本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北(běi)证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)和万家北(běi)证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北(běi)交所发(fā)展的首要(yào)因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金加速(sù)布局，增量资金不断涌入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金(jīn)成立过(guò)半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说(shuō)明(míng)书，该基金主(zhǔ)要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金，认购金额满1000万元即可(kě)成(chéng)立(lì)，认购期(qī)为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二(èr)批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品成功获(huò)批(pī)，工银(yín)瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四(sì)家(jiā)公募基金(jīn)公(gōng)司(sī)拿到批文。除博(bó)时基金外，万家基金的北证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是(shì)以发(fā)起(qǐ)式的形式设立。

　　截至(zhì)目前(qián)，除博时基金(jīn)旗(qí)下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低(dī)于其他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创(chuàng)新型中(zhōng)小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率(lǜ)为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中位数(shù)为-4.74％。不(bù)过(guò)5月以来，这些(xiē)产品开始加(jiā)速“回血”，月内产(chǎn)品(pǐn)均获正收(shōu)益，平均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年(nián)11月发(fā)布以(yǐ)来(lái)，该指(zhǐ)数(shù)经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二(èr)季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下(xià)跌，但5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场(c说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思hǎng)核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深(shēn)300、上(shàng)证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月(yuè)内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计(jì)随(suí)着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走势有(yǒu)望持续向好。”北(běi)京一大型公(gōng)募基金人士(shì)表示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北(běi)交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司(sī)全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年实现利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持(chí)续(xù)释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金年内表现上，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除(chú)大成北交所两年(nián)定开年(nián)内收益(yì)为(wèi)负外(wài)，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年(nián)定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低(dī)

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年(nián)基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其发(fā)展的依然是(shì)市(shì)场本身较差(chà)的(de)流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与(yǔ)沪深市场相(xiāng)比，可(kě)比公司估值(zhí)表现差异较大。除了继续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大(dà)优(yōu)质上市企(qǐ)业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必(bì)要完善(shàn)转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动性，平抑估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，也是长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信(xìn)心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜(yí)，他们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表现来看，他们发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来(lái)依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所(suǒ)出(chū)了不少政策利好，包括发布《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨市场指数(shù)体系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等政策的密集发布，可以说对这个(gè)市场是加大了呵(hē)护(hù)的(de)力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新挂(guà)牌的公司较多，其中不乏优质的个股(gǔ)，供(gōng)给上来了，给他们(men)增加了筛选的(de)范(fàn)围，尽管短期可能(néng)由于供给(gěi)增加对(duì)整(zhěng)个市说女的炮台是什么意思，说女生是炮台啥意思场的流动性造成一(yī)定的(de)扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长(zhǎng)期发展的(de)基(jī)石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专(zhuān)精特新企(qǐ)业(yè)的难度是(shì)相(xiāng)对降低的(de)。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市(shì)场，目前(qián)仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量(liàng)还不够多，市(shì)场关(guān)注度还不高，整体(tǐ)估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观(guān)经济触(chù)底回(huí)升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随(suí)着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系(xì)修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募基金持仓变化来看，这一趋势已经(jīng)初露端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值公司获(huò)增持较多。此外(wài)，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的(de)不断推(tuī)进和投资者关注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动(dòng)性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公(gōng)司获得(dé)重(zhòng)估可能性较大(dà)。

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