总市值超6万亿(yì)的科创板市(shì)场，增添风(fēng)险管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市(shì)场产品体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证监(jiān)会启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。同(tóng)一(yī)天，上交所(suǒ)也发(fā)布消息，将在中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市(shì)场的科技创新(xīn)投资带来风(fēng)险管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元(yuán)化的交易和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交投活(huó)跃儿童兴趣班有哪些项目排名，十大最无用的兴趣班度产生(shēng)积极影响，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带(dài)来中长期资金，增强市(shì)场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只基于科创50指数(shù)的场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国(guó)际金融中心建设、支持浦(pǔ)东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放决策部(bù)署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所(suǒ)官网也发布消息，上(shàng)交所将在中国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　上交所表示(shì)，推(tuī)进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支(zhī)持创新体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改(gǎi)革开放、支(zhī)持创新驱动发展战(zhàn)略的重要举(jǔ)措，对促进科创(chuàng)板企业进(jìn)一步发挥科创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积(jī)极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市(shì)值(zhí)达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其作为(wèi)完善科创板配套(tào)产(chǎn)品体系、提(tí)升科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板(bǎn)做(zuò)市(shì)商制度功(gōng)能发(fā)挥(huī)、持(chí)续发挥(huī)科创板改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有效(xiào)满(mǎn)足(zú)科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健(jiàn)康发(fā)展意义重(zhòng)大。”上交所(suǒ)相关负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还(hái)积极关注ETF期权(quán)市场(chǎng)的稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表示，证监会(huì)一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运(yùn)行和(hé)风险防控工作，持(chí)续(xù)完善制度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保(bǎo)科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施了投资者适当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度(dù)、持(chí)仓限额制度等一系列风控安(ān)排(pái)，保障了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场平稳(wěn)运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在目前(qián)行之(zhī)有效(xiào)的风险防控和(hé)市场监(jiān)管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指(zhǐ)导(dǎo)下，会同(tóng)市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所相关负(fù)责人称(chēng)。

　　国(guó)内(nèi)ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权试点以来，证监会组织沪(hù)深交(jiāo)易所(suǒ)先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进(jìn)一(yī)步丰富ETF期(qī)权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股(gǔ)票市场的(de)基础性(xìng)风险(xiǎn)管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市(shì)中(zhōng)证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)，投资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多元(yuán)化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此表示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类(lèi)型的期权品(pǐn)种，不(bù)同品种对应市场不同的市值的公司(sī)和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对科创板(bǎn)市场的宽(kuān)基指数(shù)形成覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满(mǎn)足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票(piào)ETF市场管理规模(mó)第(dì)二名。另外(wài)，易(yì)方达、工银(yín)瑞信(xìn)基(jī)金(jīn)旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪(zōng)产品(pǐn)中(zhōng)，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析(xī)，相(xiāng)关合约标的纳入ETF期(qī)权，将对该(gāi)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积(jī)极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管理工具进行(xíng)方(fāng)向性投资、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而(ér)促(cù)进规模的提升(shēng)。

　　“长期(qī)来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也(yě)会(huì)让(ràng)相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进一(yī)步巩(gǒng)固(gù)，市(shì)场吸(xī)引力也会(huì)不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经(jīng)理称。

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