个人养老(lǎo)金业务试点落地半年(nián)，你参与了(le)吗？

　　自去(qù)年(nián)11月27日开始(shǐ)，个人养(yǎng)老金开(kāi)始进入(rù)为期一年的试点，在(zài)全国选取了(le)36个试点(diǎn)城市和(hé)地区(qū)进行推进。据人力资源和社会保障部(bù)数据显(xiǎn)示，截(jié)至今年3月(yuè)末，个人养老金(jīn)开户(hù)数(shù)量(liàng)达到3324万，市场空(kōng)间初步打开(kāi)。

　　作为(wèi)个(gè)人养老金(jīn)业(yè)务的代(dài)销主渠道之一，证券公司凭借其(qí)与权益产品(pǐn)的紧密联系和与投资者的深度了解，在养老(lǎo)基金销售(shòu)方面已有多方实践。时值个人养老金(jīn)业务试点推(tuī)行半年(nián)之际，中国基金报记者(zhě)深(shēn)入多家券商(shāng)，了(le)解个人养老金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财(cái)富(fù)管理优势(shì)

　　券商深耕个人养老金市场

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半(bàn)年以来(lái)，个(gè)人养老金业务正在获得更多证券公司的(de)重视。

　　早在去年11月个人(rén)养老金试点落地，14家(jiā)券商获(huò)得代(dài)销资格。截至今年3月31日，证监会(huì)更新名录(lù)中个(gè)人(rén)养老金基(jī)金(jīn)数量增加至(zhì)143只，券商数量扩容至18家，平安证券、安(ān)信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作为(wèi)公募基金最主要(yào)的代销(xiāo)方之一，证券公司在个(gè)人养老金业务(wù)试点(diǎn)的(de)铺开和推广中持(chí)续发力，个人养老金业务也成为大(dà)型券(quàn)商们财富管理转型的重(zhòng)要抓(zhuā)手(shǒu)。通过精(jīng)心(xīn)布局产品及渠(qú)道，与基金投(tóu)顾服(fú)务结合，试点券商充分发挥财富管理优(yōu)势，做“精”养老基金销售。

　　产品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人养老金可投(tóu)资的产品(pǐn)主要(yào)有四类：银行理财、储(chǔ)蓄存款(kuǎn)、养老保险、公募基(jī)金。据(jù)人社部个人养老金(jīn)产品名录显示(shì)，当(dāng)前上线个(gè)人养老金(jīn)产品共有652只，其中储蓄类(lèi)产品(pǐn)、理(lǐ)财类产品、基金类产(chǎn)品、保险类产品分别为465只(zhǐ)、18只、137只(zhǐ)、32只。

　　相比之(zhī)下，证券(quàn)公司代销个人养老(lǎo)金产品资格受(shòu)到明显限制(zhì)，仅部分具备保险兼业(yè)代理(lǐ)牌照的证券公司可销售养(yǎng)老保险(xiǎn)，大多数试(shì)点(diǎn)券(quàn)商将(jiāng)视线聚焦(jiāo)于(yú)公募基金上进(jìn)行重点开拓，发力(lì)“全布局”。

　　例如，海通证券在2022年年报(bào)中表(biǎo)示，其顺(shùn)利获得首批(pī)个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金基金(jīn)销售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公(gōng)司共计(jì)126只个人(rén)养老金基金产品的上线，基(jī)本(běn)实现个人(rén)养老金公募基金产品全覆盖。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人(rén)养老金业务负责人(rén)向中国基金报记者介绍称，中信(xìn)建投已(yǐ)引进华(huá)夏基金等发行养老(lǎo)基金管理人的137只(zhǐ)Y份额(é)产品，后续(xù)将不断完善产品池。东(dōng)方证券亦表(biǎo)示(shì)，目前(qián)已(yǐ)基(jī)本实现了(le)养老(lǎo)公募基金的全覆盖(gài)。

　　银河证券相关(guān)业(yè)务负责人指出，从(cóng)客户服务办理的角度(dù)看，大部分客户(hù)更(gèng)愿意在产品货架丰(fēng)富的机构办理(lǐ)个(gè)人(rén)养老金业务。因此在服务体系的基础架构(gòu)上，风格多样、风险收益多元的(de)产品货架能(néng)够带给(gěi)客(kè)户更好的(de)服务办理体验，产品布局(jú)的“全面”是(shì)个(gè)人养老金业务的基础。

　　与此同时(shí)，从客户投资选择(zé)的角度讲，大部分客(kè)户(hù)对于金融产品的特征和策(cè)略的认知、对自(zì)身投资能力、投资意(yì)愿、投资目的的(de)认知较为模糊。帮助客户做好“养老规划”、协助客(kè)户筛选(xuǎn)“合适的产品”，就成(chéng)为服务机(jī)构的“核心竞争(zhēng)力”。在全面(miàn)引入个人(rén)养老(lǎo)金可投(tóu)资的产品类型(xíng)的基础上(shàng)，各家机构需要深入、充分、严(yán)谨地研究(jiū)每类产品(pǐn)的特(tè)性(xìng)；结合(hé)存量客户的个性(xìng)化画像和客户(hù)特点，为客(kè)户提供(gōng)切实可行的产品评估体系(xì)和养(yǎng)老(lǎo)规(guī)划方案。

