财联社4月30日讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的反弹，据上海钢联发布数(shù)据显示，4月28日(rì)电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报18.9万(wàn)元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳四个交易(yì)日后(hòu)价格连(lián)续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提(tí)前传(chuán)导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三表现强势，融捷股(gǔ)份一度涨停(tíng)，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高(gāo)涨超9％、中矿资源和(hé)盛新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘(pán)中均涨超5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹(dàn)的原因之一是(shì)上海车展有望带(dài)动购车需求(qiú)预期的提振(zhèn)。乘联会秘书长崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车消费的火热(rè)，提升消费信(xìn)心，也(yě)提振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大幅降价导(dǎo)致(zhì)消费者对电动车(chē)的观望心态有望(wàng)逐渐(jiàn)改善，市场(chǎng)开(kāi)始(shǐ)预期(qī)5月需求回(huí)暖。

　　有电池企业人士(shì)提到，目前磷酸铁锂电池的价格(gé)已(yǐ)经逐渐稳(wěn)定(dìng)，且在(zài)谈价策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行(xíng)降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持(chí)续稳定(dìng)，受(shòu)多方因素影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内动力电池厂商(shāng)清库存工(gōng)作或到5月(yuè)完(wán)结，届(jiè)时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复至健康水平，并(bìng)带动上游材(cái)料采购(gòu)，进(jìn)而(ér)对(duì)碳(tàn)酸锂价格起到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资(zī)讯近日调查的情(qíng)况看，一些电池龙头(tóu)企业5月份的排产(chǎn)预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中小企业(yè)由(yóu)于前期基(jī)数较低，环比增(zēng)幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂能在4月(yuè)26日的业绩说(shuō)明(míng)会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复(fù)生(shēng)产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已(yǐ)是大势所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是底部(bù)反(fǎn)转，目前仍难以判断(duàn)。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要观察(chá)下(xià)游库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否(fǒu)真正(zhèng)回暖(nuǎn)，”华(huá)南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部人士此(cǐ)前对财联社记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池厂商实际(jì)上从去年四季度(dù)开始便(biàn)启(qǐ)动大规模去库存举措(cuò)，这(zhè)一举(jǔ)措在一(yī)季度实际上已经(jīng)有所反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后(hòu)，相关电池厂商提到(dào)，目前库存已恢复至健康水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐(jiàn)复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂电池库欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货(huò)。作为(wèi)锂电产业(yè)的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一季(jì)度报(bào)告显示，其库存(cún)金(jīn)额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。从绝(jué)对金(jīn)额来看，宁德(dé)时代(dài)的库存已经退回到(dào)2022年第(dì)一季度的水(shuǐ)平。材料价格和库存(cún)水(shuǐ)平，两项关键(jiàn)的指(zhǐ)标也构成锂电产业走向的(de)关键，随价格企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走(zǒu)向 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年看(kàn)跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌(diē)去(qù)超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就在26日召开的中国汽(qì)车动力电(diàn)池产业创新联(lián)盟(méng)2023年度大会上，中国汽(qì)车工业协(xié)会常(cháng)务副(fù)会长付炳锋(fēng)指出，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链(liàn)分配问题。“原材料短(duǎn)期大幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的(de)现(xiàn)象，”他直(zhí)言。在他看来(lái)，原(yuán)材料(liào)适当涨(zhǎng)价是正常现象(xiàng)，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨(zhǎng)价(jià)为教(jiào)训，保证价值链(liàn)的合理(lǐ)分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财联社不完全梳理，这些业内人士和分(fēn)析师近期对锂盐(yán)价格未(wèi)来走势进行预判并阐述(shù)具体(tǐ)逻(luó)辑，汇总(zǒng)如下：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格反弹(dàn)为信号，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电产业拐(guǎi)点或已经到来。分析(xī)人士指出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期(qī)，主要在于下游车市短期需求下滑(huá)，叠加(jiā)中游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂价格持(chí)续(xù)下跌，中游电(diàn)池(chí)厂商集体(tǐ)进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上游材料价格变化来(lái)看，近(jìn)期碳酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先实(shí)现反弹。更值得注意(yì)的是，在(zài)锂电产(chǎn)业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂、人造石墨(mò)、极片粉(fěn)等(děng)系列材料价格也(yě)出现企稳(wěn)甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一(yī)关键指标，中(zhōng)游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平。据高(gāo)工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回(huí)退，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产线(xiàn)已经重启生产。在采购方面，电池厂商和(hé)下游车(chē)企已陆续重启订单(dān)，带动产业需求(qiú)回(huí)暖。从终端新能源(yuán)汽(qì)车市场表(biǎo)现上看，年初的市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主(zhǔ)要来自车市的需求(qiú)腰斩。但从整(zhěng)体一季度新(xīn)能源汽车(chē)销(xiāo)量数(shù)据来看，其(qí)月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年(nián)。随(suí)着二三季度到来，车市逐(zhú)渐转(zhuǎn)入销售旺(wàng)季，也将进一步带(dài)动锂电产业中上游的订单需(xū)求。加上(shàng)5月份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月(yuè)度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求订单的集中(zhōng)爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的空间，但幅度(dù)不可能太大(dà)，最多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因为(wèi)经历本(běn)轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴(bào)涨暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸(suān)锂真实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期(qī)回调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加(jiā)谨慎(shèn)。同(tóng)时电池(chí)厂商(shāng)一体化带来的(de)碳酸锂供(gōng)应(yīng)稳定，也(yě)将(jiāng)削(xuē)弱上(shàng)游锂矿厂商的(de)议价权。电池回(huí)收(shōu)端，邦普、格林美(měi)、天奇股(gǔ)份、华(huá)友钴(gǔ)业等企(qǐ)业(yè)持续推(tuī)进电池回收布局(jú)，来自(zì)终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也(yě)在稳步爬(pá)坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年(nián)国(guó)内(nèi)回收的废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电池厂商都已完善在锂矿(kuàng)端的(de)布局，包(bāo)括宁德(dé)时代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬锂(lǐ)能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历(lì)过复杂的产业调整(zhěng)过程之后，整个锂电产业的运(yùn)作(zuò)模式正从(cóng)“大(dà)开大合”的波浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到(dào)电池，再到(dào)下游车企，产业链各(gè)个环节的价(jià)格以及供需变化(huà)也将变得更加平(píng)衡且(qiě)具(jù)有可(kě)预测性。

