芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们(men)将影响青(qīng)年失业率的因(yīn)素拆解为(wèi)三(sān)方面：①青年失业人口，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业(yè)率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素(sù)框(kuāng)架(jià)，我们发(fā)现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增(zēng)加不能完全解释青年失业率的(de)上升，更(gèng)重要(yào)却被忽视的因素是青(qīng)年(nián)人口和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母(mǔ)端(duān)大(dà)幅推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。假(jiǎ)如今年3月分母端的青年劳(láo)动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青(qīng)年(nián)失(shī)业人口只(zhǐ)能(néng)将(jiāng)失业率拉升(shēng)至16.2％，但实(shí)际青(qīng)年失业(yè)率却高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们认为(wèi)，失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳(láo)动力的下降(jiàng)可(kě)能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年(nián)失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青(qīng)年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高失(shī)业率(lǜ)的重要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年(nián)劳动力(lì)却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七(qī)普增(zēng)加(jiā)约(yuē)132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业(yè)者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失(shī)业(yè)人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅降至25.4％，流出的青年就业主要(yào)转(zhuǎn)向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识密集程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍增(zēng)加的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏的主(zhǔ)力是知识密集(jí)程度较(jiào)低的餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密(mì)集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带(dài)来青年就业和25-59岁就业的(de)分化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参与率出(chū)现超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市场；三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增加不能完全(quán)解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的(de)增加只能(néng)解释当前青年失(shī)业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的(de)变动可能(néng)出现以下(xià)三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年(nián)失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人(rén)口(kǒu)会随着疫情后经济(jì)复苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)端越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现明显下(xià)降(jiàng)；外需、房地产等不(bù)及预期，经济(jì)和(hé)就业恢(huī)复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘(yuán)于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居多；三分之二接受过(guò)大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年(nián)失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳动参与率(lǜ)：超预期下降(jiàng)

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　6. 风险提示

　　正 文(wén)

　　4月份16-24岁青(qīng)年失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在疫情影响退散(sàn)、经济逐步复苏的情况(kuàng)下，城镇(zhèn)调查失业(yè)率较去年同(tóng)期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕效应”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业(yè)人(rén)口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响青年失(shī)业率的主要是三(sān)个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动(dòng)参与率，其(qí)中②③决定(dìng)着青(qīng)年劳动力的变化。这(zhè)三个因素(sù)均为城(chéng)镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当(dāng)我们讨(tǎo)论失业(yè)率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升(shēng)一定是失业增(zēng)加(jiā)的结果，这个判(pàn)断对于全年龄段失业率(lǜ)来说(shuō)并(bìng)没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力总量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前(qián)一(yī)直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下降了(le)2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失(shī)业率则不能忽(hū)视分母(mǔ)的变动，因为(wèi)青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加4万(wàn)，青年劳动力却(què)减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两次人口(kǒu)普查期(qī)间(jiān)（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约(yuē)为(wèi)2020年青(qīng)年劳动力的0.1％，但(dàn)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)却(què)从六普的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原(yuán)因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动(dòng)力(lì)人口在(zài)此(cǐ)期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力(lì)数量基本稳定在7.8亿(yì)，整体失业(yè)率的(de)分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率(lǜ)变(biàn)动的是失业人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年(nián)失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业(yè)人员(yuán)缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大(dà)学(xué)教育

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)就业人(rén)数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七(qī)普增加约132万。国家统计局(jú)在3月(yuè)就业数(shù)据解读时，披(pī)露了(le)当(dāng)前青年就业和失业(yè)人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场(chǎng)的(de)青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人(rén)左右，比2020年(nián)七普多(duō)132万人。

