近期交易商协会的(de)监管处(chù)罚力度(dù)明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参(cān)与主体愈发丰(fēng)富多(duō)元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激烈，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第(dì)二家被要求自律调(diào)查的大行。今年以来，交易商协会已对多家(jiā)金融机构启动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融(róng)机构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月(yuè)11日(rì)，中(zhōng)国银行间市场交易商协(xié)会(huì)（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基于(yú)监管部(bù)门反馈线索，依据《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券市场自律处分规则(zé)》，交易(yì)商协会已对中国(guó)建(jiàn)设(shè)银行股(gǔ)份有限(xiàn)公(gōng)司(sī)债务融资(zī)工具(jù)承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行(xíng)2022年年报，去年建行承(chéng)销非金融企业债务(wù)融(róng)资工(gōng)具744笔，为411家实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支(zhī)持优(yōu)质(zhì)头部房地产(chǎn)企(qǐ)业债券融资需求，承销房地产企(qǐ)业(yè)323.35亿元债务融(róng)资工(gōng)具，房(fáng)地产并购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易商协会的监管力(lì)度在近期(qī)持续(xù)加大。就在5月9日(rì)，交易(yì)商协会(huì)官网发布信息(xī)，针对中国进出口银行金(jīn)融债(zhài)券(quàn)发行涉嫌违规行(xíng)为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律调查。

　　而(ér)在5月8日，大连银行(xíng)、郑州银行、江西银行、青岛银(yín)行和粤(yuè)财信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债券(quàn)业务违规被(bèi)点名。具体来说(shuō)，交(jiāo)易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易(yì)等违(wéi)规行为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务方式(shì)，每日滚动开(kāi)展买卖方向(xiàng)相反(fǎn)、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃(yuè)券，且规模较大；郑州(zhōu)银行、江(jiāng)西银行(xíng)和青岛(dǎo)银(yín)行，内(nèi)控(kòng)执行不严(yán)或(huò)流于形(xíng)式，未有效评估交易合理性，作为(wèi)中间方以现券买(mǎi)卖或(huò)做(zuò)市等方式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易(yì)笔数(shù)和(hé)金额较大。

　　今(jīn)年4月，工(gōng)商银行已被启(qǐ)动自律调查。相关公(gōng)告(gào)称，交易商(shāng)协(xié)会在(zài)日常监测工作中发(fā)现，工(gōng)商(shāng)银(yín)行(xíng)主承销的(de)多期(qī)债(zhài)务(wù)融资(zī)工(gōng)具发行定价严重偏离市场合(hé)理水平(píng)，干扰了市场秩(zhì)序，涉嫌违反银行(xíng)间债券市场自律管理相(xiāng)关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站(zhàn)披(pī)露(lù)，近期在查处四平市城市(shì)发展投资(zī)控股有限(xiàn)公司案件时，发(fā)现吉林银行、吉林(lín)亿联银行因违规(guī)收(shōu)取发(fā)行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌违反银(yín)行间债(zhài)券市场自律(lǜ)管理规(guī)则，被交易商协会进行自(zì)律调(diào)查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自律调(diào)查的(de)还(hái)有(yǒu)光大证券、富国资产管(guǎn)理（上海）有限公司两家(jiā)金融(róng)机构。

　　交(jiāo)易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根据交易商(shāng)协会(huì)通报(bào)的数据，2022年全(quán)年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立(lì)案调查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查和自律问询103次(cì)，作出各类自(zì)律(lǜ)处分99家(jiā)（人）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主承(chéng)销商(shāng)、3家会(huì)计师事务(wù)所、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型(xíng)机构和(hé)54名(míng)直接责任人(rén)。作出的处分中描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句(zhōng)，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定(dìng)期(qī)限业务，12位责任人(rén)被认定(dìng)不适(shì)当人选。

　　梳理通报来看(kàn)，被(bèi)通报的原因包(bāo)括低价包销多期(qī)债务融(róng)资工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市(shì)场(chǎng)正常秩序；部分债务融(róng)资工具(jù)未(wèi)按照(zhào)发行文件约定开(kāi)展余(yú)额包销，个别(bié)债务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句了公平公正原则(zé)，并影响了发行利率，对市(shì)场正常秩序造成了一(yī)定不良影响。

　　通报指出，银行间债券市场(chǎng)参与(yǔ)机构(gòu)在从事相(xiāng)关业务过程中，务(wù)必牢固(gù)树(shù)立(lì)市场(chǎng)责任意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管规定和自律(lǜ)规则要(yào)求，合(hé)规展业(yè)，自(zì)觉维护银行间债券市场运行秩(zhì)序。

　　交(jiāo)易商协(xié)会表示，做市商(shāng)作为银行间市场基(jī)石(shí)机构，承担着提高市场流(liú)动性、促进价格(gé)发现的重要作(zuò)用(yòng)，应切(qiè)实提升做市交易能力(lì)，加强内部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规稳健展业，“真(zhēn)做(zuò)市、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近期交(jiāo)易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融(róng)政策监(jiān)管专(zhuān)家周毅钦(qīn)对《国际(jì)金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商(shāng)协会将继续贯彻(chè)落实监管从严要求(qiú)，以严格(gé)自律惩戒向(xiàng)市场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责，维护(hù)市场良(liáng)好秩序。债券承(chéng)销机(jī)构作为债(zhài)券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商(shāng)业(yè)银行特别是(shì)国有大行(xíng)来说，也需要(yào)肩(jiān)负起相(xiāng)应的(de)公序责任(rèn)，切实维护好行业的良性竞(jìng)争生态。

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