今(jīn)年以(yǐ)来(lái)基金代销机构被(bèi)基(jī)金公司解约(yuē)的情形明显增多。

　　近日，又(yòu)有多(duō)家(jiā)基(jī)金公司发布与基金代销机构解约的(de)公(gōng)告。截至6月1日，今年以来(lái)已有18家基金公(gōng)司宣布与28家基金(jīn)代销机构(gòu)终止合作。而(ér)从机构类型看，中小型(xíng)独立基金(jīn)销售机(jī)构居多，此(cǐ)外，也有银行和(hé)保险。

　　值得(dé)一提(tí)的是，近(jìn)年来由于经营不善或违规，已有多家基金销售(shòu)机构主动或被动注(zhù)销牌(pái)照。

　　业内人士认为，基金公司与(yǔ)基金销售机构之(zhī)间的合(hé)作本就(jiù)是双向选择(zé)，在高质量发展(zhǎn)背景(jǐng)下，基金公司(sī)严格筛选代销机构也是降(jiàng)本增效的主流选择。未来(lái)，基金(jīn)代(dài)销行(xíng)业优胜(shèng)劣汰生(shēng)态或将(jiāng)持(chí)续。

　　公募密集终止与基金代销机(jī)构合(hé)作

　　6月1日，西部利得基金发(fā)布公告，自2023年6月9日起，终止浦领基(jī)金办理(lǐ)该公(gōng)司旗下(xià)基金的(de)相关销售业务。值得注意的是，今(jīn)年(nián)以来，还有方(fāng)正富邦基(jī)金、平安基金，以(yǐ)及海(hǎi)富通基金停止了(le)与浦(pǔ)领基金的基(jī)金销售合(hé)作关系。

　　5月(yuè)29日，长盛基金发布公(gōng)告，经与北(běi)京虹点(diǎn)基金销售有限公(gōng)司、上海(hǎi)凯(kǎi)石财富基金销售(shòu)有限公(gōng)司协商一(yī)致，自2023年(nián)5月29日起，上述基金(jīn)销售机构将不再代理销售公司(sī)旗下所有公募基金。

　　就(jiù)在此前的5月18日，长盛(shèng)基金也(yě)发布公告称，与方德保险代理有限公(gōng)司(sī)、民商基金(jīn)销售（上海）有限公(gōng)司协(xié)商一致(zhì)，自2023年(nián)5月18日起(qǐ)，上述(shù)基(jī)金销(xiāo)售机(jī)构将不再代理公司旗下所有公募基金。自公告之(zhī)日起，上述公司不再(zài)办理(lǐ)本(běn)公(gōng)司(sī)旗下基金的开户、认购、申购等基金买入(rù)的相(xiāng)关(guān)业务，只保(bǎo)留赎回业务，直至所有(yǒu)客户赎回全部份额(é)。而在今年4月(yuè)，西部(bù)利得基金(jīn)、上银基(jī)金也终止了(le)与(yǔ)民商基金的基金销售合(hé)作(zuò)，上银(yín)基金则于2月(yuè)终止与该机构的(de)合作(zuò)关系，但也(yě)有宝(bǎo)盈基金(jīn)、万家基金新增(zēng)与民商基(jī)金的销(xiāo)售合作。

　　据中国基金报记者统计，截至6月(yuè)1日(rì)，今年(nián)以来，已(yǐ)有(yǒu)18家基金公(gōng)司宣布与28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月(yuè)，有3家基金(jīn)公司终止合计7家独立(lì)基(jī)金(jīn)销(xiāo)售机构的合作；3月，有8家基(jī)金公(gōng)司(sī)终止了合计17家独立基金(jīn)销(xiāo)售机构的代(dài)销合作，其(qí)中包括1家保险公司；4月，有5家基(jī)金公司终止了合计6家(jiā)独(dú)立基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的合作(zuò)；5月以来，则已有9家基(jī)金公(gōng)司宣布终止了合计(jì)12家(jiā)基金代(dài)销(xiāo)机(jī)构的合作，这其(qí)中包括独立基(jī)金(jīn)销售机构、银(yín)行和保(bǎo)险。

　　目(mù)前(qián)这些(xiē)代销机构(gòu)中(zhōng)，正融基金解(jiě)除合作关系(xì)的(de)基金(jīn)公司(sī)最多，年内已有5家；而基金公(gōng)司中，长盛基金解除合作关(guān)系最(zuì)为(wèi)频繁，3月以来几乎每月都会和基金(jīn)代销机(jī)构解除合作关系，目前已累计解约11家，海富通基(jī)金今年(nián)2月和(hé)3月分别解除5家合作关系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选代销机构(gòu)