　　从增量(liàng)看，今年前四(sì)个(gè)月青年失(shī)业形势好(hǎo)于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳(láo)动力总量维(wéi)持在3219万(wàn)，青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青年(nián)失业人口来看，今年1-4月(yuè)约(yuē)为119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量(liàng)来(lái)看，今年(nián)前四个(gè)月青年失业形势要好于(yú)去年，这与当(dāng)前经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国(guó)青年失(shī)业率一2升是多少斤啊 2升是多少毫升般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计5-7月(yuè)青(qīng)年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续(xù)小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方面(miàn)，近7成青年失业者(zhě)是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例(lì)只(zhǐ)有(yǒu)2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于工作(zuò)经(jīng)验和(hé)技能相(xiāng)对不(bù)熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度劳动力(lì)调查数(shù)据，青(qīng)年(nián)失(shī)业主要原因(yīn)是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年鉴》，有工作意愿但从(cóng)未工作过的失业群体在16-24岁失业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的(de)青年失业人(rén)口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横2升是多少斤啊 2升是多少毫升向对比，裁员比例从(cóng)高到(dào)低依(yī)次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教(jiào)育程度来(lái)看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育。各年龄段(duàn)失(shī)业人群中，年龄(líng)越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业(yè)人(rén)员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一(yī)比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业(yè)人口的受教(jiào)育程度也(yě)大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以下就(jiù)业人员的受教育(yù)程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以(yǐ)上。按照接(jiē)受(shòu)过大学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青(qīng)年失业人口的行业与青年就(jiù)业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业(yè)人口呈现出(chū)行业(yè)聚集(jí)的特点，主要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务(wù)\修理和其(qí)他服务业（6.7％），这5个行业占全部青(qīng)年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时(shí)，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的(de)青年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年失业人(rén)口的行业分布是(shì)由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较(jiào)大的行业，往往(wǎng)也贡献了较大规模的(de)失业。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人(rén)口来(lái)自(zì)何(hé)处之前，需(xū)要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就(jiù)业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识(shí)密(mì)集(jí)程度由低(dī)到(dào)高两个(gè)特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应(yīng)业，这四个行业是国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青(qīng)年(nián)就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业和房地产等其他6个服务行(xíng)业(yè)吸纳青年就(jiù)业的比(bǐ)例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受(shòu)教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的(de)知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技(jì)术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和(hé)信息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作(zuò)（12.1），除(chú)金融业外，其他(tā)四个行业(yè)是过(guò)去十年(nián)青年就业(yè)流入的主(zhǔ)要(yào)行(xíng)业(yè)，吸纳青(qīng)年(nián)就业(yè)比例的增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行(xíng)业。

　　但是(shì)知识(shí)密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比(bǐ)整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年失(shī)业(yè)比例(lì)（该(gāi)行业的青(qīng)年失业人数(shù)/青(qīng)年失业总人(rén)数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比(bǐ)例（该行业的青年(nián)就业人数(shù)/青年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标(biāo)来看(kàn)，知(zhī)识密集型行业(yè)的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化(huà)或是(shì)一(yī)季度青年失业人(rén)口仍(réng)增(zēng)加的原因

