北交所开市(shì)至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数(shù)基(jī)金、北交所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存量产品也(yě)加(jiā)大北(běi)交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募(mù)基金等专(zhuān)业投(tóu)资者(zhě)积极(jí)挖掘北(běi)交所(suǒ)投(tóu)资机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段(duàn)，更具成长(zhǎng)空间(jiān)，符合“专精特新”属(shǔ)性的(de)隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资(zī)价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北(běi)交所

　　芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好>专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据记者(zhě)统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年(nián)以(yǐ)来累计(jì)有申万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上(shàng)市(shì)股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基(jī)金(jīn)等(děng)多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称，北(běi)交所上市(shì)股票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市的(de)股票，属(shǔ)于(yú)基金法规(guī)定(dìng)的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相(xiāng)关(guān)风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所(suǒ)股票的(de)投资。旗(qí)下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的(de)有关规定，亦可投(tóu)资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交(jiāo)所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构(gòu)敏锐地发现(xiàn)了(le)北交所相(xiāng)关股票潜在(zài)的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当前估值(zhí)水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所(suǒ)上市(shì)公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数以来，被动资(zī)金的加(jiā)入(rù)使(shǐ)得整个板块的成交变(biàn)得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的(de)良好表现也使(shǐ)得越来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标的芹菜榨汁要开水焯一下吗，芹菜榨汁用生的好还是熟的好稀缺性(xìng)以及(jí)专(zhuān)精特新领域(yù)的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所市场出(chū)现积极信号(hào)：2022年年(nián)报中，多只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)前十大股(gǔ)东名单中(zhōng)；北交所较大(dà)规(guī)模(mó)公(gōng)司去年业(yè)绩(jì)涨势良好，今年一季(jì)度(dù)盈(yíng)利表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在北(běi)交所的持股集中度高。“预计随着后续市场流(liú)动性的改善(shàn)和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水”北(běi)交所市场的公募基金，在(zài)投资比例、策(cè)略上也存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会(huì)加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)研究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的(de)特征，预计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在北(běi)交所中进行(xíng)映射，选(xuǎn)择(zé)估值水平显著(zhù)偏(piān)低的(de)公司进行投资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动(dòng)大的风险。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关(guān)基金(jīn)也(yě)会积(jī)极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会。

　　中信建投基金(jīn)上(shàng)述(shù)投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有(yǒu)一只北交(jiāo)所(suǒ)主题(tí)基金，未(wèi)来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围(wéi)的基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产品的投(tóu)资范(fàn)围扩大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增加研究团队拓展对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总市值情况看，截至2022年底，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年(nián)增(zēng)长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市以(yǐ)来(lái)，公募投资(zī)北交(jiāo)所(suǒ)总市(shì)值总体呈(chéng)现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中，与新能源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅度(dù)较(jiào)大，带动投资北(běi)交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今年(nián)年(nián)初看(kàn)，北证50指数一度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所的投资价值(zhí)仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城基金表(biǎo)示(shì)，北交所当(dāng)下呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资(zī)阶段(duàn)相比一级市场(chǎng)（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这也意味(wèi)着更大的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投(tóu)资(zī)层面，景顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们(men)对于具体行业(yè)没有(yǒu)明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入(rù)的强(qiáng)度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而且由于(yú)市(shì)值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中(zhōng)长期视角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善(shàn)、已上市企业(yè)的投资价(jià)值(zhí)不断明确(què)，以及场(chǎng)内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有向(xiàng)上修复的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤其是(shì)具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀(xī)缺性方面，投资(zī)者可重点关注具有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的优质产业链。更多的阿尔法(fǎ)收(shōu)益可能聚焦在科(kē)技和制造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军(jūn)工蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借国家(jiā)政策支持的(de)东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自(zì)身的努力，我们相信会(huì)有相(xiāng)当体量的企(qǐ)业成长成为大(dà)型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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