“非农之(zhī)夜”不平(píng)静！

　　6月2日，美国(guó)劳工(gōng)部数据显示，美国(guó)5月非农新增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估(gū)计中(zhōng)值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农(nóng)就业数据公(gōng)布后，美国国(guó)债价(jià)格盘中跳(tiào)水(shuǐ)，收益率(lǜ)拉(lā)升，对利率前景更敏感的两(liǎng)年期(qī)美(měi)债收益率(lǜ)日(rì)内(nèi)升(shēng)幅扩大(dà)到(dào)10个基点以上；美(měi)元(yuán)指数迅速转涨(zhǎng)，摆脱两周低位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投资者预期的美(měi)联(lián)储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预计未来两次(cì)会议期(qī)间将加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时(shí)，道(dào)琼斯工业(yè)平均(jūn)指数涨超(chāo)740点、涨超2.2％，标普500指数(shù)涨近(jìn)1.7％，纳(nà)斯达克综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日(rì)集体收涨(zhǎng)。

　　道(dào)指收(shōu)涨701.19点(diǎn)，涨(zhǎng)幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息(xī)当天(tiān)以来最大收盘涨(zhǎng)幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收(shōu)盘新(xīn)高。标(biāo)普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日(rì)苹果一季报公布次日以(yǐ)来(lái)最大涨(zhǎng)幅(fú)，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普均(jūn)创去年(nián)4月以来收(shōu)盘新高。

　　国(guó)际原(yuán)油盘中涨近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌幅(fú)，和布油(yóu)均三(sān)周来首次累(lèi)跌(diē)，市(shì)场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本周末(mò)的OPEC+会议(y2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ì)。黄金(jīn)在美元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续(xù)下(xià)行，创两(liǎng)周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研究院分析师(shī)徐颖表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人数而言，美(měi)国劳动力市场存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市场(chǎng)预期(qī)的19万人，同时4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合(hé)计上(shàng)修(xiū)9.3万人，2023年至(zhì)今平(píng)均(jūn)每(měi)月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集(jí)中(zhōng)在(zài)教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业及商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业人数减少，私人服(fú)务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月(yuè)，生产部门(mén)就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现(xiàn)亮眼，与近(jìn)期房地产(chǎn)市场的反弹一(yī)致，建(jiàn)筑业新(xīn)增就业2.5万人，制造业中非耐用品生产连续三个月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她(tā)指出，5月非农(nóng)就业(yè)报告也(yě)显(xiǎn)示出就业市场边际(jì)降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行业(yè)裁员人数的增加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业率(lǜ)水平基本是60年代以来的(de)最低(dī)水平，在失业(yè)率回升至4％之前，预计还不会引(yǐn)发市场和官方的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳动参与(yǔ)率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业(yè)市场供需矛(máo)盾仍在，但随着需求降温，已经有所(suǒ)缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资(zī)上涨压力开始降温，5月工资增(zēng)速环(huán)比回落至0.3％符合市(shì)场预期(qī)，同(tóng)比(bǐ)降至4.3％，低于市场(chǎng)预期，工资对通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后，核心通胀压力(lì)减弱，美联储进一步加息的必要性降低。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率(lǜ)事件，还(hái)需要关注后续公(gōng)布的5月美国通胀数(shù)据(jù)，当(dāng)前的就业市场状态可以支(zhī)撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时(shí)继续加息。美(měi)联储利(lì)率(lǜ)会议落(luò)地前，市场步(bù)入(rù)振荡盘整(zhěng)状态(tài)，预计(jì)美(měi)元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国(guó)政府债务上(shàng)限问题落地，美债收益率风险偏向上行(xíng)，预计国际金(jīn)价在1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消(xiāo)息(xī)人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一(yī)步减产，以(yǐ)提振(zhèn)原油(yóu)价格。

　　据悉(xī)，可能的选项(xiàng)之(zhī)一是额(é)外减产约100万桶(tǒng)/日(rì)。而(ér)此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称，欧佩克+不太可能在会议上决定(dìng)进一步削减石油产(chǎn)能。

