为了(le)让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好(hǎo)的回报(bào)，上市(shì)公司董事长雇(gù)人拉(lā)抬(tái)自家(jiā)的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董事长何(hé)德(dé)平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自(zì)己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋(móu)，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股优势，连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何(hé)德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警(jǐng)告，并(bìng)处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星(xīng)董(dǒng)事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何(hé)德平(píng)和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖文化传播有限(xiàn)公司董事长(zhǎng)蒋维(wéi)，提供保证(zhèng)金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资(zī)管理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得(dé)泽广）减持“新(xīn)美星(xīng)”所得。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市(shì)值管理(lǐ)”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋维在收(shōu)到(dào)保证金后，即开始利用控制的证券(quàn)账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的(de)证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土联系(xì)，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利(lì)于(yú)两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共同抬(tái)高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管(guǎn)披露的信(xìn)息，2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美星”股(gǔ)价(jià)上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离(lí)同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易“新(xīn)美星”，影响股(gǔ)票(piào)交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个(gè)账户拉(lā)抬(tái)股价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超(chāo)20％的(de)交易日(rì)有(yǒu)11天(tiān)，峰(fēng)值(zhí)达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账(zhàng)户组(zǔ)具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名(míng)第一(yī)，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增(在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录zēng)加。在此期间，“新美星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月(yuè)1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至(zhì)4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离(lí)同(tóng)期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美星”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股价(jià)，何德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第(dì)一，没有操(cāo)纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交(jiāo)易新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册(cè)；四(sì)是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不应对毛明(míng)土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合(hé)法性(xìng)及(jí)真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为，不(bù)应推定或认定另(lìng)一方承担责(zé)任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他(tā)们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案为多(duō)个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环相扣(kòu)、锁(suǒ)链式的(de)上(shàng)下游衔(xián)接(jiē)、合作，共同完成的操纵行(xíng)为。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影(yǐng)响新美星股(gǔ)价，蒋(jiǎng)维会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情(qíng)况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价的意(yì)图和目标，共同商议、谋(móu)划操盘(pán)、拉(lā)抬股价，并且采(cǎi)取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制的账户交(ji在电脑里登陆一个邮箱 要去哪登陆？该怎么登陆呢，邮箱电脑怎么登录āo)易“新美星”客观上为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到(dào)一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道(dào)蒋维和(hé)上市公司的合作(zuò)，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和(hé)李传(chuán)武(wǔ)的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚(fá)时将合谋各方(fāng)视为一个整体，不区别对待各(gè)方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反(fǎn)了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一(yī)项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的(de)操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违法所(suǒ)得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露(lù)违法

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)的(de)相(xiāng)关情况，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新(xīn)美星(xīng)2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得(dé)泽广代何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公司80万股股(gǔ)份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披(pī)露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提(tí)出：第一，海得(dé)泽广与何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳二人(rén)不(bù)存在代持，涉案(àn)股份系(xì)海得(dé)泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决(jué)策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所(suǒ)得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户(hù)的原(yuán)因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有重大(dà)性，不对投资者(zhě)决策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项，不参与(yǔ)、不知情，没有主观过(guò)错，不应受(shòu)到(dào)处(chù)罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问笔(bǐ)录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相关银行(xíng)账户流水，结(jié)合何(hé)德平、黄(huáng)秀芳的配(pèi)偶关系，代持(chí)资金和(hé)减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以(yǐ)认定海得泽广代(dài)何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有新美星(xīng)股票。当事人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披(pī)露相关(guān)情况，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定(dìng)：就(jiù)信息披露违法行为(wèi)，对何(hé)德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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