大家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都在讨论(lùn)一个基(jī)金经理(lǐ)，海富通(tōng)的(de)吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去(qù)年年(nián)底，持仓(cāng)基(jī)本为新能(néng)源(yuán)板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)，已经基本清仓了(le)新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一(yī)季(jì)报称(chēng)，在一(yī)季度(dù)的操作(zuò)中(zhōng)，本基金(jīn)总(zǒng)体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏(zòu)变化和(hé)结构(gòu)转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板(bǎn)块的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显的(de)超(chāo)额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表的传统实体(tǐ)行(xíng)业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“arctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块(kuài)在短期高度(dù)依(yī)赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回(huí)报的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已(yǐ)累计达(dá)到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月底的电力设备(bèi)及(jí)新能源，持续约28个(gè)交易日，在(zài)此期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计(jì)回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒ETF分(fēn)别出(chū)现过6次、6次和5次(cì)单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间(jiān)跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主(zhǔ)题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到(dào)-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市值反而减少了6717亿元，较4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是典型(xíng)的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招(zhāo)商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行(xíng)情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大(dà)概率创(chuàng)新高。如(rú)果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持(chí)力(lì)度进一(yī)步加大(dà)、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐(jiànarctan0等于多少派，arctan0等于多少兀怎么算)被(bèi)市场所(suǒ)确(què)定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛(shèng)夏攻势(shì)。

　　中(zhōng)泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形(xíng)成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或(huò)基本形(xíng)成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本(běn)面风(fēng)险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场内生调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联(lián)网+模式(shì)。

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