“非农之夜(yè)”不平静！

　　6月2日，美国(guó)劳工部数据(jù)显示，美国5月(yuè)非农新增就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值(zhí)19.5万(wàn)的两倍(bèi)，为2023年(nián)1月(yuè)以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预(yù)期3.5％，创下(xià)2022年10月以来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后，美国国(guó)债价(jià)格(gé)盘中(zhōng)跳水，收益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的(de)两(liǎng)年期美债收(shōu)益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到(dào)10个基(jī)点以(yǐ)上；美元指数迅速(sù)转涨，摆(bǎi)脱两周低位。互换(huàn)合约(yuē)定(dìng)价显(xiǎn)示(shì)，投资者预期(qī)的(de)美联储7月加息几率(lǜ)增加，预计(jì)未(wèi)来(lái)两次会议期间(jiān)将(jiāng)加(jiā)息25个(gè)基点(diǎn)，6月加息(xī)的几率不(bù)到50％。

　　三大美国(guó)股指集体高开(kāi)，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指数(shù)涨超(chāo)740点(diǎn)、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两(liǎng)日集体(tǐ)收涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍威尔讲话暗示12月放缓加息当(dāng)天以(yǐ)来(lái)最大收盘(pán)涨幅(fú) 报33762.76点，创(chuàng)5原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕月1日以(yǐ)来收盘(pán)新高。标(biāo)普收涨(zhǎng)1.45％，创(chuàng)5月5日苹(píng)果(guǒ)一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指(zhǐ)收涨(zhǎng)1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以(yǐ)来收盘(pán)新(xīn)高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美(měi)油继续脱离两个月低(dī)谷，但未能抹平全周跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来(lái)首(shǒu)次累跌，市场焦点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美(měi)债收(shōu)益率(lǜ)反弹的打(dǎ)击下持续(xù)下行，创两周多(duō)来最差单日表(biǎo)现。

　　东证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐颖表(biǎo)示(shì)，就5月(yuè)新增就业人数而言，美国(guó)劳动力市场存在韧性。可以看到，5月美(měi)国非(fēi)农新增就业33.9万人，好于市(shì)场预期的(de)19万人，同时4月非(fēi)农(nóng)从(cóng)25.3万上(shàng)修至25.4万(wàn)，3月非农从16.5万上修(xiū)至(zhì)21.7万，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月新增(zēng)就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主(zhǔ)要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业服(fú)务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万(wàn)），信息(xī)行业就业(yè)人数减少，私人服(fú)务行业整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的反弹一致，建(jiàn)筑业新增就(jiù)业2.5万人(rén)，制造业中(zhōng)非耐(nài)用(yòng)品生产连续(xù)三个(gè)月就业人数减少(shǎo)，与(yǔ)制(zhì)造业目(mù)前持续收缩(suō)的状态(tài)吻合。同时她指出(chū)，5月非农(nóng)就(jiù)业报告(gào)也(yě)显示出就业市场边际(jì)降温的更多迹象，5月失(shī)业(yè)人数增加44万至640万，失业率从3.4％回(huí)升至(zhì)3.7％，高(gāo)于市场预期的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行业裁员人数的增加，失(shī)业(yè)率预(yù)计会(huì)继续回升，但(dàn)3.5％的失业率水(shuǐ)平基本(běn)是(shì)60年代以来的最低(dī)水平(píng)，在失(shī)业率回升至4％之前(qián)，预(yù)计还(hái)不(bù)会引(yǐn)发市场和官(guān)方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳(wěn)定在62.6％，4月职(zhí)位空缺(quē)数(shù)量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在，但随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回(huí)落至0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场预期(qī)，工资(zī)对通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解(jiě)后，核心(xīn)通胀压力减弱(ruò)，美联(lián)储进一步加(jiā)息的必要(yào)性降低。

　　她表示，美(měi)联储(chǔ)6月利率会议“按兵(bīng)不动(dòng)”是大(dà)概率事(shì)件，还需(xū)要关注后续公布的(de)5月美国通胀数(shù)据(jù)，当前的就业市场(chǎng)状态可以支撑在通(tōng)胀(zhàng)压力(lì)较(jiào)大时继续(xù)加息。美联(lián)储利率会议(yì)落地前，市场步入(rù)振荡盘整状(zhuàng)态，预计美元(yuán)指数在(zài)105附近偏强运行(xíng)，随着美国政府债务上限问题落地，美债收益率(lǜ)风险偏向上行(xíng)，预计国(guó)际金价在1950美(měi)元/盎(àng)司附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可能会进一步(bù)减产

