财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社记(jì)者从业内获悉，近期监管部门正陆续召集相关保险(xiǎn)公司(sī)开(kāi)会(huì)，主要内容是进(jìn)行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新(xīn)开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新(xīn)开发(fā)产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近日监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公司开会，以窗口(kǒu)指导(dǎo)的名义，要求(qiú)公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求(qiú)险企新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市场有效，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾(céng)报道，为引导人身险业(yè)降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行业负债质量管(guǎn)理，银(yín)保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率(lǜ)对公(gōng)司和行业(yè)的影(yǐng)响(xiǎng)，包(古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读bāo)括对新产品定(dìng)价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析(xī)变(biàn)化等(děng)的(de)影响。

　　随后据报(bào)道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人寿、阳(yáng)光(guāng)人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京(jīng)参(cān)会的保险公司有太保寿险、工银安(ān)盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩人(rén)寿等(děng)；武汉参会的(de)保险公司有(yǒu)合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精算师表(biǎo)示，各险企基本(běn)就降低(dī)责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调整，比如普通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可(kě)以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整方(fāng)案(àn)还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)业内人士对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利(lì)率3.0的产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财(cái)联社记者(zhě)表示，此次主要(yào)涉(shè)及新开发(fā)产(chǎn)品的(de)定价(jià)利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置风(fēng)格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他(tā)资产以非标资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续回(huí)落，股票和基金投资比例(lì)基(jī)本稳定。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标资产(chǎn)供(gōng)给有限，保险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面临(lín)挑战。同(tóng)时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对(duì)投资收(shōu)益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监(jiān)管按产品(pǐn)类(lèi)型调整评估(gū)利率、防范(fàn)化(huà)解利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会召(zhào)开座谈(tán)会，各险企(qǐ)已就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估利率达(dá)成共识。

　　东吴(wú)证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表(biǎo)示，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售炒(chǎo)作(zuò)难(nán)以避免。中期来(lái)看，预定利率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险(xiǎn)产品本身保本属性(xìng)有(yǒu)望进一(yī)步强化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评(píng)估利率的(de)行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于调整寿(shòu)险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫(jiào)停高预定利率(lǜ)产品，强(qiáng)制(zhì)寿险公(gōng)司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整为(wèi)不超过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在20世纪90年代末(mò)都曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资(zī)承压(yā)，据美国审计总署统计，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有(yǒu)176家人寿和健康保险公司古代陇西成纪是现在的哪里，陇西成纪怎么读破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险(xiǎn)企(qǐ)销售大(dà)量对(duì)利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压(yā)力致使投(tóu)资端(duān)面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团队表示，参考海外(wài)，低利率环境下，负(fù)债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率(lǜ)的方(fāng)式来(lái)避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行业面临着(zhe)潜在的利差(chà)损风(fēng)险、险企(qǐ)利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过发布产品负面(miàn)清单、下调演示利(lì)率、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成(chéng)本。

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