　　虚虚(xū)实实的消(xiāo)息意味着更多(duō)的不确定性，结果(guǒ)仍然(rán)不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面临(lín)诸多挑战，不仅成员国之(zhī)间(jiān)相互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家还在(zài)蚕食该集团的市(shì)场份(fèn)额(é)，这也让(ràng)分(fēn)析师(shī)们(men)左右为(wèi)难(nán)。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国(guó)在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自愿减产，不(bù)过这些(xiē)行动都(dōu)未能(néng)止住(zhù)油价(jià)的下跌势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特(tè)能源大臣威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄(é)罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位(wèi)俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩克+本周末(mò)不(bù)可能(néng)减(jiǎn)产，布伦特油价可能会在年(nián)底前(qián)自(zì)行(xíng)回(huí)升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析(xī)师Edward Moya表示(shì)：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原(yuán)油(yóu)，交易(yì)员永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙特在欧(ōu)佩(pèi)克+会(huì)议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊(yī)拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们(men)将毫不犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡(héng)。他似乎支持进(jìn)一步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进(jìn)一步减产的可(kě)能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长(zhǎng)们(men)决心避免重蹈2008年(nián)的(de)覆辙，当时全(quán)球经(jīng)济和金融(róng)稳定(dìng)突然崩溃(kuì)，导致原油(yóu)价格在(zài)六个月内(nèi)从逾140美元跌至(zhì)35美元(yuán)。”

　　泽连斯(sī)基(jī)：俄乌冲(chōng)突(tū)期间，乌(wū)克兰不会成为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月2日，乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌(wū)冲突进行期间(jiān)，乌克兰(lán)不会成为北约(yuē)成员。泽连(lián)斯基说，不是因为不想，而是因(yīn)为(wèi)目前很难。乌克(kè)兰只是(shì)希望北约合作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更(gèng)多安全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障都(dōu)写(xiě)在(zài)纸上，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能(néng)真(zhēn)正(zhèng)获得安(ān)全保证，有(yǒu)资格成(chéng)为北约成员。

　　据参考消息援引(yǐn)俄新社(shè)莫斯科5月31日(rì)报道，英国《金融时(shí)报》援引知(zhī)情人士的话报道称，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)向北(běi)约(yuē)各国领(lǐng)导人明确表示，除非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否(fǒu)则他将不会出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会(huì)。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访问摩尔多(duō)瓦时表示(shì)，乌克兰已经做好了加入(rù)北约的(de)准(zhǔn)备，基辅正在(zài)等(děng)待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期(qī)加入北约一事，法国、德(dé)国等北约(yuē)国家持反对意见(jiàn)。

　　德(dé)国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地时间(jiān)6月1日在奥(ào)斯陆(lù)参加北约外长会(huì)期间表示，德国不认为北约应该在近期内接纳乌克(kè)兰。此外(wài)，包括(kuò)法(fǎ)国(guó)在内的其他(tā)一些北约成员国(guó)也不希(xī)望乌(wū)克兰(lán)迅速成为(wèi)北(běi)约成(chéng)员(yuán)国，而(ér)只是希望为乌克兰提供安全(quán)保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场(chǎng)情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品(pǐn)市(shì)场出现普涨行情。从(cóng)海外宏观层面来(lái)看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹剧”落(luò)幕(mù)，美国(guó)参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案，暂时(shí)取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的(de)美国(guó)有史以来首次违(wéi)约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在(zài)美联储本月会(huì)议(yì)或暂停加息的预(yù)期(qī)推动下(xià)，美元指数回(huí)落至一周低点(diǎn)，对风险资产(chǎn)的压制(zhì)减弱。

　　国(guó)内方(fāng)面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于(yú)预期的(de)数(shù)据改善了市场(chǎng)情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳增(zēng)长政策的(de)出台(tái)。