　　助推降(jiàng)本增效

　　整体来(lái)看(kàn)，前述被(bèi)解约的基金销(xiāo)售(shòu)机构多为中小(xiǎo)型机构(gòu)。

　　业(yè)内人(rén)士表(biǎo)示，随着代销机(jī)构数量增多及监(jiān)管(guǎn)趋严，近几年公募(mù)基金公司对于代销机构的选择标准也在提(tí)高。在(zài)高(gāo)质量(liàng)发展背(bèi)景下，严格筛选(xuǎn)基金代销机(jī)构，也是实现(xiàn)降本增效(xiào)的一大举(jǔ)措。

　　一家基金(jīn)公司内部人员表(biǎo)示，基金公司终止与销售机(jī)构的(de)合(hé)作，无非(fēi)是以下三种情况：一是基(jī)金销量一直(zhí)得不(bù)到有效增长(zhǎng)，对基金公司整体基金销(xiāo)售贡献(xiàn)不(bù)大；二(èr)是受(shòu)到监管处罚(fá)；三是销售机(jī)构主(zhǔ)业发(fā)生(shēng)改(gǎi)变。

　　“实(shí)际上，前两年就这样终止过一轮，理由无非就是这些。”但该内部人员也坦言，今年以来(lái)权(quán)益市(shì)场低迷，基金销售困(kùn)难也加速了对尾部销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的淘汰(tài)。“上太多(duō)销售合(hé)作机构，没有太大意义，只是徒(tú)增后台(tái)工作量(liàng)。”

　　华林证券董事总经(jīng)理(lǐ)贾志也表示，基金(jīn)公司终止与代销机构的合作(zuò)，通常是基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构销售能力较弱(ruò)，且又受到(dào)监管的(de)处(chù)罚，就会很果断地解除(chú)合(hé)作关系。“基(jī)金(jīn)公司与基金代销机构的合(hé)作(zuò)是(shì)市(shì)场化的，要考虑维护(hù)成本与合作的(de)潜力，基金公司会依据自身的发展状况有选(xuǎn)择的与基(jī)金代销机(jī)构(gòu)合作。”

　　北方一家(jiā)公募公司渠道负责(zé)人透露(lù)，其(qí)所在公司选择基(jī)金销售公司，有(yǒu)一(yī)套完整的基金(jīn)销售(shòu)评估(gū)办法(fǎ)，比如(rú)基金销(xiāo)售保有规模、机构成立时间(jiān)、综合(hé)能力(lì)，以及与哪些公司(sī)合(hé)作等都是考核的(de)要素，其中，要(yào)求其(qí)公(gōng)募(mù)基金销售保有规模排名排(pái)名(míng)前(qián)100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基金销售机(jī)构合作后，需要对接系统，每年要付出(chū)系统维护成(chéng)本(běn)，很多销售公司一年的保(bǎo)有(yǒu)量也(yě)没有(yǒu)多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不(bù)了(le)成本。”据该负责人透露，即便是(shì)前(qián)100名，也(yě)有相当一部分达不到标(biāo)准。

　　在贾志看来，基(jī)金公司与(yǔ)基(jī)金代(dài)销(xiāo)机构(gòu)的合作是(shì)双向选择，基金公司希望能(néng)有(yǒu)销售能力强的机构合作，头部代销机构也会对基金公司的投研(yán)能力，管理规模(mó)，也有一定的要求(qiú)。

　　此外，另据某(mǒu)基金研究人士称，目前(qián)基金代(dài)销的机构主(zhǔ)要分为银行、第三方基金销(xiāo)售机构，以(yǐ)及券商，从禀赋来说，各有千(qiān)秋(qiū)，比如，银(yín)行在渠道方面(miàn)基础较强，更擅长固收类产品的服(fú)务，第三方销售渠道线上渠(qú)道较强，尤(yóu)其(qí)是蚂蚁、天天等(děng)互联网(wǎng)平台流量形成显著护城河，随着AI演进，领先(xiān)地(dì)位(wèi)将(jiāng)更(gèng)加夯实，而券商是以线下营业部为抓手(shǒu)，对权益类产品服务(wù)能力较强。

