五一长假期间，全球市场(chǎng)并不平静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构已接管了第一(yī)共(gòng)和(hé)银行(xíng)，这是本轮美国银(yín)行业危机(jī)中第(dì)四家倒下的银行(xíng)，同(tóng)时也是美国历史上(shàng)第(dì)二大的(de)破产银行(xíng)。此(cǐ)前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行(xíng)业危机远未结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行又(yòu)倒(dào)下了(le)。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息又会(huì)令其成本抬(tái)升，银行的(de)经营(yíng)将(jiāng)持续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危(wēi)机(jī)将再度爆发。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债务规(guī)模将(jiāng)于(yú)19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁国(guó)会尽快采取行动，再次提高(gāo)债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门停摆及可能(néng)出现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会众(zhòng)议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以(yǐ)换取大幅削减政府支出。该(gāi)法案规(guī)定，联(lián)邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦(bāng)政府预(yù)算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出(chū)的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在(zài)没有任何要(yào)求和条件的情(qíng)况(kuàng)下打消违约的(de)可能性，并(bìng)解决债务上限问(wèn)题。两党在提高债(zhài)务(wù)上限问题上分歧很大，陷入僵(jiāng)局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间(jiān)5月(yuè)1日致函众(zhòng)议院(yuàn)议长麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员，她在信中表示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务(wù)违约(yuē)，这将是美(měi)国历史上的(de)首次债(zhài)务违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回付(fù)不起(qǐ)“账单”的风险恐怕是2011年以(yǐ)来(lái)最高(gāo)的一次。美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国内(nèi)生产(chǎn)总值(zhí)约23万(wàn)亿(yì)美(měi)元，这意味着负债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚(gǔn)越大。如果美(měi)元霸权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当前美(měi)元出现信用(yòng)危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想借(jiè)新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就玩儿不转了(le)，最终债务违约就只是时间问(wèn)题了。

　　全球经济(jì)衰(shuāi)退正(zhèng)在路上，有全球经济“金丝雀”之称的韩国，2022年贸(mào)易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的历史新(xīn)高，而且是自2008年全球金(jīn)融危(wēi)机以(yǐ)来，时(shí)隔(gé)14年(nián)，再度(dù)出现(xiàn)贸易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯片出口疲软(ruǎn)。3月(yuè)份(fèn)韩国出口(kǒu)较去年同期(qī)减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的(de)7.5％明(míng)显扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中(zhōng)，占韩国出口五分之一(yī)的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片价(jià)格下跌，且(qiě)需求(qiú)疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国的出口骤(zhòu)降(jiàng)33％。马斯克称自(zì)己在特(tè)斯(sī)拉、Starlink和推特之间，韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字一个人掌握(wò)的实时全(quán)球经济数据可能(néng)比任何人都多(duō)，他称温和的(de)衰退已经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就(jiù)要有还，借钱的(de)时候扩大(dà)支(zhī)出刺激经济(jì)增长，而还(hái)钱的时(shí)候(hòu)要缩减支出又使得(dé)经济下滑。在(zài)高(gāo)息背景(jǐng)下，偿(cháng)债成(chéng)本上升，资产价格(gé)下跌，违(wéi)约(yuē)率就(jiù)将激增，债务危机就(jiù)将引爆。2008年(nián)，全(quán)球债务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球(qiú)债务总量达到300万(wàn)亿美元，GDP总(zǒng)量(liàng)为101万(wàn)亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危(wēi)机一旦爆发，将超越08年。

　　从美(měi)股走势来看，标普指数期货虽(suī)然在5月1日再创新高(gāo)，但次(cì)日即大幅(fú)回落，反弹大概率已经(jīng)结束了。从(cóng)月线(xiàn)来看，标普(pǔ)指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下(xià)跌(diē)将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧(ōu)股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日再(zài)度中阴(yīn)创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经(jīng)非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性(xìng)的大顶，未来下跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈建(jiàn)议有(yǒu)权限的投资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原油(yóu)在欧佩克减产后出现大幅反弹，但目(mù)前已经再度(dù)掉头向下(xià)。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐将跌(diē)破60美元，而最终则很可能跌破40美元。

　　从国(guó)内期(qī)货(huò)的文华商品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经被(bèi)跌(diē)破。该指(zhǐ)数自去年7月以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦下跌则(zé)杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标(biāo)将指向2020年(nián)4月低点，或(huò)许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球空头而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮早(zǎo)就该爆发的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放水是一(yī)剂(jì)毒药，迟到(dào)的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是(shì)对(duì)全球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建世界经(jīng)济(jì)新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着(zhe)玩儿的，我(wǒ)们将再度见(jiàn)证(zhèng)历史(shǐ)！

　　你说的金(jīn)融(róng)危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现？哪(nǎ)里(lǐ)有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的(de)阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机(jī)一直没有出(chū)现，每当你认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希望与失望中不断轮回。但无论(lùn)如何，我一直都相信超(chāo)越(yuè)08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会爆(bào)发(fā)，我会像等初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时(shí)间它依(yī)然走(zǒu)着；你怕了，恍(huǎng)然抬(tái)头梦(mèng)却醒了。你会静默，手握着(zhe)星火等在至暗时刻；你被击破，当熟(shú)悉呢喃又穿透(tòu)耳朵。一个一个走过(guò)，一个一(yī)个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍(biàn)一遍来过(guò)，一(yī)次一(yī)次(cì)放过(guò)，一(yī)声一声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛我。因为享受着(zhe)它的灿烂，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依依不舍。所以(yǐ)生(shēng)命啊(a)，它苦涩(sè)如(rú)歌。想不想看花海(hǎi)盛开？想(xiǎng)不想看(kàn)燕子(zi)归来？如果都(dōu)回不来(lái)，那么我(wǒ)该为了谁而存在？

　　胜利终将(jiāng)属(shǔ)于永不言弃，对真理执着(zhe)追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大空头必(bì)将一(yī)战封神！

　　一定要看到花开，你一定(dìng)等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来，你(nǐ)誓死为了这些而(ér)存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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