衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国(guó)一季度(dù)GDP增速超(chāo)预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美(měi)国(guó)商务(wù)部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示(shì)，美国一(yī)季度实际GDP年化季(jì)环(huán)比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅(fú)放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美(měi)国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的(de)项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支出以及非(fēi)住宅(zhái)固定投资，拖累项主要(yào)包括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅固定投资。经济(jì)分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年(nián)第(dì)四季度(dù)放缓的主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)私人库(kù)存(cún)投资回落以及非住宅固(gù)定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速(sù)为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季度(dù)拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八个季度(dù)拖累GDP增长(zhǎng)，但(dàn)程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私(sī)人(rén)库存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季(jì)度(dù)，经济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联储高度关注的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季(jì)环(huán)比(bǐ)初为3.7％，虽然(rán)略低于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除食品人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10和(hé)能源(yuán)的核心PCE物价指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击(jī)败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船(chuán)只”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称(chēng)，扣(kòu)押了(le)一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜(zhì)的(de)美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表示，由(yóu)于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一(yī)艘伊朗(lǎng)船只(zhǐ)在印度洋北部发(fā)生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数(shù)人受伤，不明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向海上监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发(fā)送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁(fán)改变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明(míng)指出，上(shàng)述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新(xīn)社消息(xī)称，美国(guó)海(hǎi)军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日(rì)在阿曼(màn)湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队在一份声明(míng)中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押(yā)。

　　鲍(bào)威尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连斯基的俄(é)罗(luó)斯人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10人(rén)通了电话。鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)误认为(wèi)对方是泽连斯(sī)基(jī)，回答(dá)了从通(tōng)胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题(tí)的一系列问题。

　　美联储的一名(míng)发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此事(shì)发(fā)生在(zài)今年1月，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友好的(de)谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的时(shí)刻支持乌克兰人民(mín)的背景下(xià)进行。没有谈到(dào)敏感和机密的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上(shàng)述发言人还说，通话(huà)事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对他们工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置(zhì)评(píng)。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言论看似四平八稳(wěn)、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美(měi)联储的(de)安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对(duì)鲍威尔(ěr)受骗(piàn)的(de)担忧主要是(shì)基于美联(lián)储作为主(zhǔ)要央(yāng)行(xíng)的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高(gāo)官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者(zhě)和商(shāng)界人士(shì)的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储官(guān)员同他人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的(de)人(rén)掌握(wò)先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些年不止一(yī)次成功骗(piàn)取国(guó)外政(zhèng)客和他们通话(huà)，而且通常将将通话(huà)视频人民币大写怎么写0到10，汉字大写怎么写0到10公之于众(zhòng)，就是为(wèi)了恶搞西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布(bù)的(de)视(shì)频(pín)，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌克兰前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可(kě)疑(yí)，但(dàn)没有在对话中直接问(wèn)他们(men)是不是(shì)冒(mào)牌货。今(jīn)年(nián)早些时候，他(tā)们还(hái)曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原(yuán)油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近(jìn)日来(lái)，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为(wèi)超(chāo)跌后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能源化工研究中(zhōng)心负(fù)责人杨(yáng)安表示，一方面是由(yóu)于近(jìn)期油轮(lún)运费回落，运输成本(běn)下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏(hóng)观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原(yuán)油跌幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业(yè)危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压力及经济衰退风(fēng)险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险(xiǎn)资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价油价下跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品(pǐn)，在此前3月份就(jiù)曾因银(yín)行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显的情绪(xù)化特(tè)征(zhēng)。

　　光大期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观(guān)情(qíng)绪(xù)导致油价再度(dù)承压(yā)。随着美联储加息(xī)会议的临近，美国第一共和银行的财报和股价表(biǎo)现(xiàn)或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费者信心本月降(jiàng)至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对(duì)于(yú)美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目前来看，美国银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在(zài)未(wèi)来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场(chǎng)。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高(gāo)度关注美(měi)联储利率(lǜ)政(zhèng)策的(de)变化(huà)，宏(hóng)观(guān)层面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市场的主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储(chǔ)即将公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息(xī)25个BP的(de)概率预测在80％以(yǐ)上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加(jiā)息(xī)仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀水(shuǐ)平(píng)，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国(guó)央(yāng)行也(yě)将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来(lái)看原(yuán)油市(shì)场基本面表现尚可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析(xī)认为，即(jí)将到来的五一长(zhǎng)假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季(jì)预计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期(qī)国际油价(jià)仍(réng)将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博(bó)弈(yì)。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经连(lián)续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越(yuè)来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在5月美(měi)联储加(jiā)息后，宏观(guān)面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将转(zhuǎn)入(rù)对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策(cè)难以改动的(de)情况(kuàng)下(xià)，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及(jí)美国产(chǎn)量的(de)下滑将(jiāng)有助(zhù)于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油(yóu)价整体即将维持(chí)区间振荡，振荡幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险波(bō)动的影响也会(huì)更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期(qī)降库，且(qiě)美(měi)国汽油(yóu)需求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的(de)主动预期管理下，预计今(jīn)年(nián)年内(nèi)剩(shèng)余时段供(gōng)应紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当(dāng)然全球经济面(miàn)临衰退风险及(jí)欧美(měi)市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给(gěi)市场带(dài)来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空(kōng)与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情(qíng)绪主导油价(jià)回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续(xù)大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧(jǐn)

　　昨日(rì)，因(yīn)原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截(jié)至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃料(liào)油(yóu)的(de)下挫(cuò)主要还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基本(běn)面(miàn)表现尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需(xū)相对偏弱(ruò)。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月(yuè)从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃(rán)料(liào)油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚(yà)公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳定的船燃(rán)加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场(chǎng)形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外(wài)检(jiǎn)修导致(zhì)部(bù)分船货延(yán)期，目(mù)前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐重启，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时间会有所推后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的(de)收(shōu)紧(jǐn)也将延长(zhǎng)，但同时低(dī)硫需求端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的(de)支撑(chēng)下，预计(jì)后市(shì)走势或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原(yuán)油系品种波动将主要受到(dào)原油(yóu)价格(gé)的(de)影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是会让(ràng)各(gè)品种表现(xiàn)有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整(zhěng)体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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