券商今(jīn)年一季(jì)度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行(xíng)业(yè)业绩全(quán)面(miàn)爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又(yòu)有(yǒu)17家券商或上市主(zhǔ)体披露一季报(bào)，至此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)一(yī)季报悉数披露，券商整体一季(jì)度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一季度(dù)归母净利排名，新的十大(dà)分别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信(xìn)建投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招商证券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿(yì)元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元(yuán)）。简单算数平(píng)均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月(yuè)28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只(zhǐ)涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交(jiāo)易日收阳线，累计涨幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市(shì)主体中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增速为正(zhèng)，其中20家(jiā)增速(sù)达1倍(bèi)至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度(dù)归母净(jìng)利(lì)增速超过10倍的有2家券商及1家上(shàng)市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安(ān)信证券母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的(de)有3家，分别是兴(xīng)业(yè)证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超(chāo)过(guò)3倍(bèi)的(de)有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外(wài)，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份(fèn)、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商(shāng)股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显(xiǎn)示，报告期(qī)内公司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利润为(wèi)0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部券商的增速(sù)不如中小券商“夸张”，但头部券商的业(yè)绩表现同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成(chéng)的头部(bù)券商包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.7空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗8%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部券商(shāng)及增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信(xìn)证券则以54亿的绝对(duì)优(yōu)势，保持着业绩的稳定性(xìng)。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报(bào)中透露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上

　　一季度营收(shōu)规模增速方(fāng)面(miàn)，51家(jiā)券商(shāng)中44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负(fù)，同比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领衔(xián)，其今年一季度(dù)同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营收不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元(yuán)。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分(fēn)别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速(sù)在1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证券（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家(jiā)券商营收增幅接近1倍，分别是华安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富(fù)（-12.09%）、华鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十(shí)券商分别是(shì)中(zhōng)信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君安（92.88亿(yì)元）、华泰证券（89.93亿元(yuán)）、中国银(yín)河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信(xìn)建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券商中，海通证券(quàn)营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收(shōu)同(tóng)比增57.37%，招(zhāo)商证券反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投(tóu)营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高(gāo)增，这一观点(diǎn)被卖方研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解读(dú)东方证(zhèng)券一季报时(shí)称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损(sǔn)6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资产(chǎn)规模(mó)为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈(yíng)利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券认为，中信证券加大(dà)杠杆经(jīng)营投(tóu)资致使利息支出有所增长，市场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务能(néng)力，看好公司在(zài)政策放松预(yù)期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券(quàn空调匹数越大越费电吗，30平米空调匹数越大越费电吗，30平米客厅2匹空调够用吗客厅2匹空调够用吗)在关于国金证券的(de)研报(bào)中称(chēng)，自营投资成为影响国金证(zhèng)券业绩核心(xīn)因素，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿(yì)元，自(zì)公司完(wán)成再融资后，公(gōng)司金融投资规模稳步提(tí)升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证券认(rèn)为，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)券(quàn)商(shāng)业绩的核心，预期将在一季度(dù)迎来反转。投资业(yè)务方面，下半年重点关注差(chà)异化监管的(de)措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期(qī)将(jiāng)是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤其(qí)是受到自营(yíng)业务冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年内实现较大(dà)幅度的改善。

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