　　实际上，对于(yú)个人投(tóu)资(zī)者来说，当前阶段认可(kě)并开通(tōng)个人养老金账户的(de)理(lǐ)由，一是来自开户渠道的(de)多重(zhòng)福利动员，二是个人养老金带来的(de)个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽然开(kāi)户数量众多，但缴存比率仍不理想。

　　由于(yú)个人(rén)养老金(jīn)退休后才能取出，这(zhè)每年12000元(yuán)自(zì)然是需要在账户内充分(fēn)利用(yòng)长(zhǎng)期投(tóu)资，但如何(hé)投资(zī)也令不少投(tóu)资者犯难：买什么、买(mǎi)多少，在哪(nǎ)买、怎(zěn)么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选择已令投资者目不暇接，如何让投资(zī)者选择到适(shì)合自己的产(chǎn)品，证券公司(sī)的投(tóu)顾力(lì)量(liàng)大有(yǒu)可为。

　　“中信(xìn)建投拥有(yǒu)近万名高素质的投资顾问，帮助客户甄选适(shì)合(hé)自身的养老产品(pǐn)，做好养老规划和资产配置，做到(dào)客(kè)户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采取线(xiàn)上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式，注(zhù)重(zhòng)交流(liú)和体(tǐ)验，为(wèi)客户(hù)提供有温(wēn)度的专业(yè)服务。

　　国泰君安在(zài)推广个人(rén)养老金业务(wù)时曾(céng)介绍(shào)，其结合个人养老金基金特点，细化形成“甄选100个人养(yǎng)老金基金评价标准”，综合基(jī)金公(gōng)司治理水平、投研能力、业绩评价、风险管理、声誉口碑量化评价，优选值(zhí)得(dé)信赖的养老金基(jī)金；选出(chū)“综合(hé)优选(xuǎn)”、“养老专家(jiā)”、“投研(yán)大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息”等特色养(yǎng)老金基金(jīn)产(chǎn)品清单，满(mǎn)足养老金客户个(gè)性化养老需求。

　　渠道：打造(zào)“一站式”养老

　　拓展“上(shàng)门服务(wù)”企(qǐ)业员工

　　不得不承认的是，虽然(rán)证券公司营业(yè)网点数量在“金融(róng)圈”内并不算少，但远难(nán)以与大型商业银行的优势(shì)相匹敌。

　　此前(qián)兴业(yè)银行召开的2022年报发布会(huì)上，该行高管透露，截至2022年末，该(gāi)行已经累计开立(lì)个人(rén)养(yǎng)老金账户229.16万户，位列(liè)全行(xíng)业第(dì)三位(wèi)，市场占(zhàn)有率(lǜ)超(chāo)10％，仅次(cì)于建设银行(xíng)和工商银行。相比之(zhī)下(xià)，鲜(xiān)有券商愿意公布投资者(zhě)通过其渠(qú)道开通个(gè)人(rén)养(yǎng)老金账户的情况。

　　产品方面，国家(jiā)社会保险公共服务平(píng)台上仅可查询商业(yè)银(yín)行个(gè)人养老金业务开办情况。其中显(xiǎn)示，23家(jiā)获准开办个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)业务的银(yín)行中，有22家开设了资(zī)金账户和储蓄交易业务(wù)，8家同时(shí)开展(zhǎn)了(le)基金交易业(yè)务、保险(xiǎn)交易(yì)业务和理财交(jiāo)易(yì)业务。

　　与大型商业银行所拥有的产品和(hé)渠道优势(shì)相比(bǐ)，证券公司个人养老金(jīn)业务的(de)规模相对有限，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽(suī)然(rán)网点数(shù)量难以比拼，但券商发力个人养(yǎng)老金业务，自有其独特(tè)“打(dǎ)法”。记者注意到，多家券商在(zài)推(tuī)广个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)时，将“一(yī)站式”服务作为宣传重(zhòng)点。

　　例(lì)如，国泰君安(ān)此前(qián)表示，其个(gè)人(rén)养(yǎng)老金(jīn)业(yè)务从引导客户形成科学养老(lǎo)理财(cái)观念的(de)长远视角出发，为客户提(tí)供从产(chǎn)品策略、到产品(pǐn)优选(xuǎn)、再到组合配置的全周期专业(yè)资配服务(wù)和一站式的产品(pǐn)选择。中信证(zhèng)券亦推出个人养老金投资(zī)一站式解(jiě)决方案“信养计(jì)划”，为客(kè)户提供含(hán)账户(hù)管理(lǐ)、资产配置、服务陪伴于一(yī)体的个人养老(lǎo)金投资综合服务(wù)。

　　除了“引进来(lái)”并全方位服务投资(zī)者外，“走(zǒu)出去(qù)”也是部分券(quàn)商开拓个人养老(lǎo)金业务的解决方案(àn)。东方证(zhèng)券副总(zǒng)裁(cái)徐海宁向记者(zhě)介(jiè)绍，东方(fāng)证券基于对个人养老(lǎo)金(jīn)目(mù)标(biāo)客(kè)群的(de)深入研究，将开(kāi)发大中型企业(yè)作为(wèi)个(gè)人养老金客户拓展的重点(diǎn)方向，制(zhì)定了(le)“上海(hǎi)深(shēn)度、全国广度”的推广计划。

