó)际金价来看，全(quán)球地(dì)缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不确定性等因素(sù)均有望对(duì)金(jīn)价(jià)形成长期支撑。从国(guó)内消(xiāo)费复苏的(de)节(jié)奏来(lái)看，预计今年三四季度婚庆(qìng)旺季(jì)将持续释放消费需(xū)求。

　　长期(qī)来看，龙(lóng)头公司有望(wàng)凭借精(jīng)准的产品定位，创新性的(de)产品设计(jì)，以及(jí)积(jī)极(jí)的渠道(dào)扩张策略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增长。当(dāng)前黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块(kuài)估值基本处(chù)于(yú)历史(shǐ)中枢水平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在(zài)研报中指出，预期国内金银珠宝市场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升，将在2024年超过(guò)90万亿元(yuán)，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金(jīn)银珠(zhū)宝的市场规模增(zēng)长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金(jīn)银珠宝行业中黄(huáng)金市场(chǎng)的增(zēng)速最快，2018-2021年间(jiān)的复(fù)合增长率为(wèi)5.yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语9％，预计未来5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业的产(chǎn)业链来看，主要(yào)包括上游(yóu)黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中游的(de)制(zhì)造设计及(jí)下游(yóu)的终端零(líng)售环节，其中下游环节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报中指(zhǐ)出(chū)，下游(yóu)零售环节同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类(lèi)可达(dá)到60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链附加值高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高(gāo)市(shì)场份额，可(kě)以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞(jìng)争格局的角度来(lái)看(kàn)，截(jié)至2022年，中国金银(yín)珠宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率前十的集团(tuán)中，除了(le)瑞士(shì)历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登集团外(wài)其余8个均(jūn)为国(guó)产(chǎn)品牌集团。中国金银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年的市占率(lǜ)分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行(xíng)业(yè)内(nèi)的CR10不(bù)断(duàn)提升，于2021年超过了30％。