本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少(shǎo)风(fēng)口的企(qǐ)业，但基本面(miàn)都非常垃圾(jī)，虽然表(biǎo)面(miàn)看看(kàn)似乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合(hé)集(jí)成(chéng)主要从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提(tí)供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中国(guó)大(dà)陆(lù)收入第三大、12英寸晶圆代工产能(néng)第三大的(de)纯晶圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路(lù)产业发(fā)展规划及(jí)“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作(zuò)设立晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯(xīn)片龙(lóng)头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情(qíng)后业绩爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开(kāi)始下游面板行(xíng)业需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市，此后走下(xià)坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲置后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的(de)发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全国核心(xīn)区域的医疗服务网(wǎng)。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血(xuè)管、功(gōng)能(néng)神经外科、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院里毛利(lì)率算比(bǐ)较(jiào)低(dī)的那一档(dàng)，未(wèi)来主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还是估值），不关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特(tè)是一家拥(yōng)有高(gāo)精密狭缝式涂布(bù)模头产(chǎn)品(pǐn)的设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业(yè)化整(zhěng)体解决方案能力的(de)高新技术企业。高精密(mì)狭(xiá)缝(fèng)式涂布模头为锂电池生产(chǎn)涂布(bù)机的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池(chí)生产前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地(dì)涂(tú)覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导(dǎo)体先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳(yáng)能电池涂(tú)布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶(jīng)体管涂布等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链(liàn)公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公(gōng)司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场，天花板非常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江绍(shào)兴，是一家专注于功率、传感和传输(shū)应用领域(yù)，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集成以晶(jīng)圆代工为起点，向下延伸到模组封装，为国内外(wài)客(kè)户提(tí)供一站式(shì)代(dài)工(3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人gōng)解决(jué)方案(àn)，为(wèi)功率、传感和传(chuán)输等领域的(de)半导体(tǐ)产(chǎn)品公(gōng)司(sī)提(tí)供(gōng)完整生产(chǎn)制(zhì)造平台(tái)，支持客户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联企业(yè)，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩(kuò)大太快，折旧(jiù)研发投(tóu)入初(chū)期非(fēi)常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好不容易快熬(áo)出头(tóu)了（资本支出高(gāo)峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年(nián)大幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是要(yào)比(bǐ)那些已(yǐ)经规模化完成有利(lì)润的公(gōng)司(sī)大得多，且公司过于依赖(lài)中芯国际(jì)，未来还有可能(néng)面临同业竞争而收(shōu)回许(xǔ)可的风(fēng)险。IPO募资高达(dá)219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观(guān)未来(lái)的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的(de)研发(fā)、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分散染(rǎn)料为主，主要(yào)用(yòng)于涤纶及其混纺织物(wù)的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化纤纺织(zhī)品，色泽艳(yàn)丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分终(zhōng)端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度也(yě)一般(bān)，不关(guān)注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述(shù)业务(wù)。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的整(zhěng)车厂、经销商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场服务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服务、软件及专(zhuān)业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数(shù)字化是趋(qū)势，且随着人均(jūn)保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景(jǐng)不算(suàn)很(hěn)差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产(chǎn)品以车企营销系(xì)统为主，基本(běn)没什(shén)么研发，都靠销售(shòu)，且(qiě)汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服务及(jí)地理信(xìn)息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务(wù)占主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司(sī)主要收(shōu)入和(hé)利润(rùn)来源。电力工程(chéng)技(jì)术服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划咨询(xún)、设(shè)计、工程建设等服务。

　　电网和地(dì)理信(xìn)息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力工程(chéng)技(jì)术服务收入(rù)为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江(jiāng)地(dì)区的(de)国家电网(wǎng)，本质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施工业务，所以应(yīng)收款高，坏账(zhàng)多(duō)，现(xiàn)金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微是一家为(wèi)智能手(shǒu)机、物联(lián)网等领域提供射(shè)频(pín)前(qián)端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及(jí)模组的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全(quán)套射频前(qián)端芯(xīn)片设计(jì)能(néng)力和集成化模(mó)组(zǔ)研(yán)发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频(pín)器(qì)件的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的通(tōng)信(xìn)频(pín)段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3G3502身份证号码开头是哪的，身份证号3502开头的是哪里人Hz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前端发(fā)射模(mó)组、接收模(mó)组等。

　　射(shè)频前端(duān)芯片模(mó)组公司，下(xià)游主要(yào)是消费(fèi)电(diàn)子，22年业绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游砍单存货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损(sǔn)不断扩(kuò)大，主(zhǔ)要(yào)是(shì)大(dà)量(liàng)研发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利(lì)率极(jí)低，远低于(yú)同行(xíng)业公司，但即便(biàn)这样，估值(zhí)却一路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来(lái)解禁后(hòu)都会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里，但现在(zài)风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南(nán)湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销售和服务的国家级(jí)高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人(rén)”企业。公司产品主要(yào)包括(kuò)雷达及配套装备，重点供应(yīng)国内军方客户(hù)和(hé)军工集团。成立至(zhì)今，航天(tiān)南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主要生产单(dān)位之(zhī)一。

　　军工雷(léi)达企业(yè)，21年(nián)后业绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入(rù)增长较快，但利润远(yuǎn)没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越来越高，对(duì)于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字化(huà)虚拟商品综合服务提供商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供(gōng)移动互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)聚合运营、融(róng)合运营、分(fēn)发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相(xiāng)关(guān)场景提供(gōng)物联网流量(liàng)接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等综(zōng)合解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解决方案(àn)，并根据客户需求提供(gōng)定(dìng)制化的(de)运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字(zì)化(huà)虚拟商品(pǐn)的综合型中间商，其主要(yào)盈利模式是获得购(gòu)销(xiāo)差价或服(fú)务佣(yōng)金，占(zhàn)公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间(jiān)商，互联网卖流量的公司，主要是(shì)卖(mài)视频(pín)会员和(hé)其他通用流量，业绩(jì)过去(qù)几年看起来不错，但公司现金流越来越差，且互联网流量已(yǐ)经见(jiàn)顶，大互联网公(gōng)司越来越(yuè)不依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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