大家好，简(jiǎn)单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票(piào)混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源(yuán)板块股票。

　　结果(阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译guǒ)到了(le)今年一季度(dù)末，已经(jīng)基本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只产品也基(jī)本(běn)重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季(jì)度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板块(kuài)的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明(míng)显的(de)超额收(shōu)益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特色(sè)估值体系所代表的传统实体行业(yè)正在(zài)被市(shì)场(chǎng)一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成(chéng)为市场最有持续(xù)性的(de)一条结(jié)构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于(yú)Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交(jiāo)易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块(kuài)成交占(zhàn)全市场比重(zhòng)超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续约28个交易(yì)日(rì)，在此期间(jiān)新(xīn)能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近(jìn)期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年(nián)通常分为(wèi)“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后往往会(huì)有一波(bō)明(míng)显(xiǎn)的调(diào)整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调(diào)整(zhěng)，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略(lüè)，因为往往后续(xù)盛阳光女孩用英语怎么写啊怎么读，阳光女孩用英语怎么写啊翻译夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在(zài)业绩披露期结束后，随着AI+/数字经济/自主可控(kòng)等大产业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力度(dù)进(jìn)一(yī)步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加、订单增加和产(chǎn)品销量(liàng)业绩(jì)的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等(děng)高位板块或阶(jiē)段(duàn)性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素逐(zhú)步发酵，市场内生调(diào)整(zhěng)需求出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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