“一带(dài)一路(lù)”对冲欧美拖累无疑是2023年(nián)出口最(zuì)大的看(kàn)点。即使考(kǎo)虑(lǜ)去年的低基数，4月的出口增(zēng)速也不赖，与韩国、越南等邻国形成鲜明对比；拉(lā)动方面，“一带一路”国家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体整体(tǐ)偏弱。今年(nián)1-4月“一带(dài)一路(lù)”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份额约为36.0％超过美欧日（34.3％），粗略计算，如(rú)果今年“一带一(yī)路”出(chū)口增速保持在6％以(yǐ)上，那么在(zài)增(zēng)量上就可(kě)能对冲美欧日(rì)出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全(quán)年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据再次验证，当前观(guān)察(chá)的中国的出口“不(bù)看港(gǎng)口，不看韩、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出口(kǒu)通(tōng)胀(zhàng)作为传统观察中(zhōng)国(guó)出口增速(sù)的重(zhòng)要指标(biāo)，但随着中国出口(kǒu)结构(gòu)向“一带(dài)一路”国家转移，其对(duì)中国出口的指示作用(yòng)逐渐下降(jiàng)。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏(piān)向内陆曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比(bǐ)和(hé)增速(sù)快速上升，导致港口(kǒu)数据与实(shí)际出(chū)口(kǒu)增(zēng)速(sù)持续(xù)偏离，另(lìng)一方(fāng)面，以(yǐ)往韩国、越南出口增(zēng)速与中国出口(kǒu)基本保(bǎo)持统一趋势(shì)，但由于产品(pǐn)结构(gòu)差异，2023年以来两者产(chǎn)生(shēng)较大背离。出口结构性变化背景下(xià)，传(chuán)统观(guān)察框(kuāng)架适用性减弱(ruò)，信息的噪(zào)音和预期的(de)波动可能加大。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝(lán)图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带一路”国家。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口(kǒu)的高(gāo)增(zēng)反映“一带一(yī)路”贸(mào)易(yì)持(chí)续活(huó)跃，沿(yán)路经济带仍(réng)是(shì)我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美降”的趋(qū)势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月(yuè)出口结构继续延(yán)续“扬(yáng)长避短(duǎn)”的属(shǔ)性。中(zhōng)国4月汽车及(jí)机电出口金额(é)维持强势，增速较(jiào)3月进一(yī)步加(jiā)快部(bù)分源(yuán)于去年低基数原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明显(xiǎn)好于韩国，半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口跌幅则相较韩(hán)国(guó)更加“温和”。从散点图看，量价齐升(shēng)的汽车(chē)出口反映海外车市较高景气(qì)度(dù)与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性仍可(kě)在(zài)一段(duàn)时间内支撑出口(kǒu)，而(ér)受全球半(bàn)导体周期影响，集成电路(lù)4月(yuè)出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出口(kǒu)最大(dà)的变数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大多聚焦欧(ōu)美经济(jì)衰退的拖(tuō)累，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在稳定外贸上发挥(huī)了越来(lái)越(yuè)重(zhòng)要的作(zuò)用，那么如(rú)何去评估这(zhè)一空间有(yǒu)多(duō)大(dà)？

　　一带一路出口背(bèi)后存(cún)量博弈。在全球经济和(hé)贸易(yì)放缓的背景(jǐng)下，我(wǒ)国出口的韧(rèn)性(xìng)可能主要来自于存量的竞争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占(zhàn)欧美日韩在(zài)这些国家的进口份额，2018年至2022年(nián)，中国在一带一路(lù)沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同(tón曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理g)期欧(ōu)美日韩下降了3.8％。

　　空间有(yǒu)多大？保守(shǒu)估计拉动2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一路(lù)”沿线65国中(zhōng)，中国出口(kǒu)规模最大的(de)10个(gè)国家（约占中国对“一带一(yī)路(lù)”沿线国家总(zǒng)出口(kǒu)的70％，以下简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在悲观(guān)、中性(xìng)、乐观三(sān)种(zhǒng)情形(xíng)下的(de)进口增速情(qíng)况，同时参考2018至(zhì)2022年欧美(měi)日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国对(duì)美欧日韩减(jiǎn)少的进口份额(é)中(zhōng)约60％被中国取代。

　　结果显示(shì)，中性条件下，“一带一路”10国2023年拉动中国出口增速约0.97％，此外根据占(zhàn)比(bǐ)（10国占65国的70％），大致估算“一带(dài)一路”沿线(xiàn)65国拉动我国(guó)出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景(jǐng)下(xià)，1个(gè)百分(fēn)点并不少，我(wǒ)国全年出口(kǒu)增速可能(néng)略高于0％。对欧美日等发(fā)达经济(jì)体出口(kǒu)增速预(yù)测(cè)，思路为在中(zhōng)国加入世界(jiè)贸易组织后、历次全球经(jīng)济(jì)陷入衰退(tuì)或(huò)是经(jīng)济增(zēng)速(sù)大幅下行（downturn）的时间段中，选出具有参(cān)考意义的三年，分别作(zuò)为(wèi)中性、乐观和(hé)悲观情景作为参考。我们(men)对于2023年(nián)的基准假(jiǎ)设(shè)为美(měi)欧有可(kě)能在下(xià)半年陷入温(wēn)和(hé)衰退，我们选择(zé)2009（全球金融(róng)危(wēi)机）、2016（美(měi)国紧(jǐn)缩后(hòu)的全球经济放(fàng)缓(huǎn)）、2001（科网(wǎng)泡(pào)沫破(pò)裂，全球经(jīng)济温和放缓）分(fēn)别作为悲观、中性(xìng)和乐观情景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年(nián)欧美(měi)日(rì)韩拖累(lèi)我(wǒ)国(guó)出(chū)口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点(diǎn)。

　　假设对其余国家（在我国出口中(zhōng)约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照(zhào)IMF对2023年(nián)世界商品贸易数量增(zēng)速预(yù)测(cè)即1.5％计算(suàn)，并考虑(lǜ)价(jià)格(gé)因素(sù)，使用IMF对我国(guó)2023年GDP平(píng)减指(zhǐ)数同比预测（0.96％），计算得出(chū)其余国(guó)家拉动我(wǒ)国出口增速约(yuē)0.64个百分(fēn)点。因此(cǐ)，中性假设下2023年我国出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来(lái)自于两个(gè)方面：数据口径(jìng)差异和欧美经(jīng)济体(tǐ)的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口(kǒu)的数据存在差异（无论是绝对量还是增(zēng)速），有(yǒu)时这(zhè)一差异还较大(dà)，一般而(ér)言中国(guó)出口端的增速(sù)会(huì)更高，这意味着我们基于(yú)“一(yī)带一路”国家进口数据的(de)测算是低估(gū)的；外需方面，欧(ōu)美经济陷入衰退的时(shí)点存在较大(dà)的不确定性(xìng)，可能在今年(nián)下半年、也可能在明年，若后者出现，那么(me)2023年(nián)发(fā)达(dá)经(jīng)济体对(duì)于(yú)中国出口的(de)拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗(luó)斯及其他(tā)新(xīn)兴经济体(tǐ)经济增(zēng)长不(bù)及预期，对外(wài)需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造(zào)成拖(tuō)累。欧美经济韧性超预期，对于中国出(chū)口的拖累(lèi)不(bù)足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理