今年AI波澜壮阔的大(dà)行情之下，ln的公式大全，ln4-ln2等于多少引发了(le)全行业所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开了(le)基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因抓住了(le)市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这(zhè)只冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度(dù)也吸(xī)引了多位明星基金经理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公(gōng)司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智能(néng)

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更(gèng)上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现最强的(de)主动权益基金，最新观(guān)点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引(yǐn)领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续迭(dié)代，到各种(zhǒng)应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的(de)积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投(tóu)资(zī)在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅(fú)度的(de)调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股之(zhī)列外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部(bù)换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海清科、盛(shèng)美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪(làng)潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息(xī)更(gèng)是年内拥有超100％的(de)涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没有保(bǎo)持(chí)去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平(píng)。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长(zhǎng)并(bìng)没(méi)有太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着(zhe)疫情落下帷幕ln的公式大全，ln4-ln2等于多少，在今(jīn)年(nián)一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度(dù)库存(cún)水平接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商二(èr)季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求(qiú)端将对(duì)设计(jì)板块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉(jué)察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进(jìn)一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善(shàn)可(kě)陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的(de)配(pèi)合下，继(jì)续研(yán)发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制裁对(duì)我(wǒ)国(guó)先进制程的(de)扩产造成(chéng)了一(yī)定(dìng)的(de)影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的(de)国产化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的(de)增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产(chǎn)处于下(xià)行(xíng)周期的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可(kě)能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规(guī)模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回(huí)报去年底的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的(de)净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申(shēn)购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也(yě)屡见报(bào)端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基金在一季度(dù)规模(mó)均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同样规(guī)模(mó)暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球(qiú)基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体(tǐ)及光(guāng)模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季度新进了海康威视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全部(bù)是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术(shù)应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威(wēi)视表(biǎo)示，AI技术对海康威(wēi)视(shì)的营收增(zēng)长起了很大的(de)作用(yòng)。

　　澜(lán)起科(kē)技主营业务是(shì)为云计(jì)算和人(rén)工智能领域提提供以芯片(piàn)为基础的(de)解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设(shè)计厂商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只可(kě)投港股的(de)兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等(děng)子版块带动的人工智(zhì)能(néng)、中字(zì)头(tóu)的“中特(tè)估”、半(bàn)导体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持(chí)了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相(xiāng)关(guān)产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件公司进行精选和(hé)布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备受关(guān)注的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱(zhū)红(hóng)裕(yù)的投(tóu)资思(sī)路和(hé)路(lù)径。从股票持仓来看，一季度末(mò)该基金股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年(nián)中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所提(tí)升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底(dǐ)这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争力配置来看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术(shù)、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，重仓卫(wèi)宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季(jì)度初期(qī)，我们(men)基于(yú)对(duì)经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判(pàn)断，主要减持了(le)经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同时(shí)，我(wǒ)们(men)亦在(zài)一季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增(zēng)持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造(zào)了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分(fēn)行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研(yán)究视野，逆势(shì)而行。

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