　　据消息人士声称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会(huì)议上，欧佩克+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉(xī)，可能的选项之一是额外(wài)减产约100万桶/日(rì)。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太可能(néng)在会议(yì)上决(jué)定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临诸多挑(tiāo)战，不仅成员国之(zhī)间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿(ná)大和巴西(xī)等国家还在蚕食该集(jí)团的市场份(fèn)额(é)，这(zhè)也让分析(xī)师们左右为难。

　　随着经济前(qián)景的(de)恶化(huà)，欧佩克(kè)+成员国(guó)在4月份(fèn)承诺，从5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过这些行动都未能止住油(yóu)价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙特(tè)能源(yuán)大臣威胁要进一步减产，他告(gào)诫投机者要“当心(xīn)”。两(liǎng)天后，俄罗斯(sī)副总(zǒng)理诺瓦克则与沙特(tè)能源大臣唱了反调，这位俄罗(luó)斯官员表示，他认为欧(ōu)佩克+本周末不可能减产(chǎn)，布伦(lún)特油(yóu)价可能会在年(nián)底(dǐ)前自行回升至每(měi)桶80美(měi)元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想在欧(ōu)佩克+会议之前(qián)做空原油，交易(yì)员永远不应该(gāi)低估沙特在欧佩(pèi)克+会议期间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示(shì)，欧佩克+希望(wàng)维持石油市场(chǎng)稳定，我们将毫不(bù)犹(yóu)豫地做(zuò)出任(rèn)何决(jué)定，以使市(shì)场更加平衡。他(tā)似乎支持进一(yī)步减产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认为，进一步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他们写道：“各国石油(yóu)部长们决心避免重蹈(dǎo)2008年的(de)覆辙(zhé)，当时全球经济和(hé)金融(róng)稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价格在六个月(yuè)内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突期间，乌克兰不(bù)会成(chéng)为北约成员(yuán)！

　　当地时间(jiān)6月2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布(bù)会上(shàng)表(biǎo)示(shì)，在俄(é)乌冲突(tū)进行期间，乌(wū)克兰(lán)不会成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员。泽连斯基说，不是因为不想(xiǎng)，而是(shì)因为目前很(hěn)难。乌克兰(lán)只是希望(wàng)北约合作(zuò)伙伴听(tīng)到声音，这(zhè)一点非(fēi)常(cháng)重(zhòng)要。

　　同时，他指出，乌(wū)克(kè)兰在(zài)成为北约(yuē)成员国之前需(xū)要更多安全保障，乌克(kè)兰需要把这些保(bǎo)障都写在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获(huò)得安全保证，有资格成为(wèi原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕)北约成员(yuán)。

　　据参考消息(xī)援引俄新(xīn)社莫斯(sī)科5月31日报道，英国《金融时报》援(yuán)引知情人士的话报道称(chēng)，乌克兰总统泽连(lián)斯基向北(běi)约各国领导人明(míng)确(què)表示(shì)，除非向基辅(fǔ)提供加入(rù)北约的(de)路(lù)线图(tú)，否(fǒu)则(zé)他将不会出席7月举行(xíng)的(de)维尔纽(niǔ)斯峰会。此外，泽连(lián)斯基6月原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕1日在访问摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加(jiā)入(rù)北约的(de)准(zhǔn)备(bèi)，基辅正(zhèng)在等(děng)待北约(yuē)接纳乌(wū)克兰。

　　对乌克兰近期加入北(běi)约一事，法国、德国等北约国家持反对意见。

　　德(dé)国国外长(zhǎng)贝尔伯(bó)克当(dāng)地时间(jiān)6月(yuè)1日在(zài)奥斯陆(lù)参加北约(yuē)外长会期(qī)间表示，德国不认为北约应该在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括法(fǎ)国在内的(de)其他(tā)一些北约成(chéng)员国也不(bù)希望乌克(kè)兰(lán)迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望(wàng)为乌克兰提供(gōng)安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商品市场出现普涨行情。从海外宏(hóng)观(guān)层面来(lái)看，美(měi)国债(zhài)务上限危机“闹(nào)剧(jù)”落幕，美国参议院通(tōng)过(guò)债务(wù)上限法案，暂时取消(xiāo)了政府31.4万(wàn)亿美元的债务上限，避免了(le)可能出现的美国有史以来(lái)首次违约(yuē)，使得市场避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月(yuè)会议或暂停加息的预期(qī)推动(dòng)下，美元指(zhǐ)数回落至一周(zhōu)低点，对风(fēng)险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月财新PMI重返(fǎn)50上方，好于预(yù)期的数据改善了市场情绪，同时(shí)市场也在翘(qiào)首等待新一轮稳增长政策的(de)出台。

