投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外(wài)，还需要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头(tóu)公司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今(jīn)年股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资(zī)热。Choice数据显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么(me)，AI主题(tí)的投资能火热多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在(zài)中国(guó)官网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇(yǔ)宙方面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来(lái)深远的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题(tí)ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智(zhì)能自动内容生成）概念的热炒(chǎo)有关。涨(zhǎng)幅(fú)紧随(suí)其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英(yīng)伟(wěi)达或相关概念(niàn)股。交(jiāo)易(yì)软件(jiàn)通达信推出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市(shì)公司(sī)，这些公司与英伟达在某些方面有(yǒu)业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公(gōng)募基(jī)金(jīn)一季度(dù)末的数据(jù)来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接(jiē)或间接持有英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要(yào)集中在能投资海外市场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达(dá)且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基(jī)金今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数(shù)为纳(nà)斯(sī)达克(kè)100指数，前十(shí)大重仓股(gǔ)中包括苹果(日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名guǒ)、微软(ruǎn)、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金(jīn)中(zhōng)，持(chí)有(yǒu)英伟达且(qiě)规模最高的(de)是广发全球(qiú)精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是(shì)其(qí)第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基金还持有微(wēi)软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电(diàn)、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖(wā)财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(zī)的热潮(cháo)与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨(zhǎng)有(yǒu)关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进(jìn)Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数十亿美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的另一大赢(yín日本男生姓名大全霸气，日本男生的姓名g)家，该公司今年一季度的(de)业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据中心业务的营(yíng)收创历(lì)史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投(tóu)资机会的投(tóu)资者而言，英(yīng)伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公(gōng)司是(shì)其关注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来(lái)看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最(zuì)新的突破口。能够率(lǜ)先(xiān)建立(lì)起良好商(shāng)业模(mó)式(shì)的(de)公司与掌握AI应用核心(xīn)竞争力的公司将(jiāng)会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力(lì)的大(dà)赢(yíng)家(jiā)。显然，微软、英(yīng)伟达已具备(bèi)这些特(tè)质，他们(men)的(de)中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产(chǎn)业未来的故事看起(qǐ)来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还(hái)受诸(zhū)多因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金(jīn)关注，行业成交热度上升，从(cóng)3月(yuè)中旬(xún)一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季(jì)度整体(tǐ)营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全(quán)球半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽(suī)然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分(fēn)析师秦洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动力(lì)主要来源于AI产业的大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处(chù)理(lǐ)器）为代表的算(suàn)力芯片业务(wù)快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股价(jià)表(biǎo)现(xiàn)以(yǐ)及背后的产能扩张信息就(jiù)是(shì)最好的例(lì)证。而(ér)从未来的一段(duàn)时间来(lái)看，AI产业发(fā)展仍然是强劲有力，且空(kōng)间不(bù)可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政(zhèng)策扶持和半导体设(shè)备业绩(jì)高增(zēng)长等利好因素支撑(chēng)下，当前位置也不悲(bēi)观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦洪认为，虽然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投(tóu)资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死(sǐ)、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所(suǒ)以投资与产业发展之间存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需要在相对低位或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关(guān)注业(yè)绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心(xīn)技术、真(zhēn)正具有核心(xīn)竞争力的投资标(biāo)的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景气能够(gòu)反映在未来(lái)的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投(tóu)资标的(de)也(yě)要以合(hé)适(shì)的(de)价格买入(rù)，否则很可能会赚了景气(qì)亏了(le)钱。最后，投资者(zhě)要做好分散配置(zhì)，不要将(jiāng)资金全(quán)押一个赛道。

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