市场再迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险(xiǎn)管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认真做好科创50ETF期权上(shàng)市准备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创(chuàng)50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，相(xiāng)应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有(yǒu)所提升，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服务于科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证监(jiān)会还表示，自2015年2月(yuè)开展股票(piào)期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)，将总(zǒng)体沿用前期(qī)的风控措施，并(bìng)根据科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险(xiǎn)研判cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊，全面加强(qiáng)市场监管，确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监(jiān)会(huì)也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续完(wán)善制度(dù)规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强运行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科创50指数的场内期权(quán)品种，证(zhèng)监(jiān)会(huì)称，科创50ETF期(qī)权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进(jìn)上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决(jué)策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求(qiú)，有助于继续发(fā)挥好科创板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对(duì)促(cù)进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企业进一步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积(jī)极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续(xù)健(jiàn)康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首(shǒu)只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发(fā)，将其作为(wèi)完善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先试(shì)示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随后，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立(lì)。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超(chāo)900亿元，其中，规模(mó)最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模(mó)为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居(jū)第二(èr)位的是易方达上(shàng)证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20cos135度等于多少啊带根号，cos150度等于多少啊％，投资者在(zài)投资科创板个股面(miàn)临的价格波动更大，因(yīn)此，随(suí)着(zhe)市场体量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科(kē)创板50ETF期权(quán)的上(shàng)市，将会给投资者提供更加灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资(zī)者(zhě)更(gèng)有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更多的时(shí)间(jiān)和精力(lì)去关注标的对应上市公(gōng)司的投资(zī)价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场(chǎng)的容(róng)量(liàng)将(jiāng)有(yǒu)所(suǒ)扩大，提(tí)供更好的流动性，市(shì)场稳定性提升(shēng)；也将为市场带来更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服(fú)务科创板上市(shì)企业。

　　事(shì)实上，ETF期(qī)权(quán)作为全球资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成(chéng)熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发(fā)现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制(zhì)等方(fāng)面发挥(huī)了重(zhòng)要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市(shì)7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上(shàng)新(xīn)速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交(jiāo)所旗(qí)下(xià)的中证500ETF期(qī)权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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