　　天胶价格重(zhòng)返万二关口

　　周五(wǔ)，在市(shì)场情绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格(gé)回(huí)升(shēng)。截至(zhì)收盘，天然橡胶期货主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶期货主力价格表现(xiàn)振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑疲软，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)以来，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比较(jiào)热闹，前有云南(nán)旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价(jià)终(zhōng)究支(zhī)撑(chēng)不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从整个5月行情来看，生意社指出(chū)，5月天然(rán)橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全月呈倒“V形”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱振荡(dàng)。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受(shòu)消息提振有(yǒu)小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力(lì)支撑，上行态势转而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言称(chēng)国储今年将收储10万吨(dūn)天然橡(xiàng)胶新(xīn)胶，天胶2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据价格应声上涨，影响持续多(duō)日(rì)。直至(zhì)5月月中，收储传闻叠加产区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围(wéi)再次提升，沪胶突破12300元/吨，国产(chǎn)全乳现货胶(jiāo)主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息(xī)始终(zhōng)未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹(jì)。

　　可以看到(dào)，继此(cǐ)前云南干(gàn)旱传闻(wén)发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储(chǔ)为(wèi)核心展开的新(xīn)一季交割(gē)品博(bó)弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相关。他指出，国储(chǔ)收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭(tàn)并称为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物资。毫无疑问的是，对(duì)于全球(qiú)来说(shuō)，天然橡(xiàng)胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实(shí)：中国的天然(rán)橡胶(jiāo)的自给率不足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口。从中国(guó)本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在当前诡谲(jué)多变(biàn)的国(guó)际政(zhè2022年中国人平均身高是多少，中国最新身高统计数据ng)治格局中，对(duì)天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶的储备其(qí)实是有很高的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳胶（即期货交割品(pǐn)）。10万(wàn)吨(dūn)的量(liàng)相对于整个(gè)天(tiān)然橡胶的年产(chǎn)量来说非(fēi)常小，不过才(cái)占(zhàn)0.7％，即便对中国(guó)全年(nián)的消(xiāo)费量来(lái)说也只占1.7％。从(cóng)这个角度(dù)来说，对天然(rán)橡(xiàng)胶整体(tǐ)的供求几无影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的(de)对(duì)象是交割品的(de)话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产(chǎn)全乳的最(zuì)大产量不过30万吨（去(qù)年仅17万吨(dūn)，今年估计在(zài)20万—25万(wàn)吨），那么收储的量其实占(zhàn)到相当(dāng)全年交割(gē)品产量的(de)1/3—1/2，这是(shì)非常大(dà)的一(yī)个比例。”在童(tóng)长征(zhēng)看来，如(rú)果国储轮(lún)储橡胶事件成立，根据交割品(pǐn)的供求(qiú)判断影响(xiǎng)，再结合历(lì)史上收储的影响，RU的价格(gé)有(yǒu)可能(néng)会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程(chéng)会非(fēi)常(cháng)缓慢(màn)，价格(gé)的反(fǎn)应(yīng)不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观

　　进(jìn)入(rù)6月，伴(bàn)随(suí)着(zhe)物(wù)候条件的改变，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下游需求并未(wèi)有(yǒu)趋势(shì)性改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱(qū)动依(yī)旧(jiù)缺(quē)乏(fá)。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析师胡华钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性的增产期(qī)，中国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢复开(kāi)割，预计6月中(zhōng)旬全面开(kāi)割，海(hǎi)南产(chǎn)区(qū)已经全(quán)面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然(rán)橡胶产区也全面开割，目前主(zhǔ)要产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由(yóu)差(chà)变好。但是由(yóu)于目前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏(piān)低，胶农(nóng)割胶积极性不高(gāo)，加(jiā)工(gōng)厂利润(rùn)也偏低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶研究员唐逸(yì)表示(shì)，后(hòu)续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复(fù)正常，产量逐渐增加(jiā)。目前云(yún)南产(chǎn)区大(dà)面积(jī)开割，预计后市仍有较多降(jiàng)雨，干(gàn)旱情(qíng)况已得到(dào)缓(huǎn)解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正(zhèng)常。泰国东北部(bù)产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南(nán)部(bù)产(chǎn)出(chū)仍在(zài)低位，本(běn)周以及下(xià)周预(yù)计(jì)雨水较(jiào)多。越南、柬(jiǎn)埔寨产区(qū)已大面积(jī)开割，原料数(shù)量逐(zhú)步增加。同时根据历史降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产(chǎn)区(qū)降(jiàng)雨(yǔ)量虽然处(chù)于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于季(jì)节(jié)性(xìng)的因素，降雨绝(jué)对(duì)数(shù)量仍(réng)然能够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后(hòu)市(shì)“厄(è)尔尼(ní)诺”现象不(bù)会是引发行(xíng)情上涨的主(zhǔ)要因素。

