财联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监(jiān)管部(bù)门(mén)正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公(gōng)司开(kāi)会，主要内(nèi)容(róng)是进(jìn)行窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控制利差(chà)损，要求新(xīn)开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管(guǎn)部门陆续中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗召集了多家寿险公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路(lù)是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监管召集(jí)险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管(guǎn)理，银保监会人身险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保险公司开(kāi)展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分(fēn)布、分红险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和分红水平等公司负债成本情况，以及降低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业(yè)务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会(huì)的保险(xiǎn)公司包括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公司有太保寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人寿(shòu)等。

　　据当时参会(huì)的一位总(zǒng)精算(suàn)师(shī)表示(shì)，各险(xiǎn)企(qǐ)基本(běn)就降低责(zé)任(rèn)准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达(dá)成共识，有公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通型长期年金(jīn)的责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)目前为年(nián)复(fù)利(lì)3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台(tái)。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士(shì)对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记(jì)者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产(chǎn)品的定价(jià)利率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安非(fēi)银团队表示，我国(guó)险(xiǎn)企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债(zhài)券(quàn)投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股(gǔ)票和基金投(tóu)资比例基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中(zhōng)枢(shū)下(xià)行，长久期债券和(hé)优质非标(biāo)资产供给(gěi)有(yǒu)限，保险固收类资产配置面临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调(diào)整评估利(lì)率、防范化解(jiě)利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任准备金评估利中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗率达(dá)成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导降低负债成本(běn)将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作难以(yǐ)避免。中期来看，预定利率(lǜ)跟随(suí)评估利(lì)率下行(xíng)，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红(hóng)险占比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性(xìng)负债成(chéng)本(běn)压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际(jì)上(shàng)，监管历史上有(yǒu)过多次调整评估(gū)利(lì)率的(de)行动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知》，全面叫停(tíng)高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争(zhēng)力，险(xiǎn)企销售大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司(sī)破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在(zài)1982年(nián)以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低(dī)利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要中原地区种植葡萄始于哪个朝代 秦朝的时候有葡萄吗(yào)通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定(dìng)利(lì)率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国(guó)长端利率地位(wèi)震荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜(qián)在的利(lì)差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面清单、下(xià)调演示利率(lǜ)、分(fēn)产品调整评估利(lì)率等(děng)降低负债端成本。

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