本(běn)周(zhōu)，56只(zhǐ)首发基金中（份(fèn)额分开计(jì)算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基(jī)金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立，分别为鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动(dòng)性(xìng)问题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增量资(zī)金不断(duàn)涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估(gū)，正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北(běi)证(zhèng)50指数基金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说(shuō)明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发起式基金，认购金额(é)满1000万元即可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月(yuè)19日。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批北证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文。除(chú)博时基金外，万家(jiā)基金的北证50指数产(chǎn)品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目(mù)前(qián)，除博时基金旗下产品正在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基(jī)金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份指数基金(jīn)于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户(hù)有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块(kuài)中业务相关度较高的同类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随着市场流动性的增(zēng)强和(hé)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的(de)高(gāo)速成长，有望实现业绩和估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产(chǎn)品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指(zhǐ)数方面，自去年11月发布以(yǐ)来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪(hù)深市(shì)场核心指数表(biǎo)现，除红利指数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立，这使(shǐ)得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有(yǒu)望持续向好。”北京一(yī)大型公募基金(jīn)人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交(jiāo)所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上(shàng)市公(gōng)司业绩表现来(lái)看，2021年(nián)北(běi)交所上市公司(sī)盈(yíng)利面达99％，净利(lì)润总额增长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利润达5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿(yì)元(yuán)，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增长。北(běi)交所上市公司业(yè)绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金(jīn)年内表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为负外，其余9只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内(nèi)均斩获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内(nèi)回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对(duì)于北(běi)交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人士认为，当前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　万家北(běi)交所(suǒ)慧选两年基金经(jīng)理叶(yè)勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现(xiàn)差异较大(dà)。除(chú)了继续降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市企(qǐ)业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必(bì)要完(wán)善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲，目前(qián)的北交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的(de)良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交所的后(hòu)续表(biǎo)现(xiàn)充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他们测(cè)算前(qián)几大(dà)重仓股的平均估值(zhí)在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个(gè)估值(zhí)水平对于(yú)具备专精特新特性(xìng)的中小成长(zhǎng)型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看，他们发现很多北交(jiāo)所(su练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ǒ)公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期(qī)的，业绩的持续增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四(sì)季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北(b练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益ěi)京证券交易所(suǒ)股票做(zuò)市交(jiāo练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益)易业务细则》和《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调(diào)部分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳(nà)入中证(zhèng)、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密集(jí)发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌的(de)公司较多，其(qí)中不乏优质的个股(gǔ)，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场长期(qī)发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优(yōu)质中小(xiǎo)专精特(tè)新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精(jīng)选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前仍(réng)处于初创期(qī)，上市股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度(dù)还不(bù)高，整体估值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明(míng)显低(dī)估。随着(zhe)宏观经济(jì)触底回(huí)升(shēng)，和北交所快速(sù)发(fā)展(zhǎn)，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开(kāi)源证(zhèng)券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分之(zhī)一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度(dù)提升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从2023年一季度的公募基金(jīn)持(chí)仓(cāng)变化(huà)来(lái)看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分专精特(tè)新次(cì)新股及(jí)北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股(gǔ)中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者关注度提升(shēng)，北交(jiāo)所流动(dòng)性(xìng)随之改善(shàn)，这些大市值、高权重(zhòng)、低估值(zhí)的公(gōng)司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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