　　从需求端(duān)来(lái)看，东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师(shī)曹(cáo)璐表(biǎo)示，目前轮胎厂(chǎng)家外贸订单量较为(wèi)充足，对(duì)开工率形成一定支撑，加上轮(lún)胎(tāi)用原料(liào)价格处于(yú)低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚(shàng)可。而内销市(shì)场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经(jīng)销商(shāng)仍以(yǐ)消耗(hào)前(qián)期(qī)库存为主，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补货。

　　隆众资讯最新(xīn)数据显示，目前(qián)下游(yóu)外贸订单充足，加之内销(xiāo)订单缺货现象(xiàng)仍存，企(qǐ)业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用(yòng)率为77.43％，环(huán)比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开工小降(jiàng)，个别企业(yè)因内销出货(huò)压力加大，为控制成品(pǐn)库存压力，存适(shì)度(dù)降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看(kàn)，胡(hú)华(huá)钎(qiān)认为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面(miàn)处于供(gōng)需两弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同的(de)市(shì)场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体来说此前(qián)市场(chǎng)对今(jīn)年的预期(qī)过高。从(cóng)下游轮胎行(xíng)业(yè)来看，今年以来(lái)国内轮(lún)胎开工、产量和(hé)出(chū)口同(tóng)比数(shù)据还是(shì)不错(cuò)的(de)，反(fǎn)映国内实际需(xū)求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是从汽车(chē)行业来看，由于汽(qì)车(chē)刺激政(zhèng)策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价格战等负(fù)面消息较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青(qīng)岛(dǎo)地区天然(rán)橡胶现货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求不(bù)行，但(dàn)是其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在(zài)胡华(huá)钎看(kàn)来，目前主(zhǔ)要还是宏观面主(zhǔ)导胶价走(zǒu)势(shì)，一方面(miàn)中国(guó)经济复苏进程、人民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美(měi)联储加息(xī)进程，以及美国银行危机和美债上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然橡胶基(jī)本(běn)面仍然缺乏指引，只有天(tiān)气和轮储仍有可(kě)能“掀起波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半年好，比如美(měi)联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜(yí)过度悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波动。”唐逸认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割(gē)后(hòu)产(chǎn)量逐渐增加，海外恢复速度(dù)仍然偏慢，预计干胶的数量并不(bù)会少，包括今年交割品(pǐn)的数(shù)量。我们中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给端没有天气影响的情况下(xià)，后续主导胶(jiāo)价的因素主(zhǔ)要在需(xū)求端。从下半年来看(kàn)，外需受海外经济衰退和(hé)汽车半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计(jì)难有起(qǐ)色。外需(xū)走(zǒu)弱也(yě)导致海外货(huò)源(yuán)涌(yǒng)入(rù)国内，对国内现货端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市(shì)场基于内需(xū)复苏(sū)的逻辑，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节(jié)后市场从交易预期开始转向交(jiāo)易现实，由于(yú)国(guó)内(nèi)需求复苏(sū)不及(jí)预期(qī)，胶价因(yīn)此持续(xù)承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶(jiāo)价基本(běn)面缺乏向上驱动，只有价格的绝对低位才能刺激有效的去库(kù)和(hé)资(zī)金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端是(shì)否有(yǒu)扰动(dòng)因素(sù)，一旦天气出现异常(cháng)状况，或将带来新的阶段性行(xíng)情(qíng)。（有删减）

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