总市值超6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息(xī)，为健全多层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系(xì)，丰富资本(běn)市场风险(xiǎn)管理工具，证监会(huì)启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所(suǒ)也发布(bù)消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相(xiāng)关工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产(chǎn)生(shēng)积(jī)极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科(kē)创板新增(zēng)风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科创50指数的(de)80寸电视尺寸长宽多少场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安排。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资金(jīn)配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多元化的交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体经济质效。<80寸电视尺寸长宽多少/p>

　　同期，上海证券(quàn)交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将(jiāng)在中国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所表示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创新体系(xì)”、支持浦东新区高水平改(gǎi)革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举措，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进一步(bù)发挥(huī)科创能效(xiào)、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极推(tuī)动科创50ETF期(qī)权新产品研发(fā)，将其作(zuò)为完善科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升(shēng)科创板吸引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板做市商制(zhì)度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发(fā)展意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场(chǎng)的(de)稳健运行(xíng)和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完善(shàn)制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资(zī)者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓(cāng)限额制度(dù)等一(yī)系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽(kuān)基(jī)类ETF期(qī)权产品，上交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期(qī)的(de)风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应(yīng)性(xìng)调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风(fēng)险研(yán)判，全(quán)面(miàn)加(jiā)强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)的指导(dǎo)下，会(huì)同市(shì)场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准(zhǔn)备(bèi)工(gōng)作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品(pǐn)规(guī)模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平(píng)衡机(jī)制等方(fāng)面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳(wěn)有(yǒu)序，有效发(fā)挥了引入增(zēng)量资(zī)金、稳(wěn)定现(xiàn)货(huò)市场的作(zuò)用(yòng)，为进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实了(le)基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场(chǎng)的(de)基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国(guó)内ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投资者(zhě)的风(fēng)险管理(lǐ)工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资人士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对(duì)应(yīng)市场(chǎng)不(bù)同的市值的公(gōng)司和(hé)投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出(chū)，将对科(kē)创板(bǎn)市场的宽基(jī)指数(shù)形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者(zhě)做好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足(zú)不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从(cóng)目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规(guī)模也位(wèi)居前列。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人士称。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析，相关(guān)合(hé)约标的纳入ETF期权(quán)，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交(jiāo)投(tóu)活(huó)跃度(dù)产生(shēng)积极影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位(wèi)股票ETF基金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波(bō)动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投(tóu)资层面的配套(tào)策略也(yě)会丰富起来(lái)。充分发挥上述作用，可(kě)以提升(shēng)ETF期权(quán)产品交易需求，流(liú)动性进一(yī)步(bù)提高，进而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利(lì)于吸引(yǐn)中长资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品关注(zhù)度(dù)，这也(yě)会让(ràng)相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断(duàn80寸电视尺寸长宽多少)增强(qiáng)。”该股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)称。

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