近日(rì)，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公司(sī)旗下的(de)中证国(guó)新央(yāng)企股东回报(bào)ETF同(tóng)时(shí)公告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集(jí)规模上(shàng)限均为20亿元，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行情持续发酵(jiào)，市场也(yě)预期(qī)此次央企主(zhǔ)题(tí)的ETF发售或(huò)将从情绪面和资(zī)金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年以来行情，中特估行情(qíng)带动央国企上市(shì)公(gōng)司(sī)价值(zhí)重估，同(tóng)时(shí)，其(qí)也催化多个相关(guān)板(bǎn)块和个(gè)股迎来(lái)上涨行(xíng)情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨(zhǎng)幅近2.39％，而国有企业个(gè)股平(píng)均上涨近(jìn)9.61％（中(zhōng)位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外(wài)资及合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看，年(nián)内涨幅居(jū)前(qián)的国企股中，传媒、计算机、通信、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相(xiāng)对居前，而基础化工、食(shí)品饮料(liào)、商贸零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块个股则表现(xiàn)不佳。若分(fēn)细分板(bǎn)块（申万(wàn)二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院(yuàn)线、计算机(jī)设(shè)备、养殖业、数字(zì)媒体板块，而(ér)旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板块(kuài)个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统(tǒng)计国企股年(nián)内涨(zhǎng)跌幅均值(zhí)

　　行情(qíng)内部(bù)轮动分化(huà)，关注景(jǐng)气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情(qín牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质g)发酵月余，部分(fēn)高位(wèi)人气(qì)股近期(qī)也有(yǒu)所(suǒ)调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月(yuè)8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面(mià牛剖层皮革是不是真皮，牛皮革是什么材质n)来(lái)看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两(liǎng)日（5月(yuè)11日(rì)至12日）也(yě)一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过(guò)，具体个股方(fāng)面，仍有(yǒu)不少个股获逆(nì)市加仓(cāng)，其中，中(zhōng)国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设(shè)计总院(yuàn)本周累计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山西证券近日研报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引发(fā)的估(gū)值修复(fù)仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在热点题材上(shàng)体(tǐ)现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企改革(gé)的深(shēn)度价值(zhí)挖掘方面仍(réng)有(yǒu)较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方(fāng)向来看，未来的投(tóu)资机会主要围绕以下方向：

　　1）资源(yuán)整合型：关注央企战略性重(zhòng)组和专业化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及存(cún)在优质资产注入上市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标(biāo)的，如军工(gōng)、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱(ruò)，但因行业(yè)景(jǐng)气、周期上行(xíng)等原因，近期有所(suǒ)改(gǎi)善，并(bìng)有(yǒu)望持(chí)续向好，如建筑和船(chuán)舶(bó)制造等。

　　3）价(jià)值(zhí)重估型：此前估值(zhí)明(míng)显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期(qī)与(yǔ)估值逻(luó)辑(jí)变化，催生重估行情，如公(gōng)共事业领(lǐng)域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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