本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表(biǎo)面看看(kàn)似(shì)乎(hū)都有亮(liàng)点，但仔(zǎi)细看(kàn)看就发(fā)现大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主(zhǔ)要(yào)从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客(kè)户提供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三(sān)大、12英(yīng)寸晶圆代(dài)工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业(yè)。2015年，合(hé)肥市政(zhèng)府根据集成电路产业发展规划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶(jīng)圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成立(lì)至今，晶合集成已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情(qíng)后业绩爆发，利(lì)润此前一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到(dào)了31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩(jì)最(zuì)好的时候上(shàng)市，此后走(zǒu)下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学(xué)科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的医(yī)疗服务网。服(fú)务病(bìng)种(zhǒng)涵盖神经(jīng)学科(kē)各类脑肿瘤、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等(děng)疾病(bìng)，也(yě)包括妇(fù)科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里毛利率算比(bǐ)较低的那一(yī)档，未来主(zhǔ)要看扩张，也要小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉比(bǐ)如(rú)几个(gè)国企医院（不论是收入增速还(hái)是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯(sī)特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)产(chǎn)品的设计、研发(fā)和生产及涂布技(jì)术产业化整体解(jiě)决方案(àn)能(néng)力的(de)高(gāo)新技术企业(yè)。高精(jīng)密狭缝式(shì)涂(tú)布模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部(bù)件，涂布(bù)是继制备(bèi)正负(fù)极浆(jiāng)料完成后的下一(yī)道工序，是锂电池(chí)生产前(qián)段工(gōng)序的核心环节，目的是将正负极浆料(liào)均(jūn)匀地涂覆(fù)在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛(tài)矿太(tài)阳(yáng)能电池(chí)涂布(bù)、氢(qīng)燃(rán)料电池(chí)电极(jí)涂布、液晶显示中的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本(běn)见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放(fàng)缓，上游锂(lǐ)矿价格大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市场(chǎng)，天花板非常低，公司未来(lái)业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍(shào)兴(xīng)，是一家专注于功率(lǜ)、传感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供(gōng)模拟(nǐ)芯片及模块封装的代(dài)工服(fú)务的制造商。中(zhōng)芯集成以晶(jīng)圆代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供(gōng)一站式(shì)代工(gōng)解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半导(dǎo)体产品公司(sī)提供完整生(shēng)产制造(zào)平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由(yóu)于规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入初期非(fēi)常(cháng)高(gāo)，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易快熬出(chū)头了（资本支(zhī)出高峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预(yù)期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下(xià)游需(xū)求在23年(nián)大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的(de)压力显然是要比那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公(gōng)司大得多，且公(gōng)司过(guò)于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来(lái)还有可(kě)能面临同业竞争而(ér)收(shōu)回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的(de)IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的(de)研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要用于涤(dí)纶(lún)及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色和(hé)印花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的(de)化纤纺织品(pǐn)，色(sè)泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染料(liào)公司，毫(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下游服(fú)装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注了。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽(qì)车成(chéng)立(lì)于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业(yè)务一直聚(jù)焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户提供(gōng)相关软(ruǎn)件产品及服(fú)务。2010年被用友(yǒu)网络收(shōu)购(gòu)后，公司(sī)继续(xù)独立经(jīng)营(yíng)上述(shù)业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车(chē)行业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等(děng)客户，提供(gōng)营销(xiāo)与后(hòu)市场服务(wù)领(lǐng)域的(de)数智化解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服务。

　　七、经纬股(gǔ)份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技术服务。电力工程技术(shù)服务占主营(yíng)业务(wù)收(shōu)入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商业企(qǐ)业(yè)电(diàn)力相关(guān)工程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公(gōng)司，主要(yào)是电(diàn)力(lì)工程技(jì)术服务收入(rù)为(wèi)主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的国家(jiā)电网，本质上是工程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流(liú)差，不关注(zhù)了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智微是一家为智能手机、物联网(wǎng)等领(lǐng)域提(tí)供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模(mó)组的(de)研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智微具(jù)备全(quán)套(tào)射频前端芯片设计能力和集成(chéng)化模(mó)组研发能(néng)力，技术体系(xì)以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频(pín)开关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频前端发(fā)射模组(zǔ)、接收模组等(děng)。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费电(diàn)子，22年业绩大幅(fú)放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要是大量研(yán)发投入(rù)，但(dàn)高(gāo)研(yán)发下，公司(sī)毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司(sī)，但(dàn)即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的(de)主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事防空预(yù)警雷达研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人(rén)”企(qǐ)业。公(gōng)司产品(pǐn)主要包(bāo)括雷达及配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国内军方客户和军工(gōng)集(jí)团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷(léi)达(dá)主要生产单位之一(yī)。

　　军工(gōng)雷(léi)达(dá)企(qǐ)业，21年后业绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不(bù)透明度极高的(de)军工企业，实(shí)在无(wú)法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字(zì)化虚拟商(shāng)品综合服务(wù)提供商，主(zhǔ)要为移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务(wù)，为物(wù)联网相关(guān)场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决方(fāng)案(àn)及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支(zhī)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思撑服务及技(jì)术(shù)服务(wù)。一家售卖移动流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡(kǎ)等数字(zì敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思)化(huà)虚拟(nǐ)商品的综(zōng)合(hé)型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得(dé)购销差(chà)价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过(guò)9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主(zhǔ)要是卖(mài)视(shì)频会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起(qǐ)来不错，但公司现金流越来越(yuè)差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经(jīng)见(jiàn)顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量(liàng)来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩(jì)顶峰。

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