美(měi)东时间(jiān)周三(sān)，美联储发布的最新会议纪要显(xiǎn)示，美(měi)联储官员(yuán)在(zài)本月的(de)会(huì)议上一(yī)致同意加息25个基点(diǎn)，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的(de不尽人意是什么意思)问题上存在(zài)明显(xiǎn)分(fēn)歧，更多官员(yuán)暗示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示：“几位与会者(zhě)指出(chū)，如果经济发展与他们目(mù)前的预期一致，那么在这次会议之(zhī)后可能没有必(bì)要(yào)进一步收紧政策(cè)。”他们预期美(měi)国经济增长将(jiāng)放缓(huǎn)，这将消除进一步(bù)收紧(jǐn)货币政策的(de)必要性。

　　其他部分与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会(huì)议上可(kě)能有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)”，因(yīn)为他们预计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的(de)进程(chéng)可能会继续缓慢得令人无(wú)法接受(shòu)”。

　　对于通胀，委员们(men)一致认为，相对于美(měi)联储2％的目标，目(mù)前(qián)的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价压力(lì)可能比预期更持(chí)久，因为消(xiāo)费者支出强于预期，劳动(dòng)力市场吃紧，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活动的影响被证明(míng)是温和的。

　　然而(ér)，也有委员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步(bù)收紧(jǐn)可能会(huì)减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些(xiē)都将支持正(zhèng)在进行的产品和劳动力市(shì)场供需(xū)再平衡，并降低通胀压(yā)力(lì)。

　　未来政(zhèng)策走向(xiàng)

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活动的(de)放(fàng)缓(huǎn)程度还不足以证明结束加息是合理(lǐ)的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们可能(néng)更倾向于不加息(xī)，以评(píng)估(gū)过去(qù)加息的影响和银行(xíng)业的压力。

　　在5月初(chū)美(měi)联储(chǔ)宣(xuān)布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩(suō)周期已累计500个(gè)基(jī)点，为上世纪80年代以来最激进的政(zhèng)策路径之一。

　　对于未来的政策走(zǒu)向，由(yóu)于(yú)全球经济(jì)前景的(de)不(bù)确定性和(hé)近(jìn)期银行(xíng)业的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向更(gèng)加依赖数据的方式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变(biàn)量将决定加息周期是否会继续下(xià)去。

　　纪要指出(chū)，与会者(zhě)普遍对未来收紧政(zhèng)策的(de)程度表示(shì)不(bù)确定，在(zài)这次利(lì)率决议之后(hòu)，美(měi)联(lián)储官(guān)员(yuán)最关注的(de)还是掌握政策的主动权(quán)，因此保留加(jiā)息的选(xuǎn)择是(shì)有必要(yào)的(de)，接下来该(gāi)央行大(dà)概率不会(huì)给出一个明晰的(de)利(lì)率路径。

　　因(yīn)此，一些与会者强调，至关重要(yào)的是不(bù)要(yào)传达(dá)降(jiàng)息(xī)的可能(néng)性，或(huò)者(zhě)已经(jīng)排除了进一步提高利率的可能性。

　　稍(shāo)早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上决定继(jì)续调高利率或是维(wéi)持(chí)利率不(bù)变(biàn)都(dōu)是有可(kě)能的。“即使6月维持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍(réng)有可(kě)能需要在今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明确证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温(wēn)之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束(shù)紧缩(suō)周(zhōu)期。”

　　目前(qián)，市场普遍预(yù)计，5月的加息将(jiāng)是本(běn)轮(lún)紧缩周期的最后一次，美联储极有可能在年底(dǐ)前(qián)降息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济(jì)增长将放缓，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀率将降至接近(jìn)美联储2％的目(mù)标。

　　分(fēn)析师表(biǎo)示，在(zài)是(shì)否进一步(bù)加(jiā)息问(wèn)题上(shàng)的(de)分歧，以及(jí)官员们采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着(zhe)他们不会再次加息，但这肯定会支持这样的观点，即他们现在对进一步收紧政策要谨慎得(dé)多。

　　银行(xíng)业危机

　　对于严重冲击市场的银(yín)行业危机，美联储官(guān)员们对此专(zhuān)门进行(xíng)了讨论。纪要指出，已准备好使(shǐ)用(yòng)他(tā)们的工具，以确保金(jīn)融体系有足(zú)够的流动性来满足其(qí)需求(qiú)。

　　在(zài)3月份的会(huì)议上，美(měi)联储经济学(xué)家曾(céng)指(zhǐ)出，银(yín)行业压力导致(zhì)的信贷收缩可能会使经(jīng)济陷入衰退。现在(zài)，美(měi)联(lián)储重(zhòng)申了这一观点，不(bù)过，如(rú)果信贷条件(jiàn)缓(huǎn)解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给(gěi)经济带来动(dòng)力。

