自4月下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿(yì)元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位(wèi)居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯(xīn)片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个(gè)月全市场行业ETF资(zī)金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布局(jú)科创板、半导体板(bǎn)块，体(tǐ)现出市场对上述(shù)板块投资价(jià)值的(de)认(rèn)可(kě)。经过前期调整，这两大板块(kuài)性(xìng)价(jià)比也在逐(zhú)渐提(tí)升。

　　科创板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金配置(zhì)的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征(zhēng)，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板的(de)回(huí)调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计，截(jié)止5月23日(rì)，最近一个月时间，主(zhǔ)要跟(gēn)踪(zōng)科创板(bǎn)及其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿元，位居全市(shì)场(chǎng)ETF资金净流(liú)入(rù)榜首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入(rù)也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在(zài)10亿元之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基(jī)金看来(lái)，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半(bàn)导体下行(xíng)周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从(cóng)科创板(bǎn)的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看，电子(zi)、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科创板整体较(jiào)高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为成长性宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增(zēng)速相(xiāng)对较(jiào)高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来(lái)的一致预期(qī)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗净利润(rùn)增速来看，科创(chuàng)50相(xiāng)比其他宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较(jiào)高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于(yú)历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数(shù)32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以(yǐ)来科(kē)创板走势。“从板块(kuài)整体估值(zhí)性价比以(yǐ)及对(duì)未(wèi)来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估值回归，很多公司的(de)估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南一(yī)位(wèi)基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追(zhuī)加列入出(chū)口管理的管制对象，上述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产替代加速的预(yù)期，半导体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调(diào)，资金也在加速(sù)抄(chāo)底(dǐ)这一(yī)板块(kuài)。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是芯片指数(shù)的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏(xià)芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流入也分(fēn)别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行(xíng)业(yè)牛心管是牛的什么部位 牛心顶是黄喉吗ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来(lái)半导(dǎo)体(tǐ)行业(yè)走势，国(guó)泰(tài)基(jī)金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价(jià)格(gé)持续下探(tàn)之后，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产(chǎn)能(néng)。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过(guò)于求(qiú)周期(qī)，各(gè)厂商则会通过(guò)降价进行库存去化。供给与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较(jiào)强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存(cún)储芯片的周(zhōu)期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶(jiē)段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存(cún)储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴(xīng)需求爆发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游芯片(piàn)厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个季度量价持续下探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片板块有望在今年下(xià)半(bàn)年迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投(tóu)资者需要警惕国际(jì)局势(shì)以(yǐ)及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电子大概率在(zài)二季(jì)度及二(èr)季度(dù)以(yǐ)后(hòu)触(chù)底，当(dāng)行业(yè)周(zhōu)期触(chù)底，科技(jì)创新蓄能才能真(zhēn)正地释放(fàng)出来，下半年硬科(kē)技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片(piàn)ETF基金(jīn)经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链(liàn)正处于供给(gěi)侧收缩匹配需(xū)求端，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时(shí)期，价格下行(xíng)压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来(lái)库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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