　　贾志(zhì)表示，未来的基金销售市场，主要还是在银行渠道和头部互联网公(gōng)司，券商作为后起之秀(xiù)，也是不容忽视的力(lì)量。

　　马太效应显著

　　基金代销(xiāo)行业优(yōu)胜(shèng)劣汰(tài)或将持续

　　近年来，马太(tài)效应依(yī)然是基(jī)金销售行业所面临的重(zhòng)要趋势。

　　中国基金业协会最新公布的公(gōng)募基(jī)金销(xiāo)售保(bǎo)有(yǒu)量数据显示，一季度，三方机across 和 cross的区别，cross和across区别和用法(jī)构销售(shòu)增长最为(wèi)明显，互联(lián)网(wǎng)流量优势继(jì)续(xù)发力，银行(xíng)、三方、券商(shāng)代销(xiāo)占比已(yǐ)从过去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第三方独立基金销售渠道(dào)中across 和 cross的区别，cross和across区别和用法，头部机(jī)构竞争优势更(gèng)为突出。截至今(jīn)年一季度(dù)末，公(gōng)募基金销售保有规模前100强(qiáng)中，21家独立(lì)基(jī)金销(xiāo)售(shòu)机构保有2.81万亿(yì)非货币市场公募基金。而前三名蚂蚁基金(jīn)、天天基金、腾安(ān)基金(jīn)合计保有(yǒu)约2.06万亿，占比(bǐ)超(chāo)73％；对比这21家中排在末位的(de)泛华普(pǔ)益基金销售有(yǒu)限公(gōng)司(sī)，其(qí)非货币市场公(gōng)募基金保有规模为54亿元，首尾(wěi)差距(jù)十分明显，未(wèi)上榜的(de)独(dú)立基金销售机构保(bǎo)有规(guī)模则更少(shǎo)。

　　另据(jù)Wind统计，截至6月1日，在全市(shì)场473家基金代销机构中(zhōng)，目前(qián)共有(yǒu)26家基金销售机构(gòu)的代销基金数量在(zài)7000只以(yǐ)上(shàng)，与此同(tóng)时(shí)，也有111家基金销售机构代(dài)销数(shù)量不(bù)足百只。而在115家独(dú)立基(jī)金销(xiāo)售机构中，15家代销数量(liàng)在7000只以上，17家代销不足白只。其中，还有6家目前只跟1家(jiā)基金公司(sī)合(hé)作(zuò)。

　　实(shí)际上，近些年来基金销售行业(yè)分化更趋明显，不少中小型基金销售机构在(zài)行业大洗牌中退场。

　　今年4月18日，根据证监会网站显(xiǎn)示，近期(qī)深圳前海凯恩斯基金(jīn)销售(shòu)有限公司(sī)向(xiàng)中(zhōng)国证券(quàn)监督管理委员会提交了(le)注销公募(mù)证券投资基金销(xiāo)售业务(wù)许可证的申请，根据《行(xíng)政许可法》《证券投资基金法(fǎ)》《公开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销售机构监(jiān)督(dū)管理办法》等(děng)有关规(guī)定，中(zhōng)国证(zhèng)券监督管理委员会决定(dìng)注销深(shēn)圳前海(hǎi)凯恩(ēn)斯基金销(xiāo)售有限公司公募证(zhèng)券投资(zī)基金销售业务(wù)许可(kě)证。

　　同(tóng)样是在(zài)4月，上海证监局(jú)挂出了注销永鑫保险(xiǎn)销(xiāo)售服务有(yǒu)限公司(sī)公募证券投资基金销售业务许可(kě)证的公示。永鑫(xīn)保险(xiǎn)销售也是目前(qián)第一(yī)家主动注(zhù)销基金销售牌照的(de)保险代理公司。

　　实际上，近年来，有(yǒu)不(bù)少(shǎo)基金代销(xiāo)机构由于经营困难等原因，主动(dòng)注(zhù)销基金销售(shòu)牌照，退出(chū)竞(jìng)争(zhēng)行业。比如河南安存基(jī)金、科地(dì)瑞富基金(jīn)、晟视天下基金(jīn)、植信基金、唐鼎(dǐng)耀(yào)华(huá)基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)机构(gòu)都选择主动(dòng)注销基金代销牌照。

　　不过，也(yě)有机构是由于违规等原因(yīn)被吊(diào)销牌照，比如，去年12月，上(shàng)海证监(jiān)局发布消息，宣布注(zhù)销(xiāo)上海久富财富基(jī)金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金(jīn)、大泰金石基金(jīn)等第三方代销机构(gòu)也被吊(diào)销了牌照。

　　业内人(rén)士认为，严(yán)监管态势下，未来基金代(dài)销行业优胜劣汰(tài)生(shēng)态(tài)或将(jiāng)持(chí)续。

　　编(biān)辑：舰长

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