华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告(gào)做(zuò)空印(yìn)度首富阿达(dá)尼集(jí)团（Adani Group）而(ér)引(yǐn)起(qǐ)轩然大波的(de)美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对(duì)准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿万富(fù)翁投资者(zhě)卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个(gè)人身(shēn)价，也一夜蒸发(fā)29亿(yì)美元（约200亿(yì)人民币）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界富(fù)豪榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业(yè)经(jīng)济结构(gòu热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭) “类(lèi)似庞氏骗局”

　　兴登堡研究在报告中指出，伊坎企业（IEP）正在(zài)运(yùn)营(yíng) “类似庞(páng)氏骗局” 的经济结(jié)构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表示，IEP利用来自新投资(zī)者(zhě)的资金向(xiàng)老(lǎo)投资者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得(dé)的资金向老投资者支(zhī)付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济结构(gòu)只有在新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持(chí)有(yǒu)资(zī)金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持续的”，报告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报(bào)告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高(gāo)于所有可比公(gōng)司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场控(kòng)股(gǔ)公司，其交易(yì)价格均低(dī)于各自的资(zī)产净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出(chū)售新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的(de)关系(xì)密切(qiè)。报(bào)告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息(xī)也将永(yǒng)久支付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这(zhè)份做空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊(kān)登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨(zhǐ)在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东的(de)利(lì)益为(wèi)代价获取利润。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往一样(yàng)不言(yán)自(zì)明。”

　　伊坎表示，我们仍然(rán)相(xiāng)信(xìn)激进主义是最好的投资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已(yǐ)经(jīng)很好(hǎo)地证明(míng)了(le)这一点。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的(de)多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的(de)少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的(de)市场中。”

　　伊(yī)坎(kǎn)的公司持(chí)有他在能源(yuán)、汽车(chē)、食品包(bāo)装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控(kòng)股股东(dōng)，持有(yǒu)85％的股份。

　　申明还指出，报告(gào)中的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履(lǚ)行其(qí)对IEP的单位持有人和(hé)员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴登堡研(yán)究做空报(bào)告伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今年2月做空印度首富(fù)的(de)阿达(dá)尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百页的做空报告使得(dé)前(qián)“亚洲首富”高塔(tǎ)姆·阿达尼跌下神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤(chè)离(lí)，更让印度总理(lǐ)莫迪(dí)受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播电(diàn)台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市值(zhí)在短短10日(rì)内蒸(zhēng)发逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料(liào)显示，兴(xīng)登(dēng)堡研(yán)究公司(sī)成立于2017年，总部(bù)位(wèi)于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡研究(jiū)官网介绍，公司的主(zhǔ)要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未公开关联交易、财报违规等(děng)。媒体统(tǒng)计显示，从(cóng)2020年至(zhì)今，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司(sī)发过(guò)难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁(suì)的安德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了(le)以色列的救护车急救部门，是(shì)拥有以色列(liè)证书的救护人(rén)员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显示(shì)，“兴登堡研究(jiū)”这个名字源于1937年(nián)在新泽(zé)西上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇(tǐng)——“兴登(dēng)堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登堡(bǎo)视(shì)为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次(cì)的IEP以及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄(miáo)准其(qí)他企业。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值一度达(dá)到340亿美(měi)元的“卡车(chē)界特斯(sī)拉(lā)”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职(zhí)，美国司法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进调查(chá)，Nikola的创(chuàng)热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭始(shǐ)人最(zuì)终被判欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研(yán)究指控电动(dòng)汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生(shēng)产能力(lì)方面误导投资者。该(gāi)公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴登堡(bǎo)研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特(tè)的收(shōu)购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后(hòu)，推特的股(gǔ)价从49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓(cāng)位(wèi)。去年7月中(zhōng)旬，当推特的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研(yán)究(jiū)宣布转(zhuǎn)为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大涨约(yuē)8％。

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