　　天胶价格(gé)重返万(wàn)二关(guān)口

　　周五，在市场情(qíng)绪回(huí)暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶期货价格回升。截至收盘，天然橡胶期货主力合约(yuē)站上12000元/吨的整数关(guān)口。纵观(guān)本周，沪(hù)胶期货主力价格(gé)表现振荡(dàng)微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周(zhōu)国内(nèi)天胶(jiāo)市(shì)场利(lì)好支撑疲软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，近(jìn)两(liǎng)个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息(xī)比较(jiào)热闹(nào)，前有云南旱灾消息发(fā)酵(jiào)，后有(yǒu)收储传(chuán)闻，然而天然橡(xiàng)胶期价(jià)终究支撑不力，逐步归(guī)于平静。从(cóng)整个5月行情来看，生意社指出，5月天然橡胶(jiāo)行情(qíng)上(shàng)半月(yuè)上行，下(xià)半(bàn)月(yuè)回调，全(quán)月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行(xíng)情(qíng)分析(xī)系统监测显示，5月沪胶持续小幅波动(dòng)，12000元(yuán)/吨点位轻易被破，行(xíng)情维(wéi)持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天然橡胶盘面(miàn)微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提振有(yǒu)小(xiǎo)幅上行(xíng)，但市场供多需少，终究无力支撑(chēng)，上行态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市(shì)场传言称国储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续多日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠加产区降雨，市场氛围再次提升，沪胶(jiāo)突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报(bào)价至11880元/吨。而后该消息始终未得到证实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前云(yún)南干旱传(chuán)闻发酵后，5月(yuè)以(yǐ)收储为(wèi)核心展开的新(xīn)一季交割品(pǐn)博(bó)弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师童(tóng)长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一传(chuán)闻息息相关。他指出，国储收储的政治、战略意(yì)义大于经济意义，橡(xiàng)胶(jiāo)与石(shí)油(yóu)、钢铁、煤(méi)炭并称为四大工业原(yuán)料，是关系国计(jì)民生(shēng)、国防安全的(de)重要(yào)战(zhàn)略(lüè)物资(zī)。毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，对于全球来说，天然(rán)橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个事实：中国的天然(rán)橡胶的自给率不(bù)足20％，高度依赖进口。从中国本身的天然橡(xiàng)胶来说，是供不应求(qiú)的(de)。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政(zhèng)治格(gé)局中，对天然橡(xiàng)胶(jiāo)的(de)储(chǔ)备其实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此(cǐ)前橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储的(de)对象(xiàng)是国产全乳胶（即期货交割(gē)品）。10万吨的量相对于整个天(tiān)然橡胶的年产量来说非常小，不过(guò)才(cái)占0.7％，即便对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这(zhè)个角(jiǎo)度来说，对(duì)天然(rán)橡胶(jiāo)整体(tǐ)的供求(qiú)几无(wú)影响。但(dàn)是如(rú)果收储(chǔ)的对象是交割品的话，性质就不同了。因为目前全年国产全(quán)乳的最大产量不过30万吨（去年仅17万吨，今年估计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当全(quán)年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童长征看来，如(rú)果国储轮(lún)储橡(xiàng)胶事(shì)件成立，根(gēn)据交割(gē)品的供(gōng)求判断影响(xiǎng)，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的(de)价格有(yǒu)可能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼。但(dàn)是，由于整(zhěng)个事件(jiàn)的进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反应不(bù)会即(jí)刻见效(xiào)。

