本(běn)周铁矿石期货价(jià)格大(dà)幅下挫(cuò)，截至(zhì)21日(rì)下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期货主力合(hé)约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下午5点，新加坡铁矿石指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本(běn)周后几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石(shí)期货一直处于下跌的态势，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价格指数(shù)呈现振荡运行(xíng)态势。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直(zhí)接(jiē)原因(yīn)源于成材表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以(yǐ)来成材消(xiāo)费持续低(dī)迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材价格(gé)下降使得钢厂(chǎng)利(lì)润被进(jìn)一步压缩，本周铁(tiě)水产量(liàng)出现见顶回落，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱开始对(duì)炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌(diē)幅(fú)更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历史同期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较坚挺，支撑(chēng)近月(yuè)合约价格。而远月(yuè)合(hé)约(yuē)开始计价现实中真的可以把人玩坏吗终端需求走弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响(xiǎng)，跌(diē)幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中枢下移，叠加外围(wéi)风险(xiǎn)冲(chōng)击(jī)，黑色系期货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负(fù)反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需求看，尽管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至(zhì)投(tóu)资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房(fáng)屋新开工(gōng)同比仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材(cái)需(xū)求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期持平(píng)，整体较为疲弱(ruò)，钢(gāng)厂减产降库意愿增(zēng)强，对原料需求构成压力(lì)。”国投安(ān)信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安(ān)期货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马(mǎ)亮(liàng)认为，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产担(dān)忧的不(bù)断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力不大，疏港依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库现实中真的可以把人玩坏吗(kù)存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不应有过高(gāo)期待(dài)。海外主流铁(tiě)矿石二(èr)季度将逐(zhú)步进入发运旺季，力拓一季度(dù)铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一季(jì)度产量也(yě)同比增加，到港(gǎng)压力将增加。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供(gōng)应将逐步转向宽松。而铁(tiě)水继续提产空间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产(chǎn)压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将更(gèng)为清晰，远月(yuè)合(hé)约的估值有中长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不(bù)过，马(mǎ)亮(liàng)则认为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等因(yīn)素(sù)影响，目前(qián)铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低，港口(kǒu)库存维(wéi)持下(xià)降态势，不(bù)过由(yóu)于(yú)终端需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策调控力度增大，价(jià)格逐渐承压下行。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂(chǎng)的数据(jù)显示，247家钢厂日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比(bǐ)下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万(wàn)吨。全国(guó)钢厂进口铁矿石库(kù)存(cún)总量为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港(gǎng)口库存(cún)止降转增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底(dǐ)5月初港口到货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石(shí)供需总体将转向宽松，价格中枢(shū)将面临下移。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压(yā)力，维(wéi)持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰(lán)格钢(gāng)铁(tiě)研究中(zhōng)心王国(guó)清认为，近期(qī)市(shì)场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以按(àn)需补库为主，整体(tǐ)交(jiāo)投(tóu)氛围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将(jiāng)至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表(biǎo)现缩量(liàng)，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库存补库(kù)对价(jià)格或形(xíng)成支撑。可逢高(gāo)布局空单。”李海(hǎi)蓉说(shuō)。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的(de)后市，何(hé)建辉(huī)认为，目前终端需求尚(shàng)未有(yǒu)太(tài)大(dà)起色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色(sè)系(xì)整体依然(rán)承压。持续调(diào)整后(hòu)压(yā)力得到基本(běn)释放，下行节(jié)奏将会放(fàng)缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长(zhǎng)时(sh现实中真的可以把人玩坏吗í)间周期(qī)看，今年大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上较为波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾并不(bù)是太突(tū)出，价格波动幅度较前两年(nián)将有明显下(xià)降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的(de)黑色系(xì)下(xià)方仍(réng)有支撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分(fēn)悲观。预计(jì)市场整体(tǐ)以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是(shì)需求复苏力度。

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