　　具体而言，东方(fāng)证券协同系(xì)统内(nèi)成员公司开展(zhǎn)走进企(qǐ)业推广个(gè)人养老(lǎo)金活动，为企业单(dān)位员工(gōng)提供个人养老金(jīn)上(shàng)门(mén)服务，免去(qù)客户前往营(yíng)业厅办理业(yè)务路上花费的时间，提高服务效率，节(jié)约客户时间(jiān)。展业初期(qī)组织了超过100场的个人养(yǎng)老金走(zǒu)进企业(yè)服务(wù)活动，覆盖(gài)企业员工近万(wàn)人。

　　个人养老(lǎo)金制度试(shì)点半年(nián)

　　持有体验成产(chǎn)品胜负手

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬(xún)，券(quàn)商代销个人养老金(jīn)业务“开闸”，多家获资质的机构正式展业(yè)，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个(gè)人养老金制度(dù)实(shí)施已有半年，相关产品的(de)收益率和回撤情(qíng)况、产品能否真正满足养老诉(sù)求等(děng)问题，持续成为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资(zī)金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投资者(zhě)更(gèng)希望(wàng)能(néng)实(shí)现(xiàn)低波动、低回撤(chè)。如何做到从中长(zhǎng)期(qī)保值增值同时又让客户体(tǐ)验(yàn)良好是个人养老产(chǎn)品成败的关键。

　　提(tí)供更匹配的养老(lǎo)产品

　　同时服务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼下，个人养老金业(yè)务已然成为(wèi)券商财富(fù)管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型的核心方向之一。通过不断完(wán)善客户服务体系，满足客户多层次金融需(xū)求，促进(jìn)财(cái)富(fù)管理业(yè)务(wù)高(gāo)质量(liàng)发展，券商在业务内涵上(shàng)正不断挖潜。

　　多名券商业内人士表示，在客(kè)户分(fēn)类服务方面，会根据国家政策(cè)选择(zé)社保关系在先行城市（地(dì)区）、能享受税优且(qiě)对税(shuì)优敏感、对理财有初步认知的客户进行(xíng)第一阶段(duàn)的重点服务，对其他客户会(huì)随着试(shì)点(diǎn)扩大和客户画像(xiàng)的覆(fù)盖进(jìn)行后(hòu)续服务(wù)。

　　东(dōng)方证券副总裁徐海(hǎi)宁(níng)表示(shì)，证(zhèng)券(quàn)公司可(kě)重(zhòng)点关注企事业单位员工，特别(bié)是大中型(xíng)城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他(tā)们能够享受(shòu)个税抵扣的优势，具备一定投资意(yì)识和财(cái)务认(rèn)知；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一(yī)定(dìng)的规(guī)划和想法。

　　同时，由于(yú)个(gè)人养老金是(shì)一个增量市(shì)场，对证券公司而言，针对潜在客(kè)群可(kě)以全市场覆盖。证券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和(hé)专业(yè)投顾(gù)队伍，创造更多养老投资场(chǎng)景，跟踪了(le)解客户的风险偏好，结合稳健(jiàn)、平衡、积极(jí)等不同(tóng)风险(xiǎn)类型的养老基(jī)金，帮助客(kè)户建立个(gè)人养老金投资计划(huà)。此外(wài)，证券公(gōng)司可以通过加强(qiáng)顾(gù)问服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合净值的波动，引导客户持续参与养(yǎng)老金投资，提升客户(hù)养(yǎng)老投资(zī)的获得感、体验感。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人表示，会针对不同风险承(chéng)受能力(lì)、不同(tóng)年龄结(jié)构(gòu)和不同资金体量制定个性化养老策略。比如对(duì)每(měi)年享(xiǎng)税优的1.2万个人养老金，为居民（无需(xū)开户(hù)）提供符合监管部门要(yào)求(qiú)的金(jīn)融机构(gòu)和金融产品清单、通(tōng)俗易懂的(de)“养(yǎng)老看隔(gé)壁”理财案(àn)例、养老(lǎo)讲堂等信息和交易(yì)服务；对1.2万(wàn)之外(wài)的资金，提(tí)供(gōng)更丰(fēng)富(fù)的“安养计划plus”养老金融服(fú)务，包括养老计算器、个性(xìng)化的(de)补充养老(lǎo)解决方案、定(dìng)期(qī)的(de)养老方案跟踪报(bào)告以及(jí)养老直播服务，做好“老百(bǎi)姓身(shēn)边的养老(lǎo)专家”。

　　在服务创新方(fāng)面(miàn)，徐海宁认为(wèi)，证券公(gōng)司需要(yào)有长(zhǎng)远眼光，打造增量市(shì)场，承担(dān)起构(gòu)建养(yǎng)老金第三(sān)支(zhī)柱的(de)重(zhòng)要使命。

　　第一，在获客及投教方面(miàn)，应加大资源投入，通(tōng)过教育和陪伴，提高客(kè)户对个(gè)人养老金(jīn)的认(rèn)知。走(zǒu)进企(qǐ)事业单位，通过上门服务的方式触达企业和客户，举(jǔ)办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投(tóu)资教育活动，帮助客户了解个人养老(lǎo)金的重(zhòng)要性(xìng)、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期规(guī)划，激发客户(hù)对(duì)个人养(yǎng)老(lǎo)金产品(pǐn)的兴趣(qù)和参(cān)与度。