　　一季度服(fú)务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年(nián)Q1均值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业(yè)来看，批发零(líng)售(shòu)业(yè)缺口为1.5个点，而建筑业、住宿(sù)餐饮业增速均高于(yú)疫情前三年均值，这三(sān)个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信(xìn)息技(jì)术服(fú)务(wù)业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏(sū)相(xiāng)对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失业人员增(zēng)长的症结在于服(fú)务(wù)业就业复(fù)苏的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一(yī)方面，随着(zhe)受(shòu)教育(yù)水平(píng)的整体提高，青年就业大量流(liú)向(xiàng)知识密(mì)集(jí)型服务(wù)业，如教育、信息技(jì)术等(děng)行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱(ruò)后，经济复苏的(de)主力是知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服(fú)务(wù)业就业复苏结构分化，带来的青年(nián)失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化(huà)。房地产、互联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改善，应届生就(jiù)业(yè)压(yā)力(lì)大；而(ér)住宿餐饮等行业就业(yè)已经(jīng)出(chū)现回(huí)暖，但对(duì)于三(sān)分之二接受过(guò)大学教育的(de)青年(nián)失业人口而言，这些行(xíng)业的就(jiù)业(yè)吸纳(nà)相对(duì)有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开始步入人口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力(lì)可能将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是(shì)16-24年前(qián)的出生人(rén)口，二(èr)是(shì)乡村到(dào)城镇的(de)迁移人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量未来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的(de)出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正(zhèng)好是(shì)建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小婴儿(ér)潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万(wàn)，到90年代开(kāi)始明(míng)显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年(nián)的(de)出生(shēng)人(rén)口，这两个时期(qī)分(fēn)别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面，我(wǒ)国农村向城镇(zhèn)的(de)人口(kǒu)转移也(yě)在(zài)减速。新增城镇人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数量会(huì)较去年有明(míng)显增长，但可能仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的规(guī)模。当前我(wǒ)国(guó)城(chéng)镇(zhèn)化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到(dào)城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整体(tǐ)将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　青年劳动参(cān)与(yǔ)率有两(liǎng)个特点，一是低于其他年(nián)龄段群体，大部分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降。根(gēn)据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业(yè)和失(shī)业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与(yǔ)率约为33.4％，即9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入或有(yǒu)意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普(pǔ)查时，青(qīng)年劳动参(cān)与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率(lǜ)下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳动参与率的(de)下降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年龄(líng)段(duàn)的(de)在校(xiào)生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当月(yuè)“就(jiù)业人员规(guī)模比1月份下(xià)降6％以上”，说明就业(yè)形势恶化(huà)时(shí)，也(yě)会(huì)影响(xiǎng)劳(láo)动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变(biàn)化导致初次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。从社会(huì)风(fēng)气(qì)来看，对学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市场的年轻人减(jiǎn)少，加(jiā)上考研、考公竞争(zhēng)激烈，发展至“二(èr)战”“三(sān)战(zhàn)”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端可能会越(yuè)来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的(de)增加不能完全解释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　考虑到2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三种情况(kuàng)：

　　①青年失(shī)业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，但(dàn)失(shī)业人(rén)口降幅(fú)不及劳动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少，失业(yè)人口(kǒu)降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复(fù)苏难以改(gǎi)变(biàn)失业率的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端可能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概(gài)念和数(shù)据说明

　　青年失业率的(de)两个前置概(gài)念。讨论(lùn)16-24岁(suì)人口调(diào)查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰这(zhè)一概念(niàn)的两个要点(diǎn)：一是调查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全(quán)部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年(nián)底我国城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四成的就业(yè)人口并未包含在内。因此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的(de)问题(tí)，有失偏颇。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念均是(shì)指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失业率(lǜ)的分母不(bù)含(hán)没有劳动意愿(yuàn)的(de)劳动年龄(líng)人口。按(àn)照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力(lì)，参加或(huò)要求参加社会经(jīng)济活动的人员。包括就业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没(méi)有(yǒu)就业意愿的(de)劳(láo)动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动统计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人口(kǒu)约为11.5亿，其中只(zhǐ)有(yǒu)68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡(xiāng)失业人口可能为3372万人左右(yòu)。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调(diào)查，调(diào)查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对(duì)象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及(jí)时准确反映劳(láo)动力市场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城(chéng)市月(yuè)度劳(láo)动力调查制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月(yuè)度劳动力调查范(fàn)围扩大至(zhì)65个城市。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正(zhèng)式(shì)在全国范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调(diào)查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右(yòu)。全国每(měi)月(yuè)调查(chá)约(yuē)12万户，2020年全国(guó)家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口(kǒu)调查样(yàng)本(běn)比(bǐ)例为1‰，五年一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本(běn)比例为(wèi)1％。而(ér)每10年一次的(de)人口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而(ér)人(rén)口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人(rén)员总数会根据普(pǔ)查数据进行修正(zhèng)，但结构数据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全国就业(yè)人员约为7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后次年的(de)年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人(rén)。但结构数据的差异(yì)仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇(zhèn)制造业就业人员占(zhàn)比为(wèi)18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)明显(xiǎn)下降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经济和就(jiù)业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息(xī)

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报(bào)告发布机(jī)构：德邦证券(quàn)股份有限(xiàn)公司

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