近日，广发、招商(shāng)、汇添富3家(jiā)基金公司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股东回报(bào)ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限(xiàn)均为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下热门主(zhǔ)线的中特(tè)估行情持续发酵(jiào)，市(shì)场也预期此次央企主题的ETF发售或(huò)将从(cóng)情(qíng)绪面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复盘今(jīn)年以来行情，中特估行情带动央国企上市公司价值(zhí)重估，同时，其也催化多(duō)个相关板块(kuài)和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计(jì)算年内上(shàng)市新股，A股整(zhěng)体平均上(shàng)涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居(jū)前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰(shì)板块个股均值(zhí)涨幅相对居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商贸(mào)零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售(shòu)、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源金属、电池板块个股平均跌幅居前。

注：分(fēn)板块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨(zhǎng)跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化(huà)，关注(zhù)景(jǐng)气低(dī)估(gū)方向

　　随(suí)着(zhe)中特估行情发酵月余，部分高位(wèi)人气股近期(qī)也有所调整，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新华文轩、中铝国际等多股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市场“聪(cōng)明钱”的北(běi)向资(48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别(bié)此前连续6日加(jiā)仓(cāng)而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)不(bù)少个股(gǔ)获逆(nì)市加(jiā)仓，其中，中国中铁(tiě)、中国石化、片(piàn)仔(zǎi)癀(huáng)、中国石油(yóu)、设计总(zǒng)院(yuàn)本周(zhōu)累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近(jìn)日研报指出(chū)，现有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍(réng)在(zài)演绎。短期行情在热点题材上体现(xiàn)出较高(gāo)的赚钱(qián)效(xiào)应。长期在国(guó)企改(gǎi)革的深(shēn)度(dù)价值(zhí)挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看(kàn)，未来的(de)投(tóu)资机会(huì)主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合(hé)型：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组(zǔ)和专业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或(huò)重组预期的板块和标的，如军工(gōng)、交运48k纸是多少厘米 48k纸是a4纸的一半吗等。

　　2）基本面改(gǎi)善型(xíng)：此前基(jī)本(běn)面较弱，但因行业景气、周期上行等原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续向好，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制(zhì)造等(děng)。

　　3）价值重估型(xíng)：此(cǐ)前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益业务预期(qī)与估值(zhí)逻辑(jí)变(biàn)化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事业领域与三大通信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶(bó)、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运(yùn)和通(tōng)信。

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