　　第(dì)二，在App服务功能优化方面，建立内容(róng)丰富(fù)的一站式个人养(yǎng)老金专(zhuān)区，既包括产品购买、定投(tóu)、持仓查询等基础功能，提供丰富的养(yǎng)老资讯和实用养老工具（如节(jié)税计算器(qì)），加强与客户的(de)深度互(hù)动。

　　第三，在金融科技应用方(fāng)面，引(yǐn)入智能(néng)科技和人(rén)工智能技术，通过数(shù)据分析和算法模型，根据客(kè)户的(de)风(fēng)险承受能(néng)力、资(zī)产状(zhuàng)况和目标退休年限，定制(zhì)化推荐(jiàn)养老金产品(pǐn)组合，并提(tí)供实时投资组合跟(gēn)踪和风(fēng)险管理工具，帮助(zhù)客户更(gèng)好地实现养(yǎng)老(lǎo)投(tóu)资保值增值。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人(rén)养老金相关业务负责人则表(biǎo)示，可以(yǐ)通过“人+科技”，在(zài)大数据智能客户分(fēn)析系统的基础上，可以(yǐ)针对不同养老诉求的(de)客(kè)户达成“千人千(qiān)面”的个(gè)性化服务，人是“1”，科技(jì)（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有机结(jié)合，为不同(tóng)生命(mìng)周期和年龄(líng)阶段的客户提(tí)供(gōng)专业的、一对一的(de)养老配(pèi)置(zhì)服务。

　　运(yùn)行半年七(qī)成收益告负

　　客户体验成产品(pǐn)胜负手

　　个人养老金制度实施已(yǐ)有半年(nián)，产品收益和回撤率(lǜ)大不大(dà)？产品能不能满(mǎn)足(zú)真正的(de)养老诉求？这些问题都是投资(zī)者的重要关注点。

　　记(jì)者注意到，目前养老目标基金(jīn)的整体收益水(shuǐ)平并不乐(lè)观。Wind数(shù)据显示，全(quán)市(shì)场149只公募养(yǎng)老基金产品，近七(qī)成收益告负。其(qí)中(zhōng)，业绩垫底的(de)一只个人养老目标基金自成(chéng)立以来回报为(wèi)-7.27％，此外(wài)，还(hái)有超20只产品收益(yì)在(zài)-3％左右。

　　而业(yè)绩表现较好的有平安稳健养(yǎng)老一年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随(suí)其后的是兴全安泰稳健养老一(yī)年持有(yǒu)Y，自成立以(yǐ)来回报为2％，另(lìng)有富国、万家、华(huá)宝、景顺长(zhǎng)城、南(nán)方、华夏等旗下超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于(yú)资(zī)金“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购(gòu)的产(chǎn)品又是为了(le)满足养老(lǎo)需求，投(tóu)资(zī)者更希望能实现低(dī)波动(dòng)、低回撤。如何做到从中长期(qī)保值增值同时又(yòu)让客户(hù)体验(yàn)良好是个人养老(lǎo)产品成败的(de)核心。

　　“养(yǎng)老属性的产品应力(lì)争为(wèi)客户保(bǎo)值增值(zhí)，否则将(jiāng)违背(bèi)客户通过投资(zī)达到‘养老目的’的初衷。”银河证(zhèng)券相关业务负责人介绍，目前个人养老金(jīn)可投资的4类产品风险收益特点明显，有的类别(bié)更侧重(zhòng)本金安(ān)全、有(yǒu)的类别更(gèng)侧重资产(chǎn)增(zēng)值；但(dàn)同时，每个类别很(hěn)难做到在(zài)保(bǎo)证其特点达到的(de)同时又规(guī)避掉(diào)该(gāi)类产品的风险或缺陷。“从(cóng)不同客(kè)群情况来看，低波(bō)低回撤对于离退休(xiū)时点较近的(de)投(tóu)资者比(bǐ)较合适，性价(jià)比高的中波动中回撤(chè)、高波动高回撤特(tè)征产品对(duì)于还有20-30年才退休的投资(zī)者也是(shì)可以选择的(de)，拉长周期看也能(néng)满(mǎn)足(zú)客(kè)户养老类资金的保值增值(zhí)效(xiào)果。”

　　为达到上述两个目的(de)，前提是有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有效且动(dòng)态适配的产品(pǐn)评(píng)价(jià)体(tǐ)系，通过该体系的评价，能较(jiào)为清晰地(dì)区分出产品(pǐn)的“性价比”（如风险收(shōu)益比等）、能公平、公(gōng)正地对同类或者(zhě)同策略(lüè)产(chǎn)品进行综合评(píng)判。如此(cǐ)，才能真正将好的产品、合适的产(chǎn)品推荐给合适的客户群(qún)体。