　　纪(jì)要指(zhǐ)出，中(zhōng)小银行的存款(kuǎn)外流(liú)在3月底(dǐ)和(hé)4月基本停止。尽管地区(qū)性(xìng)银行的股(gǔ)价(jià)在(zài)此期间进一(yī)步下跌，但对绝大(dà)多数银行来(lái)说，这些下跌似乎主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下降(jiàng)的预期，而(ér)不是对偿(cháng)付能力的担(dān)忧。市场参与(yǔ)者仍(réng)对银行业压力再次加(jiā)剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会(huì)议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是，围绕地区(qū)性银行业(yè)危机带来的信贷紧缩影(yǐng)响，各方普遍持谨慎态(tài)度，因为存在太多(duō)的不确定性。”

　　债务上限

　　对于受到(dào)全(quán)球高(gāo)度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者提到(dào)，必须及(jí)时提(tí)高债务(wù)上限，以避(bì)免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严(yán)重混(hùn)乱(luàn)的(de)风险。

　　一(yī)些与(yǔ)会者指出了美(měi)国(guó)国债市(shì)场有序运作的重要性，或强(qiáng)调了有关当(dāng)局继续解决(jué)与市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的(de)重要性。一些与会者(zhě)强调，美联(lián)储应随时准备使用其(qí)流动性工具，以及微观审慎(shèn)和宏观(guān)审慎监管和监(jiān)督(dū)工具(jù)，以减轻(qīng)未来的(de)金融稳定风(fēng)险。

　　周三当天，美国白宫和国会谈判(pàn)代(dài)表继续举行债务上限谈判(pàn)。共和党谈判代表(biǎo)格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈判(pàn)没(méi)有取得任何(hé)进展。美(měi)国财政部长耶伦重(zhòng)申她(tā)的(de)部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用(yòng)来支付联邦账单(dān)的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对于(yú)美国联邦政府是否会在未来几周(zhōu)内耗(hào)尽资金的不确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的。很难想象，在这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰派(pài)立(lì)场，因此该(gāi)行现在可能松了一口气(qì)，因(yīn)为他们有(yǒu)空间从现在(zài)开(kāi)始(shǐ)慢慢采取行(xíng)动。

　　// 美债“X日”继续(xù)拖累(lèi)市场情绪，英伟达盘后(hòu)现暴力(lì)拉升 //

　　随着理论上美(měi)国(guó)违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美股市(shì)场周三仍处于持续(xù)下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克(kè)指(zhǐ)数(shù)跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众(zhòng)议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一点点(diǎn)好转”。麦卡锡(xī)进一(yī)步表示，共和(hé)党这边要(yào)求白宫(gōng)接受10年的(de)开(kāi)支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在被问及是否有可(kě)能(néng)在未(wèi)来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达成协议时，麦(mài)卡(kǎ)锡表示，达成协议其实可(kě)以非常(cháng)快，但民主党需(xū)要意识到他们(men)花了太多(duō)的钱。

　　根据美(měi)国财政部(bù)周三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现(xiàn)金为765亿(yì)美元，较之前一(yī)天上升82亿(yì)美元(yuán)。

　　按(àn)照这样的“剧本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过(guò)程(chéng)中进(jìn)入“垃圾(jī)时间(jiān)”，但周三盘(pán)后的英伟达突然爆发(fā)，令市场重新(xīn)看到炒(chǎo)作(zuò)题(tí)材的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达(dá)在本财年第一财季(jì)总共实现营(yíng)收71.9亿美元，市(shì)场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元(yuán)。其中(zhōng)受惠(huì)于(yú)云计算平台和大(dà)型科技公(gōng)司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中(zhōng)心业务实(shí)现(xiàn)创纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达(dá)对二季度的营收不尽人意是什么意思(shōu)指引为110亿(yì)美元，远远超过预期的71.1亿美元(yuán)。

　　截至发稿，英(yīng)伟(wěi)达(dá)股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超(chāo)20％，有望引发(fā)全球资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热门股表现(xiàn)

　　周三标普500指数11个板(bǎn)块依然只(zhǐ)有能源板块(kuài)收(shōu)涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板块跌(diē)幅靠(kào)前。

　　科技(jì)权重(zhòng)有涨有跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚马(mǎ)逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英(yīng)伟达跌(diē)0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股(gǔ)多数走(zǒu)弱，纳斯达克中国金龙指数跌2.17％。个股方面，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌(diē)1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车(chē)涨(zhǎng)0.28％、小(xiǎo)鹏(péng)汽(qì)车跌(diē)5.05％

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