　　供应旺季(jì)来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全(quán)面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶供应旺(wàng)季到来，然而天胶下(xià)游需(xū)求(qiú)并(bìng)未有趋势(shì)性(xìng)改善，胶价上涨(zhǎng)动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析师胡(hú)华钎告诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶供应(yīng)进入(rù)季(jì)节性的(de)增产期，中(zhōng)国云(yún)南天然橡(xiàng)胶产区加速恢复(fù)开割(gē)，预计6月中旬(xún)全面开割，海南(nán)产区已经全面开割，海外(wài)越南天然橡胶(jiāo)产区(qū)也(yě)全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区(qū)逐渐进(jìn)入雨季，物候(hòu)条(tiáo)件已经由差变好。但是由于目前天(tiān)然(rán)橡胶上游原料价格相对偏(piān)低(dī)，胶农割胶积极性不高，加(jiā)工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶(jiāo)研究员唐逸表示，后续橡(xiàng)胶供应端将逐(zhú)步恢(huī)复正常，产量(liàng)逐渐增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割(gē)，预计后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已(yǐ)得到缓解。海南日收胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供应相(xiāng)对正常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在低位(wèi)，本(běn)周以及(jí)下周(zhōu)预(yù)计雨水较(jiào)多。越南、柬埔寨产(chǎn)区(qū)已大面积(jī)开割(gē)，原料数量(liàng)逐(zhú)步增加(jiā)。同时根据历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔尼(ní)诺现象下(xià)橡(xiàng)胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均值以(yǐ)下的概率(lǜ)较(jiào)高，但由于(yú)季节性(xìng)的(de)因素，降雨绝对数(shù)量仍然能够(gòu)保(bǎo)证(zhèng)。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行情上涨的(de)主(zhǔ)要因(yīn)素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品(pǐn)研(yán)究院能化高级分析师曹璐表示，目(mù)前轮胎(tāi)厂家(jiā)外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对(duì)开工率(lǜ)形成一定(dìng)支撑，加(jiā)上轮胎用原料价(jià)格处于低位，轮(lún)胎厂家开工积(jī)极性尚可。而内(nèi)销市(shì)场需求(qiú)表现依然偏弱，各层级(jí)经销商仍以消耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲观(guān)、谨慎(shèn)补(bǔ)货(huò)。

　　隆众(zhòng)资(zī)讯最新数(shù)据显示(shì)，目前(qián)下游外贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业(yè)排(pái)产积极性不减。半钢胎样本(běn)企(qǐ)业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个别企(qǐ)业因内销出(chū)货压力加大，为控制成品库存压力，存适度降(jiàng)负现象，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶(jiāo)基本(běn)面处于供需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大(dà)。“主(zhǔ)要是不同的市(shì)场主体(tǐ)预(yù)期(qī)不同，但是整(zhěng)体来说(shuō)此前(qián)市场对今(jīn)年的预期过高。从下游(yóu)轮胎(tāi)行业来看，今年以来(lái)国内轮胎开工、产量(liàng)和出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实际需求(qiú)并(bìng)不差。但(dàn)是(shì)从汽车行业来(lái)看(kàn)，由(yóu)于(yú)汽车刺(cì)激政(zhèng)策(cè)退出(chū)，今(jīn)年国内汽车市场相对(duì)疲(pí)软，价(jià)格战(zhàn)等(děng)负面消息较多(duō)，市场总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶现货库(kù)存持(chí)续攀升，有些人认为是国(guó)内(nèi)需求不行，但是其(qí)实是进口(kǒu)过多导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国(guó)经济(jì)复苏进(jìn)程(chéng)、人民币汇率(lǜ)波动；另一(yī)方面美联储加(jiā)息进程，以(yǐ)及美(měi)国(guó)银行危(wēi)机和美债(zhài)上限问题等。看(kàn)向(xiàng)下半年，他认为天(tiān)然橡胶(jiāo)基本面仍然(rán)缺乏指引(yǐn)，只有天气和(hé)轮储(chǔ)仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面预计比上(shàng)半年(nián)好，比如(rú)美联储加息步伐暂缓(huǎn)、国内经济回(huí)暖等，因此对天然(rán)橡胶市(shì)场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确方向，主要跟随(suí)宏观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供应(yīng)端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的(de)主要因素，随着各产区(qū)开割(gē)后产量逐(zhú)渐(jiàn)增加(jiā)，海外恢(huī)复(fù)速度仍然偏慢(màn)，预计干胶的数量并(bìng)不会少，包括(kuò)今年交割品的数量(liàng)。我们(men)中期观点仍然偏空，后市预计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没有天气(qì)影响的情况下，后续主导胶价(jià)的因素主要(yào)在需求端。从下(xià)半年来看，外(wài)需受海外经济衰退和汽车半导体短缺(quē)影响，预计难(nán)有起色(sè)。外需走弱也导致海外货(huò)源涌入国内，对国内现货(huò)端构成压力。内(nèi)需方面，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已经出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情(qíng)，但节后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国(guó)内(nèi)需(xū)求复苏不及(jí)预期，胶(jiāo)价因此持(chí)续(xù)承压运行。整(zhěng)体来看，她表示短期胶价基本(běn)面缺乏向上驱动(dòng)，只有价(jià)格(gé)的(de)绝对低位才能(néng)刺(cì)激有效的去库(kù)和资金再次做(zuò)多的意愿(yuàn)。后续还需继续关(guān)注天气端是否有扰动因素，一旦(dàn)天(tiān)气出现(xiàn)异常状况(kuàng)，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情。（有(yǒu)删减）

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