　　“养老组合基金分为目标风险型和目标日期(qī)型两(liǎng)大类，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以(yǐ)根据自身(shēn)投(tóu)资目标(biāo)和风险承(chéng)受能力选择具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风险偏好(hǎo)的(de)客户可选择目标日(rì)期(qī)型(xíng)中的稳健类产品(pǐn)，通过(guò)严格(gé)控(kòng)制股票资产仓位降低产品波(bō)动(dòng)，带给客户(hù)相对(duì)稳健的收(shōu)益(yì)。”徐(xú)海宁(níng)表示，目前我(wǒ)国城镇(zhèn)职工养老(lǎo)金替代率尚有不(bù)足，根据国际经验，如(rú)果(guǒ)退(tuì)休后(hòu)的养老金替代(dài)率大于(yú)70％，即(jí)可维(wéi)持(chí)退休前的生活水平(píng)，养老金(jīn)投(tóu)资(zī)的增值功能也是(shì)一个重要考量。由于个(gè)人养老金(jīn)取用需要达(dá)到年龄等条件，投资资金具有(yǒu)长期性，可以达到(dào)几十年，能够承受(shòu)一定的短期波动(dòng)，对于追求(qiú)长期(qī)投资收(shōu)益的客户，可以(yǐ)配(pèi)置一定高比(bǐ)例资金在权(quán)益(yì)型资产上，实现养(yǎng)老(lǎo)投资(zī)的保(bǎo)值增值目标。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)个人养(yǎng)老金相关业务负责人也认为(wèi)，个人养老金产品具有一定的普惠金融属性(xìng)，需(xū)要(yào)关(guān)注老百姓长期保值增值的(de)养老(lǎo)需求。站(zhàn)在资产角度，想(xiǎng)要(yào)实现(xiàn)长期(qī)资金的(de)稳健投资回报，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资不同(tóng)品种、不同收益(yì)特征(zhēng)、低(dī)相(xiāng)关性(xìng)的金(jīn)融(róng)资产，有助于(yú)实现(xiàn)风险分散、降低总(zǒng)体波动，从而(ér)更好地满足投资者的养老投资目标。

　　推动个人养老金业务高质量发展(zhǎn)

　　道阻且长

　　在个人养老(lǎo)金业务积极发(fā)展的(de)同时，与渠道网点和客户众多的银(yín)行等机(jī)构相比，券商如何(hé)突破自身(shēn)瓶颈，实(shí)现差异(yì)化的发(fā)展(zhǎn)，可以(yǐ)说是“道阻且(qiě)长(zhǎng)”。

　　银(yín)河证券相(xiāng)关业务负责人表(biǎo)示(shì)，银行(xíng)、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机构都(dōu)可(kě)参与到为客户提(tí)供(gōng)个人养老基金服务，几类(lèi)机构(gòu)优势互补，严格意(yì)义上说是竞(jìng)合(hé)而(ér)非(fēi)竞争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或(huò)者(zhě)每家(jiā)机构可(kě)以根据(jù)自己的资源禀赋，充分发挥自身优势，服务好有养老(lǎo)投(tóu)资需(xū)求的投资者。

　　“在政(zhèng)策上，未来还(hái)有以(yǐ)下三方面诉(sù)求：一是增强基础设施建(jiàn)设，能在服务时效性上与(yǔ)银行拉(lā)平，提(tí)供7×24小时的开户(hù)、下单服务；二是增加产品销(xiāo)售范围(wéi)，在养老品(pǐn)类上更加丰富，除特(tè)殊产品外，增加可为(wèi)客户提供的(de)养老(lǎo)产品（如养(yǎng)老理财）；三是明确养(yǎng)老规划(huà)业务合规性(xìng)，为(wèi)不同的客户提供基(jī)于客(kè)户需(xū)求和(hé)画像的(de)养老(lǎo)规划方案。”上述负责(zé)人提(tí)到。

　　中信建(jiàn)投个人养老(lǎo)金相关业(yè)务负责人提出，当前的政策(cè)要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与(yǔ)个(gè)人养老金投资(zī)，需(xū)要(yào)分别(bié)在银(yín)行端、个税端(duān)进行一系列前序操作步骤(zhòu)，对(duì)于尚不熟悉业务流程的投资者(zhě)来讲，体验不太友好(hǎo)。

　　“此(cǐ)外(wài)，由(yóu)于政策对代销个人(rén)养(yǎng)老(lǎo)金产品的管理要求，券商(shāng)暂时无法上(shàng)线储蓄类、理财类、保(bǎo)险(xiǎn)类产品(pǐn)，可(kě)供投资者(zhě)选择的产品种(zhǒng)类较为单一，难(nán)以进一步为投资者(zhě)提供更丰(fēng)富的个(gè)人养老金(jīn)配置方案。未来期待能够从政策(cè)端进一(yī)步简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户体验；给(gěi)予券商(shāng)在多样化个人养老金品种的引(yǐn)入和研发(fā)上(shàng)的(de)政策支持，丰富客户多元(yuán)化的(de)投资选择。”该负责人称。

　　开户(hù)热(rè)投资冷

　　券商发力个(gè)人养老第二(èr)曲线

　　中(zhōng)国基金报记者 莫琳

　　随着个人(rén)所(suǒ)得税退(tuì)税(shuì)的开始，不少人发现(xiàn)自(zì)己的(de)退(tuì)税比去年多了不少，仔细询问(wèn)之下才发现，是因为去年底开通(tōng)了个人养老金业(yè)务，并入(rù)了金。这一消息大大刺激了(le)不少本来不(bù)想开户的年轻人。

　　根据(jù)人社部披露的数据(jù)，截(jié)至今年(nián)3月(yuè)底，个人(rén)养老金参(cān)加人数(shù)达3324万(wàn)人。与3月(yuè)初的2817万人相(xiāng)比，短短的一(yī)个月的(de)时(shí)间里，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提升。

