3月(yuè)份，全国居民消(xiāo)费价格(gé)指(zhǐ)数（CPI）同(tóng)比(bǐ)上涨0.7％、环比下降(jiàng)0.3％，低于市场预期，同时信贷投放保持较快增长。货币信贷较快增长与物价(jià)回落并存，引发了中(zhōng)国(guó)经济是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论(lùn)经(jīng)济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际(jì)上通常认为，通(tōng)货(huò)紧缩是指总(zǒng)体物价水平(píng)在一段(duàn)时(shí)间内持续下降，同时伴随(suí)着(zhe)货币供(gōng)应量持续(xù)下降和(hé)经济(jì)衰退。研究显示，典(diǎn)型的通(tōng)缩有三个主(zhǔ)要特点：一是总(zǒng)体(tǐ)物价紧(jǐn)缩(suō)而非局部(bù)物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段(duàn)时间负增长，三(sān)是伴随货币(bì)供应量持续下降和(hé)经济衰(shuāi)退。

　　结合一季度经济运行(xíng)表现，当前中(zhōng)国经济显然并不符合(hé)通缩的典型特征(zhēng)，因此，所谓中国经济通缩(suō)是个伪命(mìng)题。

　　从物价来看，2022年我国加强(qiáng)重要(yào)民生商(shāng)品和大宗商品保供稳价(jià)，物价总水平持续平稳运行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明反差(chà)。 今年一季度，我国CPI同比上涨1.3％。分月(yuè)度看(kàn)，1月份，受(shòu)春节效应和(hé)疫情(qíng)防(fáng)控政策优化调整等因素影响(xiǎng)，CPI同比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春(chūn)节过后，消(xiāo)费(fèi)需求季(jì)节性回落，加之市场供应充足，2月(yuè)份(fèn)、3月份CPI同比(bǐ)涨幅分别回落至1％和0.7％，环(huán)比分别(bié)下降(jiàng)0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格的核心(xīn)CPI同(tóng)比上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上月扩(kuò)大(dà)0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽在收窄，但(dàn)仍(réng)然为正，核心CPI保持基本稳(wěn)定，物价总水平并未出现持续而(ér)全面的下降(jiàng)。

　　从货币供应(yīng)量来看，2月末，广义货币（M2）余(yú)额同比(bǐ)增长(zhǎng)12.9％，增速创7年来新高；3月(yuè)末M2同比增长12.7％，保持较快增速。从经济(jì)增长来看，一季度我国经济开(kāi)局良好，GDP同比(bǐ)增长4.5％，生(shēng)产(chǎn)需求企稳回升(shēng)，经济循环加快畅通(tōng)，市场预期明显改善。二季度经济增速可(kě)能比一(yī)季(jì)度(dù)明显加快，全年(nián)经济粗犷，粗旷和粗犷区别在哪增(zēng)长有望呈(chéng)现逐步回升态势。近期，多个(gè)国际机构纷纷上调对中(zhōng)国经(jīng)济(jì)增速的预期。

　　总的来看，我(wǒ)国(guó)物价(jià)仍在温和上涨，M2和(hé)社融增长相对较快，经(jīng)济运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别。 随着金融支持效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能逐(zhú)步回归至(zhì)往(wǎng)年(nián)均值水平(píng)，全(quán)年CPI呈“U”型走势。中(zhōng)长期(qī)看(kàn)，我国(guó)经济总供求基(jī)本平衡(héng)，货币(bì)条件合(hé)理(lǐ)适度，居民预期稳定，不(bù)存(cún)在长期通(tōng)缩或通(tōng)胀的(de)基(jī)础。

　　也要看到，当(dāng)前经济尚处于复苏阶段，总需(xū)求不足(zú)仍是(shì)经济运行面(miàn)临的突出(chū)矛(máo)盾(dùn)。从这(zhè)一角度来看，对通缩(suō)的担(dān)忧情绪(xù)一定程度上反映了人们对经济复苏动(dòng)力(lì)和(hé)强(qiáng)度的关切，需引起高度重视。当务之急，要继续科(kē)粗犷，粗旷和粗犷区别在哪学精准(zhǔn)实(shí)施宏观政策，把实施扩(kuò)大内需战略同深化供给侧(cè)结构性(xìng)改(gǎi)革有机结合起(qǐ)来，在稳定就业和提高居民收入上下更(gèng)大(dà)功夫，提振市(shì)场信心和发展预期，推动经(jīng)济运行持(chí)续好转(zhuǎn)。

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