总(zǒng)市(shì)值超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添(tiān)风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响，同(tóng)时为科创板市场投资(zī)带来中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)资(zī)金，增强市场的关注度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板(bǎn)新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启动

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品(pǐn)种形成良好互补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海(hǎi)国际金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激发科创(chuàng)板创(chuàng)新(xīn)活力，满足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继(jì)续发挥(huī)好科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易(yì)所(suǒ)官网(wǎng)也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融支(zhī)持创新体系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放、支持创新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重要举措，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设(shè)稳步推放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技(jì)”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日(rì)益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底(dǐ)，科(kē)创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革先行(xíng)先试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资(zī)本(běn)市(shì)场改革(gé)试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期(qī)权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会(huì)将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确(què)保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数(shù)适(shì)应性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目(mù)前行之(zhī)有(yǒu)效的风险防控和市(shì)场监(jiān)管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步(bù)做好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一(yī)步(bù)，将在中国证监会(huì)的(de)指导(dǎo)下，会同市(shì)场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权(quán)试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易所先(xiān)后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者(zhě)统计，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市(shì)交(jiāo)易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉019年12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更(gèng)加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前(qián)我国已经推出了(le)不同类型(xíng)的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市值的(de)公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创(chuàng)板市场的(de)宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙(lóng)头产(chǎn)品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗(qí)下科创(chuàng)50ETF规模分别(bié)为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也(yě)位居前(qián)列(liè)。<放里面睡觉是什么样的感觉，放在里面睡觉是一种怎样的感觉/p>

　　“根据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品流(liú)动性都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)关的(de)ETF期权上市后，投资者可以借(jiè)助(zhù)相应的风险管理工(gōng)具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等(děng)，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分发挥(huī)上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长期(qī)来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引(yǐn)中长(zhǎng)资资金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产(chǎn)品的规模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金经(jīng)理称。

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