　　虽然开户数快速(sù)攀升，但是个人养老金累(lèi)计(jì)缴费约(yuē)200亿元，人均缴费低于(yú)1000元。此外，据(jù)中国保(bǎo)险资管业协会执行(xíng)副会长(zhǎng)兼秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德(dé)云透露(lù)，在截至2023年(nián)3月开立个人养老金账户的(de)三千多万人中，仅900多(duō)万(wàn)人(rén)完成了资金(jīn)储存(cún)。

　　从记(jì)者走访的结果来看，个人养老金产品的收益率远(yuǎn)低于预(yù)期，是大多人(rén)不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的(de)原因(yīn)主要是(shì)为了“薅羊(yáng)毛(máo)”（金融机构出台了不少吸(xī)引客户开(kāi)户的优惠政策）。

　　如何解决“开户热投资上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表(zī)冷(lěng)”的问(wèn)题？银河证券相关业(yè)务负责人认为(wèi)，这是一个(gè)专业(yè)活，既需要(yào)了解客户的经(jīng)济状况、风险偏好和养老规划，也需要业务人员及其所在(zài)机构(gòu)有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分(fēn)投资者认为，个(gè)人养老金(jīn)产品每年封顶12000元(yuán)，难以(yǐ)充(chōng)分满足个人或家庭(tíng)养老的全(quán)面(miàn)需(xū)求(qiú)，还需(xū)要结合其他商(shāng)业产品(pǐn)等综合考虑；大多数(shù)产(chǎn)品流动性(xìng)差，难以预防到退(tuì)休(xiū)前的应(yīng)急(jí)资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户热投资冷”

　　虽(suī)然近(jìn)半年来，个人养(yǎng)老金产品(pǐn)正在逐渐丰富，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷(lěng)”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管(guǎn)业协(xié)会执(zhí)行(xíng)副会长兼(jiān)秘(mì)书(shū)长(zhǎng)曹德云在近(jìn)期(qī)举办的(de)2023清华五道口全球金融论坛上表(biǎo)示，目(mù)前个人(rén)养老金试点(diǎn)效果呈“两低三不”漏斗状，即建立账户人数占基本养老保险参(cān)保人数比例低、已缴费人数占建立账户人数比例低；产品供应(yīng)不均(jūn)衡、选(xuǎn)购渠道不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品供应不(bù)均(jūn)衡的问题，国(guó)家金融监督管理总局出手，率(lǜ)先增加养(yǎng)老保险产(chǎn)品的供给。近日，国家金融监督管理总局已(yǐ)向业(yè)内(nèi)就关于促进(jìn)专(zhuān)属商(shāng)业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关事(shì)项征求意见(jiàn)。根据征求意见稿，专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险拟由试点业务(wù)转(zhuǎn)为常态化业务(wù)。

　　业内人(rén)士(shì)表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常态(tài)化(huà)业务(wù)，参与该项(xiàng)业(yè)务的险企(qǐ)数量将增加不少。此外，专属商业养(yǎng)老保险是对接个(gè)人养(yǎng)老金制(zhì)度的主要保险产品，这意味着个(gè)人养老(lǎo)金保(bǎo)险产品名单也(yě)将扩容。

　　据了解，专属商业养(yǎng)老(lǎo)保险采取(qǔ)“保证+浮动”的收益模(mó)式，提供稳(wěn)健型、进取型两种风格(gé)账户供客户选择。据各(gè)家保险公(gōng)司(sī)披露(l上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表ù)的专属商业养老保(bǎo)险产品(pǐn)2022年结算利率，稳健(jiàn)账户(hù)结算利率约4.0％至5.15％，进(jìn)取账户结算利率(lǜ)约4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的个人养老保险的收(shōu)益(yì)率。

　　在增加产品供给的(de)同(tóng)时，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品设计端解决(jué)“开户热(rè)投资冷”的问题。

　　在银河证(zhèng)券相(xiāng)关业务负责人看来，“老龄风险”与其他投资风险相(xiāng)比，有其更加突出的特点(diǎn)，包括(kuò)为退休(xiū)人群提(tí)供稳定(dìng)安全有保障且(qiě)抗通(tōng)胀的收入补充来源(yuán)、对冲长(zhǎng)寿风险、为高龄(líng)人群储备(bèi)失能(néng)养护和医(yī)疗应急(jí)资(zī)产、为(wèi)退(tuì)休人群规划遗产(chǎn)、将养老投资与养老保障/养老生活无缝对接等。

　　养(yǎng)老金融产品的设计初心，必须(xū)切实从客户(hù)需求出发；养老金(jīn)融产(chǎn)品的设计(jì)理念，必须紧(jǐn)密围绕承(chéng)担、减(jiǎn)少(shǎo)或转移上述“老龄风险”主旨；养老金融产品的设计(jì)成果，应该(gāi)更多的让利于民、普(pǔ)惠百姓，运用好(hǎo)专业(yè)的金融工具(jù)、做(zuò)艰难(nán)但长期正确的事。

