为了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家(jiā)的(de)股票价格，然后(hòu)高(gāo)位(wèi)出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一则行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注。时(shí)为新美星董事(shì)长何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后(hòu)续自己减持获利(lì)。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中(zhōng)交易(yì)新美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万(wàn)元。

　　最终，证监会(huì)对(duì)此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际控制人何德(dé)平和他的(de)妻(qī)子(zi)黄秀芳当时向时任独(dú)墅湖文化传(chuán)播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并(bìng)联合其他(tā)市场资金在二级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄(huáng)秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解(jiě)，这(zhè)场(chǎng)操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍(shào)认识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制(zhì)各自筹得的证券账(zhàng)户(hù)、资金(jīn)开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交易“新美(měi)星(xīng)”；在此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决(jué)策，更好地(dì)共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月(yuè)26日，蒋维联(lián)合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个(gè)百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组累计买入(rù)4583.44万股，买入成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉(lā)抬股价、集中出(chū)货

　　违(wéi)法获(huò)利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛(máo)明土、李传武，控制35个(gè)证券账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”，申买量(liàng)占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量(liàng)比(bǐ)例超20％的(de)交易日(rì)有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入(rù)“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞价买入成交排(pái)名第一(yī)，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股(gǔ)量显著增加(jiā)。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典型的(de)拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖(mài)一价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月(yuè)22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股(gǔ)，占账户组(zǔ)同期申买量(liàng)41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期(qī)市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星(xīng)”股价(jià)累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板综指21.32个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施盘中拉(lā)抬和(hé)对倒，并反(fǎn)向卖(mài)出(chū)获利的行(xíng)为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出(chū)多点申(shēn)诉(sù)意见(jiàn)，请求不予处(chù)罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托(tuō)，联(lián)合他(tā)人操纵(zòng)股价，一是(shì)“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵(zòng)证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股东(dōng)名册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户(hù)组利益与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)利益并不(bù)一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳(fāng)资金(jīn)后部分用于偿(cháng)还(hái)债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对(duì)毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交(jiāo)易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五，不认可(kě)黄秀(xiù)芳2020年11月25日询(xún)问(wèn)笔录的(de)合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且(qiě)何(hé)德(dé)平与(yǔ)黄秀芳系独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或一致行(xíng)动人中一方(fāng)存(cún)在不当行为(wèi)，不(bù)应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们(men)的(de)代理(lǐ)人也就是否合(hé)谋、部分账(zhàng)户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链(liàn)式的上(shàng)下游(yóu)衔接(jiē)、合(hé)作，共同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供资金(jīn)作为保证金，委托其通(tōng)过二级(jí)市场(chǎng)交易影响新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉(xī)并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质(zhì)是操纵(zòng)股价，并非合(hé)法理财。在案(àn)证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响(xiǎng)股价的(de)行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间(jiān)蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式，并且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合(hé)作，知道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才(cái)愿(yuàn)意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法(fǎ)期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各(gè)方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ齿轮计算公式汇总，齿轮全齿高计算公式)传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三条(tiáo)所述的(de)操(cāo)纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为(wèi)，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被予以(yǐ)警告并(bìng)罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平(píng)信息披露(lù)违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星上市(shì)时总股本的1％。上市后(hòu)，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其代(dài)理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳(fāng)二人不(bù)存在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得(dé)泽广为兰(lán)某代持，股份减持(chí)决策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作(zuò)出，海得泽广将减持所(suǒ)得汇(huì)入黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代持(chí)成立，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不(bù)参(cān)与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请(qǐng)求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金(jīn)流水及相关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持(chí)资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认(rèn)定海得泽广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)持有新美(měi)星股(gǔ)票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理(lǐ)由(yóu)不(bù)具有事(shì)实和法(fǎ)律依据，不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德平作(zuò)为上市公司实(shí)际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规定，何德平(píng)的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三(sān)条第三款规(guī)定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为，对何德平给(gěi)予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

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