五一长(zhǎng)假期间，全球市场并不平静，一场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示(shì)，监管机构已(yǐ)接管了(le)第一(yī)共和(hé)银行，这是本(běn)轮(lún)美国银行业(yè)危(wēi)机中第(dì)四家倒(dào)下(xià)的银行，同(tóng)时也是(shì)美国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前我们多次强调(diào)，美国(guó)银行(xíng)业危(wēi)机远未结束，只是暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银行(xíng)又倒(dào)下了。随着经(jīng)济的(de)衰退，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的经营将(jiāng)持续恶(è)化，新一轮银(yín)行业危(wēi)机将(jiāng)再(zài)度爆发。

　　美国债务(wù)上限问题(tí)再度成为焦点，美国(guó)政府债务规模(mó)将(jiāng)于19日(rì)触(chù)及31.4万亿(yì)美元的法定限(xiàn)额，财长耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提高债务上限，避免政(zhèng)府部门停摆及可能出(chū)现的(de)债务违约。当地时间4月26日，美国国会(huì)众(zhòng)议院投(tóu)票通过债务上(shàng)限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，以换(huàn)取大幅削减政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦政(zhèng)府预算年均(jūn)增长(zhǎng)需控制(zhì)在1％。不过(guò)拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡(xī)提出的(de)债(zhài)务上(shàng)限方案。白(bái)宫(gōng)称众议院共(gòng)和(hé)党(dǎng)人必须在没有任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党在提(tí)高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地(dì)时间5月1日致函众议(yì)院议(yì)长麦卡(kǎ)锡和其他高级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日(rì)”发生债(zhài)务(wù)违约，这将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这(zhè)回付不起“账单”的风险恐怕是2011年以来最高的一次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万亿美元，而美(měi)国去年(nián)国内生产总值约23万亿(yì)美元，这意味着负债率(lǜ)约(yuē)达130％。美(měi)国一直在玩儿这种借新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球(qiú)越(yuè)滚越(yuè)大。如果美元霸权仍在(zài)，美(měi)国可以(yǐ)一直这样玩儿下去。但当前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很(hěn)可能即(jí)将结束了。想借新来还旧，但(dàn)新债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务违约(yuē)就只是时间(jiān)问题(tí)了。

　　全球经济(jì)衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不(bù)仅创(chuàng)下472亿美元的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔(gé)14年，再度出(chū)现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国(guó)出口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去年同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至 551.2亿(yì)美(měi)元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为(wèi)连续第六个(gè)月下降(jiàng)。其中(zhōng)，占韩国出口五分之一的半导体项目暴(bào)减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此(cǐ)外，3月(yuè)份韩国对(duì)中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握(wò)的(de)实时全球经济数据可能比(bǐ)任何人都多，他称(chēng)温(wēn)和(hé)的(de)衰退(tuì)已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会产(chǎn)生周(zhōu)期(qī)。有借(jiè)就要有还(hái)，借(jiè)钱的(de)时候(hòu)扩(kuò)大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱(qián)的时候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济下(xià)滑。在高息背(bèi)景下，偿债(zhài)成本上升，资产价格下跌，违约率就将激增，债务危(wēi)机就(jiù)将引爆(bào)。2008年(nián)，全球债(zhài)务总量约为83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿(yì)美元(yuán)，大约是全球(qiú)GDP的(de)3倍。也就是(shì)说，当(dāng)前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年(nián)的2.3倍(bèi)。因此(cǐ)，本轮金融危(wēi)机一旦(dàn)爆发，将超越08年(nián)。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽然(rán)在5月1日再创新高(gāo)，但(dàn)次日即大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从(cóng)月线来看，标普指数是大级别的B浪(làng)平台型(xíng)反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶(dǐng)很可能是历史性的(de)大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有权限的投资者做(zuò)空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗商(shāng)品来(lái)看，原油在欧(ōu)佩(pèi)克减产后(hòu)出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原(yuán)油主力合约已(yǐ)经触及70美元，预(yù)计3月低(dī)点(diǎn)必(bì)将不保，年内恐将跌破60美元，而最(zuì)终则很(hěn)可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内期货的(de)文华商品指数来看，去年11月低点已经被跌破。该指数(shù)自(zì)去(qù)年(nián)7月以(yǐ)来已经(jīng)盘整9个月，一旦(dàn)下跌(diē)则杀(shā)伤力(lì)巨大。本轮(lún)下跌可看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向2020年4月低(dī)点，或许(xǔ)年内到不(bù)了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是(shì)将跌至2008年的低点(diǎn)附近。

　　对于(yú)全球(qiú)空头而言(yán)，等这个机会已(yǐ)经很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就(jiù)该爆(bào)发的，但由于美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该(gāi)来的总会来，大放(fàng)水是一(yī)剂毒(dú)药，迟到(dào)的(de)危机将更加猛(měng)烈！本轮危(wēi)机将是对(duì)全球的一次暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年(nián)大(dà)变局不是(shì)说(shuō)着玩儿的，我们将再度见(jiàn)证历(lì)史！

　　你说的金融危机在哪(nǎ)里(lǐ)？怎么(me)还不出现(xiàn)？哪里有什(shén)么(me)金融(róng)危机？空头一直都活(huó)在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下(xià)。虽然多(duō)年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没(méi)有(yǒu)出现(xiàn)，每当你认为它(tā)要出现的(de)时(shí)候，最终却发现它(tā)还是没有来东莞属于几线城市，总(zǒng)是(shì)在希望与失望中不断轮(lún)回。但(dàn)无(wú)论如(rú)何，我一(yī)直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年的世(shì)纪金(jīn)融危机(jī)一定会爆发(fā)，我会像等初(chū东莞属于几线城市)恋一(yī)样去等待它的到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷(lěng)风，在放(fàng)手时(shí)刻眼泪会掉落(luò)。你睡了，可时间它依然(rán)走着；你怕了，恍然(rán)抬头梦(mèng)却(què)醒了。你会(huì)静默，手(shǒu)握着星(xīng)火等在至(zhì)暗(àn)时刻；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿(chuān)透耳朵。一(yī)个一个走(zǒu)过，一个一个(gè)错过，一遍(biàn)一(yī)遍来过，一次(cì)一次放(fàng)过(guò)，一声一(yī)声笑着，一声一声吼着，一幕一幕闪(shǎn)着刺痛我。因为享受(shòu)着它(tā)的灿烂(làn)，因为忍受着它的腐烂。你说别爱(ài)啊，又依依不(bù)舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不想看花海盛开(kāi)？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来，那么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利终(zhōng)将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理执(zhí)着(zhe)追求的人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将(jiāng)一战(zhàn)封神！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等(děng)燕子归(guī)来，想着(zhe)他们都会回来，你誓死(sǐ)为了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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