近(jìn)期市场风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动。记(jì)者(zhě)梳理(lǐ)发(fā)现(xiàn)，欧洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来，宁王股价震(zhèn)荡上行，虽较(jiào)高点仍(réng)有距(jù)离，但部分资(zī)金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下(xià)三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时(shí)代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙(méng)牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构(gòu)旗下三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金大中华和施罗德(dé)国(guó)际精(jīng)选中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的(de)基金材料中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新(xīn)能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看(kàn)重是一(yī)以贯(guàn)之的(de)。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应(yīng)链；二是技术自主可控；三(sān)是医(yī)疗健康(kāng)基(jī)础设施(shī)。

　　为何(hé)看(kàn)好电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释(shì)道，随(suí)着气候(hòu)变化的(de)影响日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动变得越(yuè)来越重要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这(zhè)方面为投资者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车(chē)价值(zhí)链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆的(de)需(xū)求方面也占据重要地位(wèi)。可能(néng)很多人(rén)不(bù)知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全(quán)球电动(dòng)车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个(gè)公共充电桩(zhuāng)对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有(yǒu)许多公司正在(zài)在(zài)各(gè)自的领域中(zhōng)建立(lì)主(zhǔ)导地位，以某(mǒu)智能组(zǔ)件为例，它是(shì)电(diàn)动(dòng)汽车中用于(yú)电池(chí)和(hé)电(diàn)机温控的(de)关(guān)键组(zǔ)件(jiàn)的生产商(shāng)。该(gāi)公(gōng)司在空调阀行业全球市(shì)场占有约60％的(de)份额(é)，并在电动(dòng)汽车(chē)阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客户包(bāo)括(kuò)特斯拉等全球电动汽车专家以及福特(tè)、宝马(mǎ)等原始设(shè)备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范(fàn)围内继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非(fēi)孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿(yì)美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方(fāng)财富、美(měi)的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大的就是(shì)宁德时代，加仓幅度(dù)高达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对(duì)中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力(lì)电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行(xíng)业集中度(dù)方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管(guǎn)我国新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市(shì)场共计(jì)36家(jiā)动力电池企(qǐ)业实(shí)现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增加2家(jiā)。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家(jiā)动力电(diàn)池企业(yè)动(dòng)力(lì)电(diàn)池装(zhuāng)车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量(liàng)比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集(jí)中度依(yī)旧较高(gāo)。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池(chí)产业(yè)创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向(xiàng)资金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向(xiàng)资金净流入较多的其(qí)它个(gè)股还(hái)包括宁(níng)德时(shí)代、工业富联、贵州茅(máo)台、工商银行(xíng)、北方华创、兴业银(yín)行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石(shí)化。北(běi)向资(zī)金净流出较多的个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中兴(xīng)通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基(jī)在谈及为何持有(yǒu)宁(níng)德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是(shì)令人羡(xiàn)慕(mù)的。它背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池(chí)因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等特征(zhēng)而(ér)受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱碳计(jì)划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过(guò) “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代的。

　　不(bù)过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有的(de)投资者，他(tā)们的判断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未(wèi)来新的电池技(jì)术出现，宁德时(shí)代的竞争优势不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下降，宁(níng)德时代(dài)若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的(de)关(guān)系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因(yīn)素都会影响柏基对于宁(níng)德时代(dài)的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都(dōu)在加(jiā)仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投牛鬼蛇神是什么生肖资(zī)旗舰中国基金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金持(chí)有(yǒu)的前十(shí)大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美的(de)集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或(huò)者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如(rú)，摩(mó)根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国(guó)A股机(jī)遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招商银行(xíng)、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈(mài)瑞医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银(yín)旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票(piào)基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿(yì)美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十(shí)大重仓股为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加仓阿里巴巴11.66％。

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