今年(nián)AI波(bō)澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业(yè)所有基金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度主要投资(zī)在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住(zhù)了(le)市场(chǎng)机(jī)遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季度在(zài)人(rén)工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开(kāi)年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动下(xià)，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极(jí)回报(bào)成为2023年表现最强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛(měng)进的(de)发展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将成为(wèi)未来最(zuì)强的产业趋势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自身(shēn)业务的人工(gōng)智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的(de)积极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的持(chí)仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)进行了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)之列(liè)外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安(ān)积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处(chù)于(yú)中性水平。去年三(sān)、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前(qián)十大(dà)重仓股相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵大行情。

　　他还(hái)谈(tán)及(jí)芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季(jì)度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产业(yè)端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对(duì)设(shè)计板块持续拉(lā)动。

　　同(tóng)时我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们所(suǒ)有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。而算(suàn)力(lì)几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点提(tí)前到来。

　　另(lìng)外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对(duì)中(zhōng)国半导(dǎo)体(tǐ)的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美(měi)国半导体出(chū)口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂极限(xiàn)施压(yā)之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方(fāng)面加速扩产成熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国内设备厂商的(de)配合下(xià)，继续(xù)研发攻克先进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材料EDA板块的(de)拉动，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩一(yī)路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大(dà)跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺安积极回报(bào)之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增(zēng)长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅(fú)度(dù)为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对(duì)人工(gōng)智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分(fēn)管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最新一季报(bào)披(pī)露情况看(kàn)，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体及(jí)光模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季(jì)度(dù)主要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应(yīng)用于(yú)设备检测、产(chǎn)品(pǐn)盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技(jì)术对(duì)海(hǎi)康威(wēi)视的营收(shōu)增长起了很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解(jiě)决方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括(kuò)内存接口等。晶(jīng)晨股份也是(shì)全球布局、国内领先(xiān)的(de)无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光模块(不羡鸳鸯不羡仙下一句，不羡鸳鸯不羡仙,只羡白发苍苍有人牵kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(yī)个(gè)季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯(xùn)精(jīng)密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普洛药业在内的四只个股在一季(jì)度退出(chū)兴全合润前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的(de)兴(xīng)全合宜基金在一季度除了加仓半导体等板块之外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主要(yào)加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中(zhōng)游戏(xì)、影视(shì)等板块也(yě)实(shí)现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维(wéi)持了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业(yè)链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和(hé)软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖(wā)掘公司(sī)长期成长价值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优(yōu)秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获(huò)超(chāo)47％的收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路(lù)径。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该基金股票市(shì)值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来(lái)的最高值，显示出(chū)一(yī)种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国大陆、中国(guó)香(xiāng)港股票(piào)市值占基金净值比例(lì)分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看，重点(diǎn)布(bù)局了(le)信息技术(shù)、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十大(dà)重仓股来看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希望(wàng)教育、中(zhōng)航光电则退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判(pàn)断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩拐点(diǎn)的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预(yù)期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基于中(zhōng)长期的行(xíng)业研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆势而(ér)行。

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