　　因此(cǐ)，能(néng)否设计出充分利用资本市(shì)场具有良好增值能力资产的养老(lǎo)产品(pǐn)取(qǔ)决(jué)于发行(xíng)人（或(huò)管(guǎn)理人(rén)）的产品(pǐn)设计能力和资产管理(lǐ)能力。“证券(quàn)公司作(zuò)为财富管(guǎn)理服务提(tí)供商，可以(yǐ)与(yǔ)产品发行人(rén)（或(huò)管理人）合作，根据(jù)客户(hù)需求(qiú)设计出(chū)在养(yǎng)老功能(néng)方面更有竞(jìng)争力的(de)产品”，上述负(fù)责人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希(xī)望能参与到具体(tǐ)的产品设计之中。其(qí)个人(rén)养(yǎng)老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参(cān)考部(bù)分发达国(guó)家的(de)经验，未来除了股、债配(pèi)置，或(huò)在(zài)未来可以考虑增(zēng)加底层可投标(biāo)的类型(xíng)，如(rú)REITS、衍(yǎn)生(shēng)品、雪(xuě)球(qiú)等(děng)另类资产，丰富(fù)投资者的可选(xuǎn)标的，更(gèng)好地分散(sàn)投资(zī)风险。

　　励(lì)正集团中国区总(zǒng)裁张雨萌建议，应该(gāi)避免(miǎn)“开空账”。也就(jiù)是说，参与者可(kě)以直接在开(kāi)户的时候做(zuò)投资选择。这(zhè)样在(zài)开户的时候就可以形成(chéng)闭环体验。

　　针对参与个人养老金(jīn)可能(néng)面临(lín)的流动性问(wèn)题，长城(chéng)人(rén)寿保险股(gǔ)份(fèn)有限公司(sī)总经理(lǐ)王玉改近(jìn)日表示，保险公司(sī)可(kě)以通过“保单质(zhì)押贷款”等多种(zhǒng)金融工具来解决客户对短(duǎn)期资(zī)金的需求。

　　券商发(fā)力个人补充(chōng)养老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个(gè)人或家庭养老的全面需(xū)求(qiú)，多家券商还发(fā)力个人(rén)养老(lǎo)金账户以外的个(gè)人补充养老金融方(fāng)案，例如银河证(zhèng)券的“安养计划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的(de)“信养计划(huà)”等。

　　银(yín)河证券(quàn)产品(pǐn)中心副总经理鹿宁告诉记者，目(mù)前，银河证券已根据在职群体养(yǎng)老规划(huà)的(de)长期性(xìng)、稳健性、安全性等特点，已退(tuì)休人(rén)群养老需求的流(liú)动(dòng)性、安全性(xìng)、稳健性等特点，设计出多层次、多元化、个性化的养老配置(zhì)方(fāng)案，积(jī)极履行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民提供持续卓(zhuó)越的养老(lǎo)规划与满足不同养老需求的资产(chǎn)配置服务。

　　中信(xìn)证券的“信(xìn)养计划”则基于个人养老场景(jǐng)，引入更丰富的养老型年金、增额终身寿等不同(tóng)品类产品，覆盖养(yǎng)老收益性资(zī)产和保(bǎo)障性资产，满足客户多样化(huà)、多层级的养老资产配置需求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务中的企业年金业务，银河证券还(hái)上(shàng)线了自研的年金综合评(píng)价系统。该(gāi)系统可(kě)以通过客户(hù)提供(gōng)的(de)“脱敏”后年(nián)金组(zǔ)合净值与持股比例等(děng)数据，结合公募(mù)基金、股市(shì)债市数据，展(zhǎn)示客(kè)户委托年金组合的评(píng)价结(jié)果。此外，也可以利用年金机(jī)制间接服务背后的企业员工和机(jī)构事业单(dān)位职工。

　　截至目前(qián)，银河(hé)证券(quàn)基金研(yán)究中(zhōng)心已为部分省市提供职(zhí)业年金的组(zǔ)合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合(hé)机构条线业务规划为(wèi)央(yāng)企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合(hé)金融服务。

　　银河证券副总裁罗黎明告诉记者，公司自主开发建设部署的年金综合评价系(xì)统及研究咨询服务，具(jù)有养老属性的综合金融(róng)服务体系均是(shì)公司积极(jí)响(xiǎng)应国家养老发展战(zhàn)略而推出的新服(fú)务(wù)，体现了在第二(èr)、三(sān)支柱上(shàng)的(de)积(jī)极(jí)筹划。

　　“我们(men)高度(dù)重视三大支柱养老金业务，目前(qián)公司已初(chū)步建(jiàn)立(lì)了个人养老(lǎo)金及个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)融服务体系，充分(fēn)利用金融产品代理销售牌照和保(bǎo)险兼业代理(lǐ)牌(pái)照，为百姓提供更(gèng)加有(yǒu)温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗黎明说道。

　　记者(zhě)观(guān)察｜“吸睛(jīng)”大于“吸(xī)金”？

　　“90后”观望情绪(xù)浓厚

　　中国基金(jīn)报记者(zhě)赵心(xīn)怡(yí)

　　“现在个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程非常‘丝滑’，并且有不少开(kāi)户人在我们介(jiè)绍之前都已有所了解，感觉(jué)这项制度的(de)普及度和客(kè)户认识程度在不断提升(shēng)。”某大型银行的客户经理林漪（化名）向记者表示。

　　“但也有很多(duō)人只是开了账户并没有(yǒu)存(cún)钱，或存了钱没(méi)有(yǒu)开始投资，主要因为不(bù)知道(dào)如何选择产(chǎn)品或者有(yǒu)其他顾(gù)虑。”林漪还(hái)告诉(sù)记者，“这种情况下我(wǒ)们就(jiù)会再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户进行(xíng)详细介绍和对比(bǐ)分析。”

