为了让自己的限(xiàn)售股解禁后能获得好的回报，上市公司董事长雇(gù)人拉抬(tái)自家的(de)股(gǔ)票价格(gé)，然后高(gāo)位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披露(lù)了一则行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关(guān)注。时为(wèi)新美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平和(hé)其(qí)配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维(wéi)对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响公司股价，合计(jì)盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露(lù)违法(fǎ)违(wéi)规，给予警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一起(qǐ)来(lái)看(kàn)看，究竟是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信息(xī)，新美星董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子(zi)黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析)投资管(guǎn)理中(zhōng)心（普(pǔ)通合(hé)伙）（简称(chēng)海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价(jià)，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解(jiě愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析)禁后能够获得好的回报(bào)。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即(jí)开(kāi)始利用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵股价，蒋维还(hái)找了两(liǎng)个(gè)帮手共同合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在此期间，主要由蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞(yú)某华(huá)”等35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测(cè)算，在(zài)此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然(rán)后出(chū)货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中交易“新美(měi)星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申(shēn)买量比例(lì)超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量(liàng)比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本(běn)比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资金优(yōu)势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月(yuè)28日(rì)期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著(zhù)增(zēng)加。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的拉抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美(měi)星”。在(zài)此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案(àn)账户组(zǔ)还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出获利的(de)行(xíng)为。经测(cè)算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　辩(biàn)称是委托理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没(méi)近(jìn)亿元(yuán)

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋(jiǎng)维没(méi)有将(jiāng)其(qí)与毛明土、李(lǐ)传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平(píng)，涉案(àn)股东名(míng)册(cè)并(bìng)非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册(cè)；四是蒋维没有与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各(gè)自账户交易新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账(zhàng)户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不(bù)应对(duì)毛明土(tǔ)账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部(bù)分账户不受(shòu)蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情(qíng)、未(wèi)参与，且何(hé)德(dé)平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫(fū)妻或一致行动人中一方存在不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方(fāng)承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋维(wéi)、愿你平安喜乐,顺遂无忧什么意思，平安喜乐顺遂无忧什么意思 平安喜乐顺遂无忧意思解析毛明土、李传武，及(jí)他们(men)的代理人(rén)也就是(shì)否合谋(móu)、部分账(zhàng)户的控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系等(děng)提出了(le)申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经(jīng)复(fù)核，对当(dāng)事人及其代理人的主(zhǔ)要陈(chén)述意见不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，本(běn)案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合作，共(gòng)同完(wán)成的(de)操纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄秀芳向(xiàng)蒋维提(tí)供资金作为(wèi)保证(zhèng)金(jīn)，委托其(qí)通过(guò)二级市场交易影(yǐng)响新美(měi)星股(gǔ)价(jià)，蒋(jiǎng)维会向(xiàng)黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是(shì)操(cāo)纵(zòng)股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联(lián)合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担，证监会(huì)表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期间蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为(wèi)后续的合(hé)谋操(cāo)纵起到一定程度(dù)锁仓的作用，并且根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有(yǒu)一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李传(chuán)武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)、黄秀芳、何德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时将合(hé)谋各(gè)方视为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述(shù)行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零(líng)三条所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被予以警(jǐng)告并罚款(kuǎn)

　　另(lìng)外，关于何德平信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行政(zhèng)处罚决定书(shū)披露，在新美星2016年4月上市(shì)前，海得(dé)泽广代何(hé)德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上(shàng)市(shì)时总股本(běn)的1％。上市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票(piào)，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息披(pī)露违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广(guǎng)与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为兰某代(dài)持(chí)，股份减持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入(rù)黄秀芳指(zhǐ)定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股(gǔ)份仅为1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不(bù)对(duì)投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错，不应受到(dào)处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相关银行账户流水，结合(hé)何(hé)德平、黄秀芳的(de)配偶(ǒu)关系(xì)，代(dài)持(chí)资金(jīn)和(hé)减持所(suǒ)得系(xì)家(jiā)庭共同财产，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代(dài)何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德平作为(wèi)上市公(gōng)司实(shí)际(jì)控制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公(gōng)告中均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平的行为(wèi)构成2005年(nián)《证(zhèng)券法》第一(yī)百九十三条第三(sān)款规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德平给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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