　　然而(ér)，亦有空(kōng)方则(zé)认为，当前上(shàng)游库存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端稍有好转，但是(shì)并不足以带动价格企稳。

　　▌锂价超预期下跌并不(bù)是一个(gè)下游获(huò)利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去(qù)一段时间，碳(tàn)酸锂和电池材料(liào)的价格下跌过快，但这(zhè)并不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前(qián)20万元不到，价格(gé)跌去近7成，最(zuì)直接(jiē)受到冲击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏格矿业(yè)一季度数(shù)据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也(yě)从2022年第四(sì)季度的(de)2461吨，削(xuē)减至(zhì)今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部(bù)分锂矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况(kuàng)。

　　江特电机4月(yuè)24日公(gōng)告，一(yī)季度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利润(rùn)5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的锂盐(yán)企(qǐ)业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐(qí)锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周期中获得更多市场份额，行业将变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上一轮(lún)锂价下(xià)降(jiàng)中(zhōng)发(fā)生过的事。而(ér)同环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高(gāo)入局的新公司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价的(de)东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个宁(níng)德时(shí)代(dài)、1.23个(gè)比亚(yà)迪。业内人士表示(shì)，这一轮(lún)价格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣(gàn)锋锂业。它们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国最大的新(xīn)能源车企比亚迪(dí)还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超(chāo)过10倍。足够(gòu)厚的血，使他们更能承受价格下(xià)跌和(hé)可能的未来亏损。这两(liǎng)家公司也有行业里最优(yōu)的成本。赣(gàn)锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿资(zī)源开采成本普遍在3万(wàn)-5万元/吨，几乎是(shì)全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并不意味着，这两家公司能以(yǐ)低于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采购(gòu)碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使拥有(yǒu)海外矿产的(de)分销权或开采权，交易价格(gé)也需要通过长协(xié)确定，按市价定期调整(zhěng)。但能获(huò)得(dé)上游(yóu)更低成(chéng)本的资源，让这两家(jiā)大企(qǐ)业更能(néng)容忍低价，并能(néng)在上游因降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预(yù)期下(xià)跌牵动(dòng)着(zhe)万(wàn)亿新(xīn)能源(yuán)车市场。不过锂(lǐ)价下降带(dài)来(l欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效ái)的连锁反应，并(bìng)不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游(yóu)承压的(de)简单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁德时代(dài)理(lǐ)论上(shàng)会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期(qī)下跌，使宁德时代(dài)今年2月提出的 “锂矿(kuàng)返利(lì)” 计划沦为鸡肋，它本想用20万(wàn)元(yuán)/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时(shí)代今年5月(yuè)计(jì)划投产的宜春锂矿很有可(kě)能(néng)一开采就(jiù)亏损。

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