　　去年(nián)11月(yuè)，个(gè)人养老金制度正式落地(dì)，在(zài)北京、上(shàng)海、青(qīng)岛等36个先行(xíng)城(chéng)市(shì)（地区）启动(dòng)实施。距离个(gè)人养老(lǎo)金制度(dù)落地已经过去(qù)半年(nián)，民(mín)众(zhòng)接受度和业务(wù)进展情况如何？从业(yè)人员在具体实操过程(chéng)中又遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的群(qún)体会怎样理解(jiě)这(zhè)项制度？

　　近日，本报(bào)记者实地探访上海地区几家银行网点和券商营业(yè)部(bù)，了解个人养老金制度(dù)近(jìn)半年的落地情况。

　　年(nián)轻人(rén)更关注(zhù)税收优惠

　　中老年(nián)人更在意退休后多一份保障(zhàng)

　　根据人社部和国家社会保险公共服务平(píng)台数(shù)据可(kě)知(zhī)，个人养老金制度经过(guò)半年时间的发展，在产品种类、数量和参与(yǔ)人(rén)数(shù)方面都有所增加。

　　某券商营业部财富管理相(xiāng)关(guān)岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“很多客户(hù)都对个人养老(lǎo)金(jīn)业务(wù)热情高涨，有(yǒu)直接到营业部咨(zī)询的，还有很多是打电话过(guò)来问(wèn)。”

　　黄宁还(hái)观察到(dào)，“70后”“80后(hòu)”普遍对个人养(yǎng)老金业(yè)务的热情和(hé)关注度比“90后”更高，并且(qiě)除(chú)了个(gè)人咨(zī)询和开(kāi)户外，还有不少企业员工、学校教师、退伍军人(rén)等(děng)通(tōng)过(guò)企业和单位组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边(biān)两位不同年龄段、均已购买个人(rén)养老金产品的(de)朋友后发现，两人所关注的问题“焦点”的确有所不同。

　　一位(wèi)在(zài)上海地区金融(róng)机构工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工作以来，她(tā)每年都(dōu)将(jiāng)收入的一部分拿来(lái)强(qiáng)制(zhì)储蓄，有了个(gè)人养老金制(zhì)度(dù)后(hòu)，就分(fēn)一部分在个人养老金账户(hù)中，这部分强制储蓄的钱即使存长期(qī)也不会影(yǐng)响她未来的生活质量，并且放进个人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)是在(zài)基本养老(lǎo)保险之外(wài)多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后(hòu)”表示，他现阶段(duàn)最在(zài)意的就是买个人(rén)养老金可以享受税收优惠，直(zhí)接考虑到退休后的生(shēng)活(huó)质量还有点遥远。

　　针对上(shàng)述两种(zhǒng)不同的想法(fǎ)，黄宁也向记者坦言，他(tā)们在(zài)日常(cháng)介(jiè)绍个人(rén)养老金业务的过程中(zhōng)确(què)实会考虑到不同(tóng)年龄群体的(de)不同需(xū)求和想法，进而更好(hǎo)地(dì)“对症下(xià)药”，比如给刚工作不(bù)久的(de)年轻(qīng)人着重(zhòng)介绍“退休后(hòu)多(duō)一份保障(zhàng)”推广效果就(jiù)不明显。

　　“吸睛(jīng)”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个(gè)人养老金(jīn)业务取得进展(zhǎn)的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解个人养老金业务的民众仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截(jié)至2023年3月底，虽(suī)然(rán)有3000多万人开(kāi)通(tōng)了个(gè)人养老金账(zhàng)户(hù)，但(dàn)完成资金存储的只有900多万人(rén)。

　　林漪在银行端(duān)个人养老金业务的开展中感(gǎn)受到，一(yī)些客户开了户但(dàn)没存储的主要顾(gù)虑是(shì)锁定时(shí)间太长，担心(xīn)之后如果要(yào)大笔用钱时会很“棘手”；另外一(yī)些客(kè)户则是认为在个(gè)人(rén)养老金产品(pǐn)并非(fēi)专门设(shè)计且收(shōu)益优势(shì)不明(míng)显，目前个人(rén)养老金可以购(gòu)买的养(yǎng)老储蓄、银行(xíng)养(yǎng)老理财(cái)、养(yǎng)老保险产品、养(yǎng)老目(mù)标基金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养(yǎng)老金(jīn)账(zhàng)户(hù)也可以(yǐ)直接买，且收益差(chà)距不大(dà)。

　　黄宁则从券商(shāng)从业(yè)人员的角(jiǎo)度谈到(dào)了推广个人养(yǎng)老金业务过程中的(de)“困境”。他表(biǎo)示：“券商端个人(rén)养老金只(zhǐ)支持代(dài)销公募(mù)基金，无法(fǎ)代销存款、银行理财、商业养老保险(xiǎn)，有些客户风险承受能(néng)力较低，想(xiǎng)寻(xún)求更低风险等级的产品，纯公募(mù)基金难以达到资产配置的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有一部分年轻人向记者直(zhí)言，对(duì)于离退休(xiū)还较遥远的(de)群体来说，养老需求当然也需要(yào)考(kǎo)虑，但眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的(de)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 上海四大八校是指什么